Adakah anda berminat untuk melabur dalam sektor yang mempunyai pulangan sejarah yang lebih tinggi, pulangan yang kukuh ke atas modal, sekatan yang dikenakan oleh kerajaan terhadap persaingan dan produk yang boleh menjadi penting untuk mengekalkan kualiti kehidupan rakyat? Adakah anda masih berminat jika anda tahu terdapat perbelanjaan pembangunan yang besar, kadar kegagalan yang tinggi, aliran pesaing yang tetap dan badan pengawalseliaan persekutuan yang menguatkuasakan piawaian yang ketat, dan kadang-kadang sewenang-wenangnya?
Tidak syak lagi bahawa teknologi perubatan menawarkan semua perkara di atas kepada pelabur. Persoalannya, adalah apa yang perlu diketahui oleh pelabur untuk memanfaatkan peluang-peluang di sektor ini. Walaupun tiada jaminan pasti dan tidak ada jalan pintas di sekitar usaha wajar, terdapat beberapa petunjuk yang dapat membantu anda membuat keputusan pelaburan yang lebih baik dalam sektor dinamik ini. Baca terus untuk mengetahui apa yang mereka ada.
Cari Innovator, Bukan Pengikut
Apabila mempertimbangkan potensi pelaburan teknologi perubatan, secara amnya lebih baik untuk mencari syarikat yang berdedikasi untuk teknologi dan inovasi baru. Produk baru biasanya menawarkan prestasi yang lebih baik (hasil yang lebih baik untuk pesakit, lebih mudah untuk digunakan oleh doktor dan sebagainya), dan penambahbaikan tersebut biasanya memberikan harga premium dan mendorong perubahan pasaran saham kepada produk baru.
Cara terbaik untuk menilai sama ada syarikat yang diberi tumpuan kepada inovasi adalah dengan melihat saluran paip produk dan usaha penyelidikan dan pembangunan syarikat (R & D). Syarikat-syarikat kecil pada umumnya sangat awal tentang projek-projek yang sedang dijalankan (selalunya ia hanya satu perkara yang perlu dibincangkan dengan pelabur), tetapi syarikat-syarikat besar tidak sering mendedahkan maklumat yang banyak. Dalam kes tersebut, cuba peraturan ini - jika syarikat menghabiskan kurang dari 10% hasilnya di R & D, mencurigakan.
Jangan peluh Butiran
Tidak perlu pengetahuan perubatan peringkat pakar dalam pelaburan berteknologi med. Malah, walaupun minda perubatan yang paling bijak mempunyai rekod bercampur apabila melihat masa depan dalam teknologi perubatan, maka pelabur tidak boleh merasa takut dengan "pakar perubatan" yang menonjol pada stok atau terapi tertentu.
Adalah mustahak untuk membaca tentang penyakit atau keadaan yang merawat produk (atau berhasrat untuk merawat), dan internet menawarkan banyak maklumat mengenai hampir semua keadaan perubatan yang merupakan peluang pasaran yang berdaya maju. Dari kertas jurnal yang dikaji semula kepada blog pesakit individu, mana-mana pelabur dapat memahami faktor pemacu dalam merawat sebarang keadaan perubatan.
Memahami Siklus Hidup
Terdapat beberapa perkara penting dalam kitaran hayat syarikat berteknologi medikal, dan setiap peringkat mempunyai ramalan tertentu untuk pelabur.
Syarikat permulaan sering menghadapi kerugian dan aliran keluar tunai sejak pengurusan berusaha untuk memimpin produk baru melalui ujian klinikal, melalui pengawal selia dan ke pasaran. Di sini, jumlah wang tunai di lembaran imbangan, keberkesanan produk dan ketulusan pasukan pengurusan adalah penting. Dengan mengandaikan bahawa data klinikal adalah positif, syarikat akhirnya akan menghadapi FDA dan keputusan thumbs-up / thumbs-down yang berikut.
Jika syarikat menjamin kelulusan FDA, peringkat seterusnya ialah pelancaran pemasaran dan jalan jualan. Di sini adalah penting bagi syarikat untuk memiliki pasukan pemasaran yang mantap (atau perkongsian) di tempatnya. Cari pertumbuhan jualan permulaan yang kukuh, tetapi janganlah mengharapkan keuntungan lagi.
Apabila syarikat mencapai keuntungan, permainan berubah. Ringkasnya, beberapa syarikat berteknologi medis yang pernah matang menjadi pemain bebas yang besar. Untuk sebahagian besar, syarikat-syarikat yang diperoleh atau cuba untuk sebahagian besar diri mereka dengan beralih kepada pengambilalihan. Ini bermakna pelabur harus berhati-hati terhadap tawaran dan berhati-hati untuk syarikat-syarikat yang membayar lebih berlebihan dalam cubaan mereka untuk berkembang melalui pengambilalihan.
Bagi syarikat-syarikat yang menubuhkan diri mereka sebagai pemain yang besar, bebas, kitaran hidup di sini adalah yang biasa untuk pelabur: ia adalah proses yang berterusan untuk menguruskan perniagaan sedia ada, memperkenalkan produk baru dan menggembala pertumbuhan nilai pemegang saham.
Jangan Lupakan Kerajaan
Sekiranya terdapat faktor risiko kepada teknologi perubatan yang tidak biasa dengan syarikat lain, ia adalah peranan penting kerajaan di pelbagai peringkat perniagaan.
Sebagai permulaan, FDA secara berkesan menentukan sama ada sesebuah syarikat boleh menjalankan perniagaan di AS Sebelum peranti boleh dijual secara sah, FDA perlu meluluskan penjualannya. Walaupun tidak semua kelulusan produk memerlukan percubaan klinikal yang mahal, kebanyakan produk yang memacu pertumbuhan pendapatan yang ketara untuk sektor ini memerlukan data penting mengenai keberkesanan dan keselamatan sebelum FDA membenarkan penjualan mereka.
Ia juga perlu diperhatikan bahawa kelulusan tidak mengakhiri cerita; FDA memerlukan pemantauan dan pelaporan yang berterusan dan boleh memerintahkan peranti dari pasaran jika bahaya tersembunyi mendedahkan diri mereka pada tahun-tahun berikutnya.
Walaupun ia mungkin kelihatan jelas, FDA mempunyai mandat yang memerlukannya sensitif terhadap pelbagai faktor. Agensi itu harus melindungi keselamatan orang awam, tetapi perdagangan yang tepat antara risiko dan ganjaran alat atau terapi baru adalah subyektif. Perkara-perkara yang rumit, sikap FDA mengenai tradeoff itu seolah-olah turun dan mengalir dari masa ke masa. Pelabur boleh meminimumkan risiko portfolio mereka dengan memilih syarikat yang sama ada mempunyai produk yang diluluskan yang sudah ada di pasaran atau yang mempunyai data yang sangat kuat untuk produk yang sedang dibangun.
Kerajaan juga memainkan peranan dalam menentukan sama ada syarikat teknologi perubatan boleh dibayar untuk peranti dan terapi mereka. Medicare adalah faktor utama yang berkaitan dengan bagaimana rakyat Amerika membayar penjagaan kesihatan mereka, dan jika kerajaan menarik balik berapa banyak ia bersedia membayar untuk pelbagai terapi atau peranti, yang boleh memberi impak besar kepada sektor ini. Malah, penanggung insurans swasta akan sering mengambil petunjuk daripada apa yang Medicare memutuskan ketika mereka membentuk dasar liputan mereka sendiri.
Menerima Metodologi Penilaian yang berbeza
Ringkasnya, piawaian penilaian teknologi perubatan agak berbeza. Jika anda melihat banyak saham teknologi perubatan, seperti Alcon (ACL), Stryker (SYK), Boston Scientific (BSX) dan Medtronic (MDT), anda akan melihat nisbah sejarah di atas (dan kadang-kadang lebih tinggi) 500 tahap Indeks, termasuk:
- EV / EBITDA (EV = nilai perusahaan)
Namun, dari masa ke masa, stok teknologi perubatan pada umumnya telah mengatasi S & P 500 dan dipertahankan dengan agak baik dalam tempoh prestasi pasaran yang lebih luas.
Bukannya tidak ada hujah yang menyokong penilaian yang lebih teguh; sukan industri ini melebihi margin purata dan pulangan ke atas modal yang dilaburkan, tidak takut pesaing generik dan menawarkan produk dengan permintaan yang tidak ketara. Lagipun, seseorang mungkin dapat menangguhkan membeli kereta atau TV baru sehingga ekonomi menjadi lebih baik, tetapi mereka tidak boleh menangguhkan merawat serangan jantung atau pinggul yang pecah.
Pelabur yang baru kepada teknologi perubatan juga perlu sedar bahawa, untuk lebih baik atau lebih teruk, nisbah harga kepada jualan adalah metrik yang biasa digunakan untuk stok ini (terutamanya pada paras kecil dan pertengahan cap). Sebenarnya, perdagangan saham berteknologi medikal yang baru muncul di bawah nisbah harga kepada jualan sebanyak 4 boleh dianggap sebagai pembelian, dan mereka yang berdagang di atas 8 atau lebih mungkin dianggap terlalu mahal atau sekurang-kurangnya terlalu panas.
Pokoknya
Teknologi perubatan adalah sektor dinamik, dengan teknologi dan produk baru muncul hampir setiap tahun. Ramai pelabur menjauhkan diri kerana mereka tersilap fikir ia terlalu rumit, dan oleh itu sering terdapat peluang pelaburan yang tidak diingini. Tidak ada keraguan bahawa ia memerlukan sedikit kerja untuk mendapatkan kelajuan pada syarikat-syarikat teknologi perubatan dan stok mereka, tetapi tidak lebih daripada untuk industri lain. Sekiranya pelabur mengambil pendekatan yang teratur untuk menyelidik dan menilai stok di sektor ini, mereka harus mendapati bahawa melabur dalam teknologi perubatan pastinya dalam keupayaan pelabur individu.
