Apakah Setaraf Kepastian?
Setaraf kepastian adalah pulangan terjamin yang seseorang akan menerima sekarang, dan bukannya mengambil kesempatan pada masa depan yang lebih tinggi, tetapi tidak pasti. Dengan cara lain, kesamaan kepastian adalah jumlah tunai yang dijamin yang dianggap oleh seseorang sebagai mempunyai keinginan yang sama sebagai aset berisiko.
Apa Setuju Kepastian Anda Beritahu?
Pelaburan mesti membayar premium risiko untuk membayar ganti rugi kepada pelabur untuk kemungkinan bahawa mereka tidak dapat mendapatkan kembali wang mereka dan risiko yang lebih tinggi, premium yang lebih tinggi oleh pelabur menjangkakan pulangan purata.
Sekiranya pelabur mempunyai pilihan di antara bon kerajaan AS yang membayar faedah 3% dan bon korporat yang membayar faedah 8% dan dia memilih bon kerajaan, perbezaannya adalah setara dengan kepastian. Perbadanan itu perlu menawarkan pelabur khusus ini potensi pulangan lebih dari 8% pada bonnya untuk meyakinkannya untuk membeli.
Sebuah syarikat yang mencari pelabur boleh menggunakan persamaan pasti sebagai asas untuk menentukan berapa banyak yang perlu dibayar untuk meyakinkan pelabur untuk mempertimbangkan pilihan yang lebih berisiko. Setaraf kepastian berbeza kerana setiap pelabur mempunyai toleransi risiko yang unik.
Istilah ini juga digunakan dalam perjudian, untuk mewakili jumlah ganjaran yang diperlukan oleh seseorang untuk menjadi acuh tak acuh antaranya dan perjudian yang diberikan. Ini dipanggil kesetiaan berjudi.
- Setaraf kepastian mewakili jumlah wang yang dijamin pelabur akan menerima sekarang dan bukannya mengambil risiko mendapatkan lebih banyak wang pada tarikh yang akan datang Ketepatan kepastian berbeza antara pelabur berdasarkan toleransi risiko mereka, dan pesara akan mempunyai kepastian yang lebih tinggi kerana dia kurang bersedia untuk risiko dana persaraannya. Setaraf kepastian berkait rapat dengan konsep premium risiko atau jumlah pulangan tambahan yang diperlukan pelabur untuk memilih pelaburan yang berisiko ke atas pelaburan yang lebih selamat
Contoh Cara Menggunakan Ketepatan Setuju
Idea kepastian pasti boleh digunakan untuk aliran tunai daripada pelaburan. Arus kas setara yang pasti adalah aliran tunai bebas risiko yang dianggap sebagai pelabur atau pengurus yang sama dengan aliran tunai yang dijangka berbeza yang lebih tinggi, tetapi juga berisiko. Rumusan untuk mengira aliran tunai setara pasti adalah seperti berikut:
Ku Aliran Tunai Bersamaan Kepastian = (1 + Premium Risiko) Aliran Tunai Yang Diharapkan
Premium risiko dikira sebagai kadar pulangan risiko yang diselaraskan oleh tolak kadar bebas risiko. Aliran tunai yang dijangka dikira dengan mengambil nilai dolar wajaran kebarangkalian setiap aliran tunai yang dijangkakan dan menambahnya.
Sebagai contoh, bayangkan seorang pelabur mempunyai pilihan untuk menerima aliran tunai tunai $ 10 juta yang dijamin atau pilihan dengan harapan yang berikut:
- Kemungkinan 30% menerima $ 7.5 jutaA 50% peluang menerima $ 15.5 jutaA 20% peluang menerima $ 4 juta
Berdasarkan kebarangkalian ini, aliran tunai yang diharapkan dari senario ini ialah:
Ku Aliran Tunai yang Diharapkan = 0.3 × $ 7.5 Juta + 0.5 × $ 15.5 Juta + 0.2 × $ 4 Juta
Anggapkan kadar penyesuaian risiko disesuaikan untuk diskaun pilihan ini ialah 12% dan kadar bebas risiko adalah 3%. Oleh itu, premium risiko adalah (12% - 3%), atau 9%. Menggunakan persamaan di atas, aliran tunai setara yang pasti ialah:
Ku Aliran Tunai Bersamaan Kepastian = (1 + 0.09) $ 10.8 Juta
Berdasarkan ini, jika pelabur memilih untuk mengelakkan risiko, dia harus menerima pilihan yang dijamin bernilai lebih daripada $ 9.908 juta.
