Industri ganja telah berkembang dengan pantas, dan minat pelabur tinggi. Ini, walaupun fakta bahawa syarikat-syarikat ganja tidak banyak diketengahkan, masih terdapat ambang dan halangan undang-undang yang ketara di Amerika Syarikat, dan industri itu sendiri berubah secara dramatik. Namun, penganalisis menumpukan kepada sebilangan kecil syarikat yang kelihatan bersedia untuk menegaskan dominasi mereka terhadap persaingan. Antaranya ialah Canopy Growth Corp. (CGC) dan Tilray (TLRY). Di permukaan, syarikat-syarikat ini berkongsi banyak persamaan. Kedua-duanya berpangkalan di Kanada, di mana penggunaan ganja rekreasi disahkan pada bulan Oktober. Kedua-duanya juga menjadi tajuk utama bagi amalan pengembangan agresif mereka dan rancangan bercita-cita tinggi mereka ke depan. Tetapi bagaimana sebenarnya mereka menyusun antara satu sama lain dalam perbandingan langsung?
Cap Pasar dan Harga Saham
Kedua-dua Pertumbuhan Kanopi dan Tilray telah melihat keuntungan besar untuk harga saham mereka dan jumlah permodalan pasaran tahun ini. Sehingga 7 Disember 2018, Canopy telah menyaksikan sahamnya meningkat hampir kepada 25% dari tahun ke tahun, sementara penutup pasaran meningkat hampir 110%. Sebaliknya, harga saham Tilray dan topi pasaran mempunyai lebih daripada tiga kali ganda.
Mengapa perbezaan dramatik? Ringkasnya, Canopy Growth menaikkan sahamnya tertunggak dengan hanya di bawah 68% pada 2018, sementara Tilray menumpuk sahamnya yang belum dibayar oleh kurang daripada 2%. Ini membantu menjelaskan mengapa Tilray melihat cap pasarannya dan keuntungan saham bergerak hampir dalam kunci, manakala angka Canopy secara luas dipisahkan dari satu sama lain.
Apa Baharu Saham Baru
Canopy mengeluarkan sejumlah besar saham baru sepanjang 2018. Alasan untuk ini adalah usaha untuk menaikkan wang tunai untuk terus membiayai usaha pengembangan. Sebaliknya, Tilray melancarkan IPOnya pada bulan Julai, dengan menyediakan kemasukan wang tunai yang besar yang dapat mencapai matlamatnya sendiri.
Dalam kedua-dua kes ini, Canopy dan Tilray berpindah untuk berkembang secara agresif pada tahun 2018. Kanopi memulakan tahun ini dengan urus niaga pembiayaan CAD $ 175 juta yang dibeli. Canopy membeli beberapa syarikat pada tahun 2018, termasuk syarikat ganja berasaskan Manitoba Hiku Brands dan pakaian penyelidikan berpusat Colorado. Pertumbuhan kanopi juga telah membangunkan kapasiti pengeluaran dengan cepat; pada pertengahan November, syarikat itu membanggakan kapasiti pengeluaran berlesen sebanyak 4.3 juta kaki persegi. Mungkin perkara terbaik untuk Canopy, bagaimanapun, adalah fakta bahawa Jenama Constellation Brands (STZ) membeli belanja $ 4 bilion syarikat itu, membeli lebih daripada 104 juta saham saham biasa. Ini meletakkan Canopy dalam kedudukan yang luar biasa dari segi penggunaan tunai untuk membiayai pembangunan, penyelidikan dan pengembangan yang berterusan menuju ke hadapan.
Tilray Mengamalkan Strategi yang berbeza
Walaupun banyak syarikat ganja telah memakan ruang untuk mengembangkan kemudahan penanaman, pendekatan Tilray berbeza. Syarikat itu telah melihat kenaikan pasarannya secara dramatik, walaupun ia tidak menumpukan pada penanaman ke tahap yang sama yang banyak pesaingnya lakukan. Walaupun ini mungkin kelihatan tidak beralasan, ia boleh memberikan Tilray kelebihan dalam jangka panjang. Sekiranya pengeluaran ganja menjadi margin rendah dan perniagaan kos rendah, pengeluar utama dapat mencari diri mereka dalam perlumbaan ke bahagian bawah untuk bertahan. Sebaliknya, Tilray boleh meletakkan dirinya sendiri untuk membeli, daripada membesar, bekalannya. Syarikat itu baru-baru ini menembusi pasar Amerika Latin melalui pengambilalihan Alef Bioteknologi, dan terus memfokuskan usahanya untuk kajian dan penyelidikan ganja medis.
Di sisi lain, menuju ke penghujung 2018, Tilray telah melihat penurunan harga sahamnya bersama dengan revisi anggaran pendapatan negatif, setiap Nasdaq. Sama ada ini adalah risiko penurunan jangka pendek atau tanda-tanda perkara yang akan datang, walaupun masih dapat dilihat.
