Apa itu Divestasi?
Pembahagian adalah proses menjual aset, pelaburan atau bahagian subsidiari untuk memaksimumkan nilai syarikat induk. Juga dikenali sebagai divestasi, ia adalah bertentangan dengan pelaburan dan biasanya dilakukan apabila aset atau bahagian subsidiari itu tidak memenuhi jangkaan. Syarikat boleh memilih untuk menggunakan strategi ini untuk memenuhi matlamat kewangan, sosial atau politik.
Memahami Pembahagian
Divestasi melibatkan syarikat yang menjual asetnya, sering meningkatkan nilai dan mendapatkan kecekapan yang lebih tinggi. Aset yang boleh dibahagikan termasuk subsidiari, jabatan perniagaan, hartanah, peralatan dan harta benda lain. Pembahagian boleh disebabkan sama ada strategi pengoptimuman korporat atau didorong oleh keadaan luar, seperti apabila pelaburan dikurangkan dan firma menarik diri daripada rantau atau industri geografi tertentu disebabkan oleh tekanan politik atau sosial.
Banyak syarikat menggunakan divestasi untuk menjual aset periferal yang membolehkan pasukan pengurusan mereka untuk mendapatkan semula tumpuan perniagaan teras. Hasil daripada divestasi biasanya digunakan untuk membayar hutang, membuat perbelanjaan modal, modal kerja dana, atau membayar dividen khas kepada pemegang saham syarikat. Walaupun kebanyakan urus niaga divestasi disengajakan, usaha yang dimulakan oleh syarikat, kadang-kadang proses ini boleh dipaksa ke atas mereka akibat tindakan pengawalseliaan.
Terlepas dari mengapa syarikat memilih untuk menggunakan strategi ini, divestasi akan menghasilkan pendapatan yang boleh digunakan di tempat lain dalam organisasi. Dalam jangka masa pendek, peningkatan pendapatan ini akan memberi manfaat kepada kebanyakan organisasi kerana mereka dapat memperuntukkan dana ke bahagian lain yang menunaikan harapan. Pengecualian adalah jika syarikat dipaksa untuk menjual aset atau bahagian yang menguntungkan atas sebab-sebab politik atau sosial yang boleh mengakibatkan kehilangan pendapatan.
Takeaways Utama
- Pembahagian adalah proses menjual aset, pelaburan atau bahagian subsidiari untuk memaksimumkan nilai syarikat induk. Walaupun kebanyakan transaksi divestasi adalah usaha yang disengajakan, usaha yang dimulakan oleh syarikat, kadang-kadang proses ini dapat dipaksa atas mereka akibat tindakan pengawalseliaan. Divestasi biasanya mengambil bentuk spin-off, pengukuhan ekuiti atau jualan langsung aset, dan sebab yang paling umum untuk menggerakkan strategi ini adalah untuk menghapuskan perniagaan bukan teras.
Jenis Pengaliran
Divestasi biasanya mengambil bentuk spin-off, pengukuhan ekuiti atau jualan langsung aset. Spin-off adalah urusniaga tanpa tunai dan bebas cukai, apabila syarikat induk mengagihkan saham anak syarikatnya kepada para pemegang sahamnya. Oleh itu, anak syarikat itu menjadi syarikat yang berdiri sendiri yang sahamnya boleh diniagakan di bursa saham. Spin-off adalah yang paling biasa di kalangan syarikat yang terdiri daripada dua perniagaan berasingan yang mempunyai pertumbuhan yang berbeza atau profil risiko.
Di bawah senario mengukir ekuiti, syarikat induk menjual peratusan ekuiti tertentu dalam anak syarikatnya kepada orang ramai melalui pasaran saham. Carve-out ekuiti adalah transaksi bebas cukai yang melibatkan pertukaran tunai untuk saham. Kerana syarikat induk biasanya mengekalkan kepentingan mengawal dalam anak syarikat, carve-out ekuiti adalah yang paling biasa di kalangan syarikat yang perlu membiayai peluang pertumbuhan untuk salah satu anak syarikat mereka. Selain itu, pengukuhan ekuiti membenarkan syarikat menubuhkan saluran perdagangan untuk saham anak-anak syarikat mereka, dan kemudian melupuskan sisa saham di bawah keadaan yang sepatutnya.
Jualan langsung aset, termasuk keseluruhan subsidiari, merupakan satu lagi bentuk penjualan yang popular. Dalam kes ini, syarikat induk menjual aset, seperti hartanah, peralatan atau keseluruhan subsidiari, kepada pihak lain. Penjualan aset biasanya melibatkan tunai dan boleh mencetuskan akibat cukai bagi syarikat induk jika aset dijual pada keuntungan.
Alasan Utama untuk Divestasi
Sebab yang paling biasa untuk divestasi ialah penjualan perniagaan bukan teras. Syarikat mungkin mempunyai unit perniagaan yang berbeza yang beroperasi dalam industri yang berbeza yang boleh mengganggu pasukan pengurusan mereka. Meletakkan unit perniagaan yang tidak penting boleh membebankan masa bagi pengurusan syarikat induk untuk memberi tumpuan kepada operasi dan kecekapan terasnya. Contohnya, pada tahun 2014, General Electric membuat keputusan untuk melupuskan cabang pembiayaan bukan terasnya dengan menjual saham Synchrony Financial di Bursa Saham New York.
Di samping itu, syarikat-syarikat membebaskan aset mereka untuk mendapatkan dana, menumpahkan anak syarikat yang kurang baik, bertindak balas terhadap tindakan pengawalseliaan dan menyedari nilai melalui perpecahan. Akhirnya, syarikat-syarikat mungkin terlibat dalam penjualan untuk alasan politik dan sosial, seperti menjual aset yang menyumbang kepada pemanasan global.
