Apakah Sistem Pelaksanaan Pesanan Kecil?
Sistem pelaksanaan pesanan kecil (SOES) adalah rangkaian komputer yang secara automatik dilaksanakan perdagangan dalam sekuriti pasaran Nasdaq dan beberapa sekuriti cap kecil Nasdaq. Nasdaq melaksanakan sistem mandatori ini akibat kekurangan kecairan selepas kemalangan pasaran saham 1987. SOE membolehkan pelabur individu menjalankan perdagangan dalam pasaran yang bergerak pantas dan memberi mereka akses yang sama kepada perintah dan pelaksanaan sebagai peniaga yang lebih besar.
Memahami Sistem Pelaksanaan Pesanan Kecil (SOES)
SOES pertama kali diperkenalkan pada Disember 1984 untuk 25 saham untuk menyediakan pelaksanaan pesanan automatik untuk pedagang individu dengan pesanan kurang daripada atau sama dengan 1, 000 saham. Apabila SOES menjadi mandatori pada akhir 1987, ia pada mulanya menghadapi pesimisme berat dari firma ahli Nasdaq kerana ia memaksa mereka untuk melaksanakan semua perdagangan SOES yang memenuhi harga yang diiklankan oleh pembuat pasaran. Keterbatasan yang ketara telah dibuat untuk mengelakkan peniaga hari daripada mengeksploitasi sistem dan mengambil kesempatan daripada harga lama yang dipetik oleh pembuat pasaran.
Warisan SEOS dalam pasaran kewangan adalah bahawa ia pada dasarnya "meratakan lapangan bermain" dan meningkatkan kecairan yang ketara untuk pelabur kecil. Ia memerlukan pembuat pasaran untuk menerima pesanan SOES yang sesuai dengan tawaran yang diiklankan mereka dan meminta harga, dan membenarkan peniaga individu untuk melaksanakan pesanan untuk perdagangan saham tidak lebih dari $ 250 per saham. Institusi tidak boleh menggunakan SOES; tidak boleh broker perdagangan dalam akaun mereka sendiri, walaupun mereka boleh menggunakan SOE untuk berdagang bagi pihak klien kecil. Apabila seorang peniaga membuat perintah melalui SOES, mereka harus menunggu sekurang-kurangnya lima minit untuk meletakkan perdagangan lain di saham yang sama melalui SOES.
Penggunaan sistem ini tidak lagi diperlukan kerana kemajuan dalam teknologi komputer dan komunikasi telah memungkinkan para peniaga individu untuk melakukan perdagangan yang pesat dan besar setaraf dengan pedagang institusi. SOES kini berfungsi sebagai penghubung berkomputer dari pembuat pasaran Nasdaq yang membolehkan pesanan 1, 000 saham atau kurang untuk memintas broker dan menerima pelaksanaan automatik pada harga terbaik.
Banding Pelaksanaan Sistem Pesanan Kecil
SOES bandit adalah istilah slanga untuk pedagang yang mengeksploitasi sistem dengan membuat pesanan membeli dan menjual pesat untuk membuat keuntungan dari perubahan harga kecil. SOES bandit melaksanakan transaksi kecil pada keselamatan untuk memanipulasi harga dan kemudian melaksanakan transaksi yang lebih besar untuk mengambil keuntungan dari ketidakcekapan harga. Keuntungan purata mereka adalah kecil, tetapi mereka boleh berdagang beratus-ratus atau bahkan ribuan kali seminggu. Ini dianggap sebagai bentuk dagangan orang dalam, kerana orang yang membuat pesanan mempunyai pengetahuan terlebih dahulu mengenai pergerakan kemungkinan pasaran yang tidak diketahui peserta pasaran lain. Harvey Houtkin dari All-Tech Direct Inc. menjadi salah satu penyamun SOES yang terkenal selepas memenangi kes rayuan kes rayuan persekutuan 1993 yang memaksa Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa membenarkan akses yang lebih luas kepada SOES dan menerbitkan buku rahsia 1998 buku SOES Bandit .
