Apa itu Pembedahan?
Penyeludupan adalah pelupusan sebahagian atau keseluruhan unit perniagaan melalui jualan, pertukaran, penutupan, atau kebankrapan. Penyeludupan yang paling lazimnya dihasilkan daripada keputusan pengurusan untuk menghentikan operasi unit perniagaan kerana ia bukan sebahagian daripada kecekapan teras.
Suatu divestasi mungkin juga berlaku jika unit perniagaan disifatkan berlebihan selepas penggabungan atau pengambilalihan, jika pelupusan unit meningkatkan nilai jualan semula firma, atau jika mahkamah mengharuskan penjualan unit perniagaan untuk meningkatkan persaingan pasar.
Memahami Divestitures
Dalam bentuk yang paling mudah, divestasi adalah pelupusan atau penjualan sesuatu aset oleh sebuah syarikat. Pembahagian pada dasarnya merupakan satu cara bagi syarikat untuk menguruskan portfolio asetnya. Apabila syarikat berkembang, mereka mungkin mendapati mereka sedang berusaha untuk memberi tumpuan kepada terlalu banyak bidang perniagaan dan mereka mesti menutup beberapa unit operasi untuk memberi tumpuan kepada lebih banyak garis yang menguntungkan. Banyak konglomerat menghadapi masalah ini.
Syarikat juga boleh menjual barisan perniagaan jika mereka berada di bawah tekanan kewangan. Contohnya, pengilang kereta yang melihat penurunan daya saing yang ketara dan berpanjangan boleh menjual divisyen pembiayaannya untuk membayar pembangunan kenderaan baru.
Unit perniagaan yang dicabar boleh diputar ke dalam syarikat mereka sendiri daripada tertutup dalam muflis atau hasil yang serupa. Syarikat mungkin dikehendaki untuk melupuskan beberapa aset mereka sebagai sebahagian daripada syarat penggabungan sebelum perjanjian itu dijalankan. Kerajaan boleh membahagikan beberapa kepentingan mereka untuk memberi peluang kepada sektor swasta untuk keuntungan.
Dengan melupuskan beberapa asetnya, syarikat mungkin dapat mengurangkan kosnya, membayar hutangnya yang belum dijelaskan, melabur semula, dan memberi tumpuan kepada perniagaan terasnya dan menyelaraskan operasinya. Ini, seterusnya, dapat meningkatkan nilai pemegang saham. Ini amat penting apabila terdapat turun naik dalam pasaran atau jika syarikat mengalami keadaan yang tidak stabil.
Pembahagian
Aset Divesting
Ada banyak sebab mengapa syarikat boleh memutuskan untuk menjual atau menjual asetnya. Inilah beberapa sebab yang paling lazim mengapa:
- Kebangkrutan: Syarikat-syarikat yang melalui proses kebankrapan perlu menjual sebahagian dari perniagaan. Pemotongan pada lokasi: Sebuah syarikat mungkin mendapati ia mempunyai terlalu banyak lokasi. Apabila pengguna tidak datang melalui pintu, syarikat itu mungkin terpaksa menutup atau menjual beberapa lokasi mereka. Ini benar terutamanya dalam sektor runcit. Menjual kehilangan aset: Sekiranya permintaan produk atau perkhidmatan lebih rendah daripada yang dijangkakan, syarikat mungkin perlu menjualnya. Meneruskan untuk menghasilkan dan menjual aset yang kurang baik boleh memotong ke bawah syarikat apabila ia boleh menumpukan perhatian kepada mereka yang melakukan.
Peraturan pemerintah mungkin memerlukan korporasi untuk melepaskan sebagian asetnya, terutama untuk menghindari monopoli.
Contoh Pembahagian
Pembedahan boleh berlaku dalam pelbagai bentuk. Bentuk yang paling umum adalah penjualan unit perniagaan untuk meningkatkan prestasi kewangan. Sebagai contoh, Thomson Reuters, sebuah syarikat media massa dan syarikat maklumat multinasional yang berpangkalan di Kanada, menjual bahagian intelek dan sains (IP & S)nya pada Julai 2016. Syarikat itu memulakan penyahturan kerana ia mahu mengurangkan jumlah leverage pada lembaran imbangannya.
Bahagian ini dibeli oleh Onex dan Baring Private Equity untuk $ 3.55 bilion tunai. Bahagian IP & S mencatatkan jualan mencecah $ 1.01 bilion pada tahun 2015, dan 80% daripada jualan itu berulang, menjadikannya pelaburan yang menarik untuk firma ekuiti persendirian. Penyelidikan tersebut mewakili satu perempat daripada perniagaan Thomas Reuters dari segi bahagian tetapi tidak dijangka akan mengubah penilaian keseluruhan syarikat.
Takeaways Utama
- Pembahagian berlaku apabila syarikat melupuskan semua atau beberapa asetnya dengan menjual, menukar atau menutupnya, atau melalui kebankrapan. Apabila syarikat berkembang, mereka mungkin memutuskan bahawa mereka memberi tumpuan kepada terlalu banyak garis perniagaan, jadi divestasi adalah cara untuk terus menguntungkan. untuk mengurangkan kos, membayar hutang mereka, memberi tumpuan kepada perniagaan teras mereka, dan meningkatkan nilai pemegang saham
Pembedahan juga boleh berlaku kerana keperluan. Salah satu kes terpecah yang diarahkan oleh mahkamah membabitkan perpecahan Sistem Bell pada tahun 1982. Kerajaan AS memutuskan bahawa Bell menguasai terlalu besar sebahagian daripada perkhidmatan telefon negara dan membawa dakwaan antitrust terhadap syarikat itu pada tahun 1974. Divestasi itu diwujudkan beberapa syarikat telefon baru, termasuk AT & T dan Baby Bells yang dikenali sebagai pengeluar peralatan baru.
