DEFINISI Transaksi Bullet
Transaksi peluru adalah pinjaman di mana semua prinsipal dibayar balik apabila pinjaman matang dan bukannya ansuran sepanjang hayat pinjaman. Apabila pinjaman adalah gadai janji, ini boleh dirujuk sebagai "gadai janji belon". Transaksi peluru dengan kematangan 15 tahun akan dipanggil "peluru 15 tahun."
Dengan pinjaman bullet, hanya faedah dibayar sepanjang tempoh pinjaman, sehingga pembayaran terakhir. Transaksi peluru mungkin mempunyai dua atau lebih tranche, di mana tranche yang berbeza mungkin mempunyai kematangan yang berbeza dan / atau kadar faedah yang berbeza yang berkaitan dengannya. Sebuah syarikat mungkin menggunakan pinjaman bullet untuk modal kerja, membeli peralatan atau membiayai pembelian, antara kegunaan lain. Pinjaman bergulir dan pinjaman berjangka boleh distrukturkan sebagai urus niaga peluru.
PEMBATALAN Transaksi Bullet
Pinjaman peluru boleh dibayar balik dengan pembiayaan semula atau dengan memperoleh wang tunai yang mencukupi untuk membayar pinjaman. Urusniaga peluru memerlukan risiko yang lebih besar bagi pemberi pinjaman kerana jika syarikat itu tidak bekerja dengan baik, pemberi pinjaman itu tidak dapat mengembalikan salah seorang prinsipal. Transaksi peluru dihargai sebagai beberapa mata asas (bps) berbanding penanda aras seperti Treasuries AS. Pelabur boleh membeli sijil untuk melabur dalam urus niaga peluru.
Bon peluru adalah instrumen hutang yang keseluruhan nilai prinsipalnya dibayar sekali pada tarikh matang, berbanding dengan melunaskan bon sepanjang hayatnya. Bon peluru tidak boleh ditebus awal oleh penerbit, yang bermaksud mereka tidak boleh dipanggil. Oleh itu, bon peluru boleh membayar kadar faedah yang agak rendah disebabkan pendedahan kadar faedah yang tinggi oleh penerbit.
Harga urus niaga peluru seperti berikut: Pertama, jumlah pembayaran faedah bagi setiap tempoh mesti diagregatkan dan didiskaunkan kepada nilai sekarang, mengikut persamaan di bawah.
Nilai sekarang (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Di mana:
Pmt = jumlah pembayaran untuk tempoh
r = hasil bon
p = tempoh pembayaran
Contohnya, bayangkan ikatan peluru dengan nilai nominal $ 1, 000. Hasilnya adalah 5%, kadar kuponnya 3%, dan bon membayar kupon dua kali setahun dalam jangka waktu lima tahun. Memandangkan maklumat ini, terdapat sembilan tempoh di mana bayaran kupon $ 15 dibuat, dan satu tempoh (yang terakhir) di mana pembayaran kupon sebanyak $ 15 dan prinsipal $ 1, 000 dibayar. Menggunakan formula untuk menolak pembayaran ini adalah:
Tempoh 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63
Tempoh 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14.28
Tempoh 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13.93
Tempoh 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13.59
Tempoh 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13.26
Tempoh 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12.93
Tempoh 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62
Tempoh 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12.31
Tempoh 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12.01
Tempoh 10: PV = $ 1, 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792.92
Menambah 10 nilai sekarang bersamaan dengan $ 912.48, yang merupakan harga bon. Perhatikan bahawa prinsipal tidak dibayar balik pada mana-mana kecuali yang terakhir (tempoh 10), ciri penting dari suatu transaksi peluru.
