Apakah Bull Spread?
Penyebaran lembu jantan adalah strategi pilihan optimis yang direka untuk keuntungan dari kenaikan sederhana dalam harga keselamatan atau aset. Berbagai penyebaran menegak, ia melibatkan pembelian serentak dan penjualan sama ada opsyen panggilan atau meletakkan opsyen dengan harga mogok yang berbeza tetapi dengan aset pendasar yang sama dan tarikh tamat tempoh. Sama ada panggilan atau panggilan, opsyen dengan harga pemogokan yang lebih rendah dibeli dan yang dengan harga pemogokan yang lebih tinggi dijual.
Penyebaran panggilan jantan juga dipanggil penyebaran panggilan debit kerana perdagangan menjana hutang bersih ke akaun apabila ia dibuka. Pilihan membeli lebih banyak daripada pilihan yang dijual.
Dasar-dasar Bull Spread
Sekiranya strategi menggunakan pilihan panggilan, ia dipanggil penyebaran panggilan banteng. Sekiranya ia menggunakan opsyen putar, ia dipanggil lembu yang disebarkan. Perbezaan praktikal antara keduanya terletak pada masa aliran tunai. Untuk panggilan bull bullet, anda membayar terlebih dahulu dan mencari keuntungan kemudian apabila ia tamat. Untuk lembu itu tersebar, anda mengumpul wang di depan dan berusaha untuk memegang seberapa banyak yang mungkin apabila ia tamat.
Kedua-dua strategi ini melibatkan pengutipan premium terhadap penjualan opsyen, jadi pelaburan tunai awal kurang daripada dengan membeli pilihan sahaja.
Takeaways Utama
- Penyebaran lembu jantan adalah strategi opsyen yang optimistik yang digunakan apabila pelabur menjangkakan kenaikan harga yang sederhana dalam harga aset asas. Penyebaran bubur datang dalam dua jenis: spread bull bull, yang menggunakan pilihan panggilan, dan lembu meletakkan spread, yang menggunakan opsyen put. Penyebaran Bull melibatkan secara serentak membeli dan menjual opsyen dengan tarikh tamat tempoh yang sama pada aset yang sama, tetapi pada harga mogok yang berlainan. Perbelanjaan yang bertambah mencapai keuntungan maksimum jika aset pendasar ditutup pada atau di atas harga pemogokan yang lebih tinggi.
Bagaimana Bull Spread Works berfungsi
Oleh kerana penyebaran panggilan lembu melibatkan penulisan pilihan panggilan untuk harga mogok yang lebih tinggi daripada pasaran semasa dalam panggilan panjang, perdagangan biasanya memerlukan pengeluaran tunai awal. Pelabur pada masa yang sama menjual pilihan panggilan, aka panggilan singkat, dengan tarikh tamat tempoh yang sama; Dengan berbuat demikian, dia mendapat premium, yang mengimbangi kos panggilan pertama, panjang yang dia tulis sedikit sebanyak.
Keuntungan maksimum dalam strategi ini adalah perbezaan antara harga mogok pilihan panjang dan pendek, dengan kos bersih opsyen - dengan kata lain, hutang. Kerugian maksimum hanya terhad kepada premium bersih (debit) yang dibayar untuk opsyen.
Keuntungan kenaikan panggilan kenaikan harga bull sebagai harga keselamatan yang mendasar meningkat kepada harga mogok pilihan panggilan pendek. Selepas itu, keuntungan kekal tidak berubah jika kenaikan harga dasar yang melampaui harga mogok panggilan pendek. Sebaliknya, kedudukan itu akan mengalami kerugian apabila harga keselamatan yang mendasar jatuh, tetapi kerugian tetap tidak berubah jika harga dasar yang mendasari jatuh di bawah harga mogok pilihan panggilan panjang.
Bagaimana Bull Spread Works
Lembu jantan yang disebarkan juga dipanggil kredit diletakkan merebak kerana perdagangan menjana kredit bersih ke akaun apabila ia dibuka. Pilihan yang dibeli kos kurang daripada pilihan yang dijual.
Memandangkan lembu jantan yang tersebar melibatkan penulisan opsyen yang mempunyai harga mogok yang lebih tinggi daripada pilihan panggilan panjang, perdagangan biasanya menghasilkan kredit pada permulaannya. Pelabur membayar premium untuk membeli opsyen yang ditetapkan tetapi juga dibayar premium untuk menjual opsyen put pada harga pemogokan yang lebih tinggi daripada yang dibeli.
Keuntungan maksimum yang menggunakan strategi ini adalah sama dengan perbezaan di antara amaun yang diterima dari jualan yang dijual dan amaun yang dibayar untuk pembelian yang dibeli - kredit antara kedua-duanya. Kehilangan maksimum yang boleh ditanggung peniaga apabila menggunakan strategi ini adalah sama dengan perbezaan antara harga mogok dikurangkan kredit bersih yang diterima.
Manfaat dan Kekurangan Bull Spreads
Spread Bull tidak sesuai untuk setiap keadaan pasaran. Mereka bekerja dengan baik di pasaran di mana aset mendasar naik dengan sederhana dan tidak membuat lonjakan harga yang besar.
Seperti yang disebutkan di atas, panggilan bull menjejaskan kerugian maksimumnya kepada premium bersih (debit) yang dibayar untuk opsyen. Panggilan lembu juga menelan keuntungan sehingga harga mogok pilihan.
Lembu meletakkan, sebaliknya, mengehadkan keuntungan untuk perbezaan antara apa yang ditanggung oleh peniaga untuk dua orang yang dijual dan satu yang dibeli. Kerugian dihadkan pada perbezaan antara harga mogok yang kurang jumlah kredit yang diterima pada penciptaan penyebarannya.
Dengan secara bersamaan menjual dan membeli opsyen aset dan tamat tempoh yang sama tetapi dengan harga mogok yang berbeza peniaga boleh mengurangkan kos penulisan pilihan.
Kebaikan
-
Had kerugian
-
Mengurangkan kos penulisan pilihan
-
Bekerja di pasaran sedang meningkat
Keburukan
-
Had keuntungan
-
Risiko pilihan untuk membeli pembeli panggilan pendek (spread bull bull)
Mengira Bull Spread Profits and Losses
Kedua-dua strategi tersebut mencapai keuntungan maksimum sekiranya aset asas ditutup pada atau di atas harga pemogokan yang lebih tinggi. Kedua-dua strategi ini mengakibatkan kerugian maksimum sekiranya aset mendasar ditutup pada atau di bawah harga pemogokan yang lebih rendah.
Breakeven, sebelum komisen, dalam penyebaran panggilan bull terdapat pada (harga pemogokan yang lebih rendah + premium bersih dibayar).
Breakeven, sebelum komisen, dalam bull bull spread terjadi pada (harga mogok atas - premium bersih yang diterima).
Contoh Dunia Sebenar Bull Spread
Katakan seorang peniaga yang agak optimistik ingin mencuba membuat panggilan bull di Standard & Poor's 500 Index (SPX). Chicago Board Options Exchange (CBOE) menawarkan pilihan pada indeks.
Anggapkan S & P 500 adalah pada 1402. Pedagang membeli satu panggilan SPX 1400 dua bulan untuk harga $ 33.50, dan pada masa yang sama menjual satu panggilan SPX 1405 dua bulan dan menerima $ 30.75. Jumlah hutang bersih untuk penyebaran ialah $ 33.50 - $ 30.75 = $ 2.75 x $ 100 pengganda kontrak = $ 275.00.
Dengan membeli panggilan bull yang menyebarkan pelabur mengatakan bahawa oleh tamat tempoh dia menjangkakan indeks SPX telah meningkat secara sederhana ke tahap di atas titik pemecahan harga: $ 1, 400 harga mogok + $ 2.75 (debit bersih yang dibayar), atau tahap SPX 1402.75. Potensi keuntungan maksimum pelabur adalah terhad: 1405 (mogok lebih tinggi) - 1400 (mogok lebih rendah) = $ 5.00 - $ 2.75 (debit bersih dibayar) = $ 2.25 x $ 100 multiplier = $ 225 total.
Keuntungan ini akan dilihat tidak berapa tinggi indeks SPX telah meningkat dengan tamat tempoh. Risiko penurunan harga bagi pembelian penyebaran panggilan bull dibatasi sepenuhnya kepada jumlah $ 275 premium yang dibayar untuk penyebaran tidak kira berapa rendah indeks SPX menurun.
Sebelum tamat tempoh, jika panggilan menyebarkan pembelian menjadi menguntungkan pelabur bebas untuk menjual penyebaran di pasaran untuk merealisasikan keuntungan ini. Sebaliknya, jika prospek kenaikkan harga pelabur yang sederhana membuktikan tidak betul dan indeks SPX menurun dalam harga, penyebaran panggilan itu mungkin dijual untuk menyedari kerugian yang kurang daripada maksimum.
