Walaupun sesetengah dagangan bon elektronik boleh didapati untuk pelabur runcit, kebanyakan bon diniagakan di pasaran berhadapan. Tidak seperti perdagangan saham - yang mana automasi telah meratakan lapangan permainan untuk pelabur runcit dan institusi - pasaran bon tidak mempunyai kecairan dan ketelusan harga kecuali bagi bon yang paling cair. Bagi pelabur bon yang diarahkan sendiri, bagi yang mungkin tidak masuk akal untuk melabur dalam dana bon yang diurus secara aktif, dana dagangan bursa (ETF) yang mengesan indeks bon boleh menawarkan alternatif yang baik.
Tinjauan Bon ETF
Walaupun serupa dengan ETF lain, ETF bon adalah unik dalam dunia pendapatan tetap kerana, kerana ia didagangkan di bursa saham, harga semasa dan harga bon ETF boleh diperolehi untuk semua pelabur. Dari segi sejarah, jenis ketelusan harga untuk bon hanya tersedia untuk pelabur institusi.
Cabaran bagi arkitek ETF bon adalah untuk memastikan ia mengamati indeks masing-masing dengan cara yang kos efektif, walaupun kekurangan kecairan dalam pasaran bon. Kebanyakan bon dipegang sehingga matang, sehingga pasaran sekunder aktif biasanya tidak tersedia untuk mereka. Ini menjadikan sukar untuk memastikan bon ETF merangkumi bon cair yang mencukupi untuk menjejaki indeks. Cabaran ini lebih besar untuk bon korporat berbanding dengan bon kerajaan.
Pembekal bon ETF mendapatkan sekitar masalah kecairan dengan menggunakan pensampelan yang mewakili, yang bermaksud hanya menjejaki bilangan bon yang mencukupi untuk mewakili indeks. Bon yang digunakan dalam sampel wakil cenderung menjadi yang terbesar dan paling cair dalam indeks. Memandangkan kecairan bon kerajaan, kesilapan pengesanan akan menjadi kurang masalah dengan ETF yang mewakili indeks bon kerajaan.
Bon ETF membayar bunga melalui dividen bulanan, sementara keuntungan modal dibayar melalui dividen tahunan. Untuk tujuan cukai, dividen ini dianggap sama ada pendapatan atau keuntungan modal. Walau bagaimanapun, kecekapan cukai ETF bon bukanlah satu faktor yang besar, kerana keuntungan modal tidak memainkan sebahagian besarnya dalam pulangan bon seperti yang mereka lakukan dalam pulangan saham. Akhirnya, bon ETF boleh didapati secara global.
Bond ETFs vs. Bond Bonds
Kecairan dan ketelusan ETF menawarkan kelebihan berbanding tangga bon secara pasif. Bon ETF menawarkan kepelbagaian segera dan tempoh yang berterusan, yang bermaksud pelabur perlu membuat satu perdagangan sahaja untuk mendapatkan portfolio pendapatan tetap dan berjalan. Sebuah tangga bon, yang memerlukan membeli bon individu, tidak menawarkan kemewahan ini.
Satu kelemahan bon ETF adalah bahawa mereka mengenakan yuran pengurusan yang berterusan. Walaupun spread yang lebih rendah pada bon dagangan ETF membantu mengimbangi ini agak, isu itu masih akan diguna pakai dengan strategi membeli-dan-hold sepanjang jangka panjang. Kelebihan penyebaran dagangan awal bon ETF terkikis dari masa ke masa dengan fi pengurusan tahunan.
Kelemahan kedua adalah bahawa tidak ada fleksibiliti untuk membuat sesuatu yang unik untuk portfolio. Sebagai contoh, jika pelabur mencari pendapatan yang tinggi atau tiada pendapatan serta-merta, ETF bon mungkin bukan produk untuknya.
Bon ETF vs Dana Indeks Dana
Bond ETFs dan dana bon indeks meliputi indeks yang sama, menggunakan strategi pengoptimalan yang sama dan mempunyai prestasi yang sama. Bon ETF, bagaimanapun, adalah alternatif yang lebih baik bagi mereka yang mencari perdagangan yang lebih fleksibel dan ketelusan yang lebih baik. Pembentukan portfolio dasar untuk bon ETF tersedia setiap hari dalam talian, tetapi jenis maklumat untuk dana bon indeks hanya tersedia setiap setengah tahun. Lebih-lebih lagi, untuk dapat mengikat bon ETF sepanjang hari, pedagang aktif dapat menikmati keupayaan untuk menggunakan margin, menjual pilihan pendek dan perdagangan pada sekuriti ini.
Kekurangan utama ETF bon adalah komisen perdagangan yang mereka hasilkan. Oleh itu, mereka lebih masuk akal untuk perdagangan yang lebih besar dan kurang kerap. Walau bagaimanapun, ETF tidak menimbulkan kelemahan ini untuk pelabur yang membeli dana bon indeks mereka melalui pihak ketiga (seperti broker dalam talian), yang juga mengenakan bayaran untuk perdagangan dana.
Garisan bawah
Bond ETF menawarkan alternatif yang sangat baik untuk para pelabur yang berorientasikan diri, yang mencari kemudahan perdagangan dan meningkatkan ketelusan harga, ingin mengamalkan pengindeksan atau perdagangan bon aktif. Bagaimanapun, ETF bon sesuai untuk strategi tertentu. Jika, sebagai contoh, anda ingin membuat aliran pendapatan tertentu, ETF bon mungkin bukan untuk anda. Pastikan untuk membandingkan alternatif anda sebelum melabur.
