Bill Ackman telah melihat hari yang lebih baik. Dana perlindungan lindung nilai tingginya, Pershing Square Holdings, Ltd, pernah menjadi iri pengurus wang di mana-mana, memandangkan pulangan 40% untuk 2014 (S & P kembali 13% pada tahun yang sama). Walau bagaimanapun, disebabkan oleh implikasi Valeant Pharmaceuticals International Inc. dan pertempurannya dengan Carl Icahn mengenai Herbalife Ltd (HLF), pulangan Pershing Square telah berkurangan: Dana itu mencatatkan pulangan YTD sebanyak 15.8% pada 30 September 2018, 4.0% untuk 2017, dan -13.5% untuk 2016, dengan itu kurang memuaskan di pasaran.
Pada bulan Oktober 2018, CNBC melaporkan bahawa Perseh Square Capital Ackman telah membuat pertaruhan $ 900 juta pada Starbucks.
Ia dilaporkan pada bulan Februari 2018, Ackman keluar dari pertaruhan pendeknya $ 1 bilion ke atas Herbalife. Dana itu menghadapi gelombang penebusan daripada pelabur institusi seperti Kumpulan Blackstone dan banyak pengurus aset seperti JP Morgan tidak lagi mencadangkan kepada pelanggan, melaporkan Wall Street Journal pada bulan April.
Berikut adalah gambaran ringkas mengenai yang terbaik dan paling teruk menyoroti kerjaya pelaburan Bill Ackman.
Hits
Persatuan Insurans Bon Perbandaran Inc (MBI)
Salah satu kejayaan terbesar Ackman muncul sebelum dia mendirikan Pershing. Pada tahun 2002, Ackman, 36 tahun, adalah salah seorang pelabur pertama yang melihat sesuatu yang tidak kena pada pertukaran wang lalai kredit (CDS) berbilion dolar dengan obligasi hutang cagaran yang disokong oleh gadai janji yang MBIA adalah sebagai rakan niaga kepada (tesis Ackman).
Ackman bertindak berdasarkan firasatnya dengan membeli swap ingkar kreditnya sendiri terhadap hutang MBIA, serta memendekkan stok syarikat itu, dengan pertaruhan bahawa penanggung insurans akan masuk ke dalam kegagalan kerana pendedahan CDO. Selepas lima tahun menyerangnya dengan pengurusan MBIA, kegigihan Ackman berbaloi kerana saham penanggung insurans bon dan penarafan hutang jatuh ketika krisis kewangan 2008.
Syarikat Wendy (WEN)
Wendy adalah salah satu kejayaan pertama Ackman menerajui Pershing. Pada tahun 2004, Pershing mengambil bahagian besar dalam rantaian makanan segera dan berjaya menekan pihak pengurusan untuk melancarkan jenama Tim Hortons (agama yang benar di Kanada). Ackman kemudiannya keluar dari kedudukannya dengan keuntungan yang besar, walaupun harga saham Wendy akan menjadi kurang baik dalam pasca spinoff, tanpa kehadiran unit terpantasnya. (Untuk perbandingan, baca mengenai Burger King, Tim Hortons dan Restaurant Brands International.)
Properties Growth Inc.
Pertaruhan paling hebat dalam kerjaya Ackman, dan boleh dikatakan sebagai salah satu perdagangan dana lindung nilai yang terbaik sepanjang masa, adalah pemulihan Pershing Square bagi pengendali pusat membeli-belah yang bermasalah di Pertumbuhan Pertumbuhan Umum di ambang kemuflisan, menjaringkan dana lindung nilai sebanyak $ 1.6 bilion pada $ 60 juta pelaburan.
Canadian Pacific Railway Ltd. (CP)
Pada tahun 2011, selepas Pershing memperoleh 14.2% kepentingan dalam CP, pertempuran proksi sengit antara Lembaga CP dan dana lindung nilai Ackman berlaku. Akhirnya, Pershing muncul sebagai pemenang, kemudian memasang CEO baru dan merombak strategi perniagaan syarikat. Seperti yang dilaporkan oleh Financial Post, hasilnya adalah peningkatan dramatik dalam stok CP dari $ 49 setiap saham kepada $ 220 setiap saham dari September 2011 hingga Disember 2014. Pada 2016, Pershing menjual 6.7% kepentingannya bernilai kira-kira $ 1.45 bilion.
Misses
Valeant Pharmaceuticals International Inc.
Kecuali anda telah tinggal di sebuah gua, anda akan menyedari kedudukan Nightmare Pershing dalam syarikat farmaseutikal bermasalah, Valeant. Bermula pada kira-kira $ 180 sesaham, pegangan Ackman yang besar sebanyak 8.5% dalam syarikat itu telah dibanteras dengan teliti, berikutan tuduhan pemadatan / penipuan saluran yang dikenakan ke atas Valeant. Syarikat ini menghadapi banyak cabaran, termasuk masalah pengurusan, pendapatan yang mengerikan dan garis panduan bimbingan, panggilan persidangan yang rendang, dan kemungkinan pelanggaran perjanjian yang membawa kepada kegagalan teknikal terhadap hutang syarikat.
Pada 13 Mac, 2017, dilaporkan bahawa Pershing Square telah menjual keseluruhan kedudukannya, dengan kerugian lebih daripada $ 3 bilion. Tetapi itu bukanlah akhir cerita untuk Valeant.
Perbadanan Sasaran (TGT)
Malah, kebanyakan pelabur yang mengetuai perlu melontar dalam tuala itu. Walaupun Ackman akhirnya berjaya dalam pertempuran proksi di kereta api CP, hasilnya amat berbeza apabila Pershing cuba mengambil alih lima tempat duduk di peruncit diskaun kedua terbesar di Amerika Syarikat. Tidak dapat meyakinkan para pemegang saham, yang kebanyakannya terdiri daripada rakan-rakannya dalam komuniti pelaburan institusi Wall Street, bahawa dia dan ahli lembaga pilihannya adalah orang yang tepat untuk pekerjaan itu, dan menghadapi kerugian yang mengejutkan dalam dana yang dia khusus ditubuhkan untuk melabur dalam Derivatif sasaran, Ackman akhirnya terpaksa membuang tuala (Sumber: Barrons).
Kumpulan Borders
Satu lagi kesalahan dalam kerjaya Ackman adalah kedudukan aktivisnya dalam Kumpulan Borders yang tidak berfungsi sekarang. Setelah mengambil kepentingan dalam penjual buku pada tahun 2006 dan meningkatkan pegangannya pada tahun 2008, Ackman memasuki perjanjian pinjaman kerana Borders cuba mencari pembeli untuk dirinya sendiri. Walaupun selepas membiayai pembiayaan $ 960 untuk Borders untuk mengambil alih Barnes & Noble Inc. (BKS), yang pada akhirnya tidak di mana-mana, Borders mengisytiharkan kebankrapan pada tahun 2011, kehilangan Pershing Square beratus-ratus juta (WSJ).
Herbalife Ltd. (HLF)
Mungkin perdagangan terbesar yang dikaitkan dengan Bill Ackman adalah sabitannya kepada syarikat makanan kesihatan, Herbalife Ltd. (HLF). Berikutan bahawa syarikat itu adalah skim piramid, dengan nilai intrinsik sifar, Ackman memasuki kedudukan pendek bernilai $ 1 bilion pada tahun 2012. Perdagangan itu telah dicatatkan secara panjang lebar oleh hampir semua saluran berita kewangan hingga ke hari ini dan terkenal dengan hujah di udara antara Ackman dan Carl Icahn di CNBC, yang (antara pemain dana lindung nilai lain yang lain) telah mengambil kedudukan yang panjang dalam saham itu. Dalam minggu-minggu selepas kedudukan pendeknya, Ackman menyaksikan saham Herbalife menjunam sekitar 60 peratus, tetapi syarikat itu telah terbukti sangat berdaya tahan dan telah melantun semula ke peringkat pra-pendek, dengan itu menanggung Ackman berjuta-juta dalam meminjam yuran, dan kerugian kertas. Sehingga 28 Februari 2018, Ackman dilaporkan telah keluar dari pertaruhan pendeknya mengenai Herbalife.
Garisan bawah
Pengurus dana lindung nilai Bill Ackman kedua-duanya meraikan dan merungut kerana keyakinan dan ketabahannya ketika membuat taruhan besar di beberapa jawatan. Pendekatannya yang tidak ada apa-apa telah menimbulkan beberapa panggilan yang paling besar dan paling mendahului di dunia pelaburan - dan sebahagian daripada bongkahan terbesar.
