Setiap kali industri menjadi malap - sama ada disebabkan oleh kemerosotan prospek perniagaan, kejutan ekonomi, atau hanya satu kitaran perniagaan - kebanyakan pelabur akan cuba menjalinkan semula cara mereka untuk melabur semula dalam sektor bergelut. Walaupun ia boleh menjadi usaha yang sangat menguntungkan bagi kedua-dua spekulator dan pelabur nilai, melabur dalam syarikat-syarikat yang terlewat harus datang dengan satu set peraturan yang diselaraskan.
Dengan semua beratus-ratus industri yang beroperasi dalam ekonomi moden kita, ia menjadi alasan bahawa dari masa ke masa, ada yang akan mengalami pendapatan statik, atau bahkan jatuh. Contoh terkini termasuk industri penerbangan sejurus selepas serangan pengganas di World Trade Center dan Pentagon pada bulan September 2001, dan kejatuhan pasaran perumahan dan gadai janji pada tahun 2007.
Kitaran perniagaan telah dilihat dan ditakrifkan dalam beberapa dekad kebelakangan ini kerana kitaran "boom and bust" semulajadi yang berlaku setiap tiga hingga tujuh tahun, secara purata. Berikutan corak ini, pendapatan korporat juga mengikuti trend yang luas, dengan peningkatan keuntungan yang semakin meningkat untuk beberapa tempoh masa, diikuti dengan dataran tinggi atau drop-off. Titisan boleh menjadi sangat curam, menyebabkan ramai pemegang saham kehilangan sebahagian besar pelaburan mereka.
Artikel ini akan menyerlahkan beberapa langkah untuk berjaya mencari cara anda kembali melabur dalam sektor yang bermasalah.
1. Mengharapkan Berita Bad untuk Teruskan
Biasanya, apabila industri bertukar negatif, ia memberi kesan kepada setiap pemain sehingga tahap tertentu, dan harga saham hampir selalu jatuh sebelum pendapatan sebenar. Akhirnya, pendapatan akan mencecah palung, selepas itu prestasi harga saham secara beransur-ansur akan meningkat bersama-sama dengan hasil perniagaan.
Pada mulanya, ia membantu untuk menganggap bahawa berita buruk tidak dilakukan tiba, dan lebih banyak hits pada harga saham mungkin berlaku. Ini akan berfungsi untuk mengekalkan faktor ketamakan - "Saya perlu masuk sekarang sebelum segala-galanya bermula" mindset.
Jaranglah saham melantun dari kemerosotan yang ketara dengan begitu pantas sehingga tidak ada masa yang mencukupi untuk dilaburkan semula, jadi jangan risau mencari masa yang tepat. Cari diskaun mendalam dalam penilaian, nilai buku dan lain-lain metrik asas. Hanya kerana stok turun 25-30 peratus dari yang tinggi tidak bermakna ia menjerit membeli. Ia masih boleh jatuh, lebih-lebih lagi, jadi jangan terlalu berat diri anda pada kedudukan awal yang besar.
Pendekatan pelaburan ini pada asasnya adalah gabungan nilai pelaburan (berdasarkan penilaian dan metrik lain) dan melabur secara agresif. Bahagian agresif akan berlaku selepas pisau jatuh yang mempunyai sentimen negatif dan mungkin tidak mempunyai jalan yang jelas untuk pemulihan. Bahagian pelaburan adalah mencari syarikat yang mungkin berdagang dengan diskaun mendalam kepada norma pasaran sejarah untuk metrik seperti harga / buku, harga / hasil, dan harga / pendapatan.
2. Dig Deep dalam Penyataan
Sudah tiba masanya untuk melancarkan lengan baju anda dan menggali ke dalam pemfailan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang kering. Biasanya, sumber maklumat pelabur yang paling komprehensif akan diperolehi.
Ketahui dengan tepat apa yang ada di lembaran imbangan. Hutang syarikat harus diperiksa dengan kuat. Ini bermakna sejauh mengenali perjanjian - anda akan tahu dengan tepat apa bahagian hutang itu, dan kapan. Bandingkan ini dengan aliran tunai operasi syarikat untuk pemeriksaan kebolehlaksanaan cepat keupayaan untuk membayar hutang.
Seterusnya, pertimbangkan penarafan kredit syarikat dan akses kepada pasaran kredit. Adakah ia memerlukan kemasukan tunai dalam tempoh 12-18 bulan yang akan datang? Jika ya, adakah syarikat itu mencari hutang lebih murah atau lebih mahal daripada apa yang ia ada sekarang? Ini boleh memberi kesan besar ke atas keputusan peruntukan modal syarikat. Di samping itu, jika syarikat mengakses sumber modal yang dirasakan oleh pasaran terlalu mahal, pelabur mungkin bertindak balas dengan menjual atau mengurangkan kedudukan stok mereka.
Adakah isu litigasi menyimpan stok (atau industri secara keseluruhan)? Cari komen pihak pengurusan mengenai keadaan, bersama-sama dengan mana-mana kes mahkamah yang khusus, yang syarikat mesti mendedahkan dalam laporan suku tahunan dan tahunan (10-Qs dan 10-Ks).
3. Menganalisis Tren Harga Saham
Melihat sejarah dan carta harga saham sepanjang tempoh kejadian negatif yang berlaku dapat memberi anda rasa yang lebih baik untuk bagaimana berita buruk telah mempengaruhi harga saham.
Beri perhatian khusus pada hari apabila amaran perolehan atau berita negatif lain dikeluarkan kepada orang ramai, mencari magnitud penurunan pada hari-hari itu serta reaksi komuniti penganalisis; yang terakhir sering dijumpai dalam wayar berita, siaran media dan peningkatan / penurunan laporan yang dikeluarkan dalam beberapa hari peristiwa negatif.
Memang tidak ada carta atau graf definitif untuk menentukan dengan tepat berapa banyak stok yang akan jatuh berdasarkan pada permulaan peristiwa atau trend negatif tertentu, seperti penurunan dalam pendapatan yang meluas di seluruh industri. Cari trend positif seperti kurang menjual selepas berita buruk baru-baru ini berbanding dengan laporan buruk sebelum ini. Ini boleh menjadi tanda bahawa pasaran telah menaikkan harga berita buruk ke dalam harga saham semasa.
4. Bersedia Bersedia Menunggu
Melabur dalam industri toksik sering bermaksud memegang kedudukan yang jauh melampaui titik di mana berita buruk berhenti. Anda mungkin perlu menunggu sehingga berita baik mula mengalir semula, dan ini mungkin mengambil masa beberapa tahun untuk berlaku. Banyak syarikat teknologi tidak melihat pertumbuhan pendapatan dan pendapatan yang dipercepatkan sehingga awal tahun 2004, atau bahkan selepas keruntuhan Nasdaq 2000-2002. Walau bagaimanapun, banyak saham teknologi mempunyai pulangan kumulatif sepanjang tempoh antara 2000 dan 2005 yang dengan mudah melampaui pasaran luas. Titik di sini adalah bahawa walaupun anda kehilangan bahagian bawah sebanyak 10-20 peratus, bersedia untuk menunggu kemerosotan itu boleh membawa pulangan yang lebih tinggi dalam jangka masa panjang.
Bersedia untuk kejutan terbalik untuk datang perlahan-lahan. Ia mengambil masa untuk pengurusan syarikat untuk merasai persekitaran perniagaan selepas bencana menyeluruh, dan ia mungkin tidak tepat meramalkan pendapatan suku tahun depan berdasarkan faktor emosi atau lain-lain perniagaan. Pemeriksaan saluran dan laporan industri sering tidak mengembalikan apa-apa maklumat padat sehingga lama setelah yang terburuk berakhir kerana psikologi yang lazim ("perniagaan buruk") cenderung berlama-lama.
5. Mulakan dengan Kedudukan yang Lebih Kecil
Tanya siapa saja yang telah mencuba melakukannya beberapa kali, dan anda akan dengan cepat mengetahui bahawa ia sangat sukar untuk memilih bahagian bawah dengan sempurna. Banyak pelabur yang sangat pintar percaya bahawa mereka telah menemui bahagian bawah dalam saham seperti Kmart, Worldcom, dan Tyco jauh sebelum harga saham itu mengikis lantai. Stok boleh menjadi sangat tidak menentu kepada kelemahan ketika berita buruk, lebih-lebih lagi jika stok mempunyai beta lebih besar daripada rata-rata berasaskan pasaran 1.
Pertimbangkan hanya membeli kedudukan (seperti separuh atau satu pertiga) daripada amaun yang biasanya anda melabur. Sediakan jadual untuk mengisi kedudukan berdasarkan guidepost khusus seperti laporan pendapatan suku tahunan, di mana syarikat memenuhi guidepost yang telah ditetapkan untuk pertumbuhan pendapatan, margin, atau pertumbuhan aliran tunai. Ini akan memberi tumpuan perhatian kepada suapan berita semasa dan bermula lebih kecil akan membantu mencegah pendedahan kepada kerugian besar jika ternyata anda melompat pistol sedikit lebih awal.
Garisan bawah
Setiap industri mengalami masa-masa yang sukar, tetapi kemerosotan ini boleh mewujudkan peluang pelaburan yang kukuh bagi mereka yang boleh mengimbangi kesabaran dan agresif yang diperlukan.
Stok yang melantun dengan pantas mungkin menjadi kegemaran anda dalam portfolio anda, tetapi cuba jangan bias kerana keuntungan jangka pendek yang anda capai. Memiliki matlamat untuk pulangan jumlah dan metrik syarikat lain seperti pendapatan, keuntungan, dan margin akan membantu merangka pelaburan dan membolehkan anda menilai bunyi bising pasaran jangka pendek.
