Aliran keluar saham dan aliran masuk bon menyimpang pada kadar yang paling melampau dalam 15 tahun, menghantar isyarat kenaikan harga yang ekuiti dapat melonjak ke paras tertinggi baru, menurut kajian Bernstein. Apabila serupa, pengaliran aliran yang melampau antara kedua-dua kelas aset telah berlaku pada masa lalu, ekuiti telah melonjak sekurang-kurangnya 10% dan sebanyak 22% sepanjang tahun berikutnya, menurut Bernstein, dengan satu kisah terperinci dalam Business Insider.
Keuntungan saham seperti ini akan melonjakkan indeks penanda aras S & P 500 ke tahap rekod baru, sepanjang masa memandangkan indeks kini didagangkan kira-kira 2% di bawah paras tertinggi sepanjang masa yang ditetapkan pada awal bulan Mei.
Walaupun implikasi kajian Bernstein adalah menaik, firma itu berkata ia memerlukan pemangkin utama atau peristiwa untuk mencetuskan pergerakan terbalik ini. Seorang ahli strategi kontrarian yang sangat dihormati, Chen Zhao dari Alpine Macro, berpendapat dia tahu apa pemangkin itu. Zhao dikenali kerana memanggil gelembung berteknologi pada tahun 1998 dan permulaan pasaran lembu semasa pada tahun 2009, dan beliau kini menasihatkan para pelabur untuk memanjakan aset risiko dengan jangkaan perjanjian perdagangan AS-China, menurut Bloomberg.
Bagaimana Saham Terjejal Selepas 5 Peristiwa Serupa
(Tarikh 5 perbezaan aliran saham bon: MSCI World Return 1 tahun selepas)
- 05/2006 + 22.34% 12/2006 + 10.00% 06/2009 + 18.15% 05/2012 + 16.85% 06/2016 + 18.04%
Apa Makna bagi Pelabur
Jumlah aliran keluar dana ekuiti pada tahun ini telah melonjak kepada $ 155 bilion manakala aliran masuk bon telah melonjak kepada $ 182 bilion, menandakan penggabungan terbesar antara bon dan ekuiti dalam sekurang-kurangnya 15 tahun, setiap BI. Aliran besar-besaran tidak membiarkan sama ada. Minggu lepas menyaksikan aliran bon mingguan terbesar dalam tempoh lebih daripada empat tahun pada $ 17.5 bilion, dan aliran keluar dana daripada dana ekuiti $ 10.5 bilion.
"Selalunya ketegangan seperti ini di pasaran, tetapi tahap ketegangan ini adalah pada pengalaman sejarah yang melampau, " tulis penganalisis senior Bernstein Inigo Fraser-Jenkins dalam nota kepada pelanggan, setiap BI.
Keadaan-keadaan yang diperkecilkan sedemikian secara bersejarah telah didahului oleh keuntungan ekuiti yang signifikan pada tahun berikutnya, biasanya dipicu oleh suatu peristiwa. Dan Zhao Alpine Macro mengatakan pencetus sedemikian boleh datang dalam bentuk penyelesaian ketegangan perdagangan antara AS dan China, dua ekonomi terbesar di dunia.
Analisis Zhao adalah bahawa pengukuhan perdagangan antara kedua-dua ekonomi terbesar di dunia adalah sebahagian daripada matlamat Presiden AS Trump untuk mendapatkan Federal Reserve untuk menurunkan kadar faedah tahun ini sebelum menyelesaikan perjanjian perdagangan dengan China pada awal tahun depan. Ini akan menyediakan pasaran ekonomi dan ekuiti dengan peningkatan ganda pada tahun akhir kempen pilihan raya presidennya.
"Sebaik sahaja Fed memotong, tarif akan turun. Semua aset risiko akan mendapat faedah. Kami tidak akan mempunyai perang perdagangan, dan stok dari AS ke China akan naik. Ada kebarangkalian yang sangat tinggi, "kata Zhao, bekas pengarah penyelidikan makro di Brandywine Global Investment Management.
Melihat ke hadapan
Sudah pasti, sebilangan beruang mengatakan bahawa kemungkinan perang perdagangan AS-China akan memperlahankan pertumbuhan keuntungan korporat secara drastik dengan ekonomi global dan AS, mendorong AS ke dalam kemelesetan yang curam. Penganalisis di Citigroup, misalnya, melihat satu senario yang mungkin tidak ada urusan perdagangan dan tiada potongan kadar, menghantar ekuiti ke pasaran beruang.
