Saham bank sudah menurun dengan ketara dari rekod tertinggi mereka, sebahagiannya disebabkan oleh implikasi negatif terhadap margin keuntungan daripada pembalikan dasar dovish oleh Federal Reserve. Kemudian datang peningkatan baru-baru ini dalam perang perdagangan AS-China, yang mengancam untuk melemahkan pertumbuhan ekonomi global, dan dengan itu permintaan untuk pinjaman perniagaan, mendorong stok bank turun lagi.
"Saham bank pada umumnya adalah cara pelabur menyatakan pandangan mereka tentang kesihatan ekonomi, " kata RJ Grant, pengarah perdagangan ekuiti di firma perbankan pelaburan Keefe, Bruyette & Woods kepada The Wall Street Journal. "Kami mempunyai perhimpunan yang cukup besar pada tahun ini dalam saham itu, tetapi sekarang ketegangan itu dinyalakan, semua orang bimbang tentang pertumbuhan global dan bagaimana ia akan menjejaskan semua bank, " katanya. Jadual di bawah menunjukkan sejauh mana saham daripada enam bank besar AS, serta indeks saham bank KBW yang banyak diikuti, telah menurun dari paras tertinggi mereka.
Stok Big Bank Masih Diniagakan di bawah Rekod Tinggi
(14 Mei 2019 Tutup vs 52-Minggu Tinggi)
- Bank of America Corp (BAC), -10.3% Citigroup Inc. (C), -13.3% Goldman Sachs Group Inc. (GS), -19.9% JPMorgan Chase & Co. (JPM), -7.5% Morgan Stanley (MS) Indeks Indeks Perbankan Regional (KRX), -17.8% Indeks S & P 500 (SPX), -4.6% KBW Nasdaq Bank Index (KBW)
Kepentingan untuk Pelabur
Memandangkan pendapatan dan keuntungan bank cenderung mempunyai korelasi positif dengan tahap kadar faedah, pengumuman Fed bahawa ia merancang untuk mengambil jeda atas kenaikan kadar faedah sudah menjadi perkembangan negatif untuk pendapatan prospektif mereka. Khususnya, kerana bank-bank cenderung memperoleh dana pada kadar jangka pendek, dibayar atas deposit dan hutang jangka pendek, sementara pinjaman terutamanya pada kadar jangka panjang, keluk hasil yang umumnya rata, yang wujud dalam persekitaran makro semasa, adalah satu lagi negatif untuk keuntungan bank.
Hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun, kadar penanda aras utama yang mana harga pelbagai jenis perniagaan dan pinjaman pengguna ditetapkan, jatuh di bawah 2.4% semasa urusniaga harian pada hari Isnin, 13 Mei 2019 untuk kali pertama sejak Mac, laporan Jurnal. Hasil T-Nota 10 Tahun ditutup pada 2.414% pada 14 Mei.
Menambah prospek suram untuk keuntungan bank adalah konflik perdagangan US-China yang diperbaharui, dengan implikasi untuk pertumbuhan KDNK yang lebih rendah dan dengan itu menurunkan permintaan untuk pinjaman. Memandangkan aktiviti perniagaan melambat, begitu juga dengan keperluan pembiayaan perniagaan, dan ini mengurangkan jumlah jualan dan harga produk utama bank, pinjaman.
"Bank-bank adalah komponen utama dalam ekonomi kita, sehingga jika mereka tidak berbuat baik, mereka adalah seret di pasaran dan ekonomi secara keseluruhan, " seperti Ed Cofrancesco, CEO International Assets Advisory LLC, Orlando, Firma broker berpusat di Fla, memberitahu Jurnal dalam laporan lain.
Melihat ke hadapan
Satu kekuatan timbal balas adalah komitmen jangka panjang Fed untuk melepaskan lembaran imbangan besar bon yang terkumpul berdasarkan dasar pelonggaran kuantitatif (QE), yang dimulakan untuk memerangi Kemelesetan Besar 2007-09 dan membendung krisis kewangan tahun 2008. Dengan membiarkan pegangan bon ini matang tanpa melabur semula hasil, Fed menarik balik kecairan dari pasaran bon, meletakkan beberapa tekanan ke atas kadar faedah dalam proses tersebut. Walau bagaimanapun, sementara pasaran bon menunjukan bahawa pembalikan dasar ini akan menghantar kadar faedah yang melambung tinggi, yang belum berlaku lagi.
