Mesyuarat pemegang saham tahunan Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) di Omaha, Nebraska hujung minggu ini akan menarik puluhan ribu pelabur setia, yang kebanyakannya telah menjadi kaya selama dekad yang Pengerusi dan Ketua Pegawai Eksekutif Warren Buffett membina Berkshire menjadi salah satu syarikat yang paling bernilai di dunia dengan nilai pasaran $ 530 bilion hari ini. Oleh itu, tidak hairanlah komen yang dibuat oleh Buffett, juga pemetik saham utama dan pemerhati pasaran, akan diperhatikan dengan teliti bukan hanya oleh para hadirin, tetapi dengan teliti dan mendengarkan melalui livestream oleh para pelabur di seluruh dunia.
Walau bagaimanapun, suasana hati para pemegang saham pada tahun 2019 mungkin kurang memberangsangkan, memandangkan stok Berkshire telah tertinggal dalam pasaran selama hampir 15 tahun yang lalu. Jurang prestasi sangat luas pada tahun 2019, dengan Indeks S & P 500 (SPX) melonjak sebanyak 16.6% dari tahun ke tahun melalui penutupan pada 1 Mei, mencecah paras tertinggi sepanjang masa pada hari itu. Sementara itu, Berkshire hanya meningkat 6.5%.
Lihatlah isu-isu yang "Oracle of Omaha" mungkin akan ditangani, sama ada atas inisiatif sendiri atau sebagai tindak balas kepada soalan, seperti yang digariskan dalam jadual di bawah dan dalam kisah ini.
Dan pelabur akan mendapat banyak pendengaran. Buffett dan rakan sekerjanya yang terkenal, Naib Pengerusi Charlie Munger, akan menjawab soalan daripada penonton selama lebih dari 6 jam pada hari Sabtu dalam Q & A secara langsung, contoh ketelusan di kalangan Fortune 500 syarikat.
Soalan Untuk Buffett: Pemegang Saham Berkshire Ingin Tahu
- Bagaimana dia merancang untuk menangani prestasi saham Berkshire yang ketinggalan? Apa yang dia bercadang untuk lakukan mengenai masalah Kraft Heinz Co. (KHC) Kenapa dia melihat peluang dalam membiayai tawaran oleh Occidental untuk AnadarkoPlans untuk wang tunai berjumlah $ 112 bilion BerkshireBeliau membeli lebih banyak saham Apple (AAPL) Apa yang ada di belakang pembelian saham Amazon baru-baru ini (AMZN) Adakah dia akan menghormati janji-janjinya untuk membuat pembeli saham yang penting Apabila dia membayar dividen Apabila, jika pernah, dia merancang untuk bersara, dan apakah rancangan penggantian di Berkshire
Prestasi Lagging
Seperti yang dinyatakan di atas, reputasi Buffett sebagai penyihir pelaburan telah diuji oleh prestasi subpar Berkshire dalam dekad yang lalu dan setengah. Rancangannya untuk memainkan peranan yang berpanjangan dalam prestasi akan terikat menjadi persoalan penting di kalangan pelabur. Sebahagian daripada jawapannya perlu melibatkan Kraft Heinz.
Kraft Heinz Mess
Portfolio pelaburan Berkshire termasuk 325.6 juta saham Kraft Heinz, bernilai $ 10.7 bilion pada penutupan pada 1 Mei, setiap CNBC. Stok telah menurun sebanyak 49.2% dari 52 minggu yang tinggi, mengurangkan nilai pegangan pemilikan Berkshire sebanyak $ 10.6 bilion. Di bawah peraturan perakaunan GAAP yang baru, kerugian kerugian pasaran ke pasaran menjadi pendapatan Berkshire yang dilaporkan.
Bermula dengan pelaburan di Heinz, Buffett kemudian membantu jurutera penggabungan $ 49 bilion dengan Kraft Foods pada tahun 2015. "Kami terlebih bayar untuk Kraft, " katanya kepada CNBC awal tahun ini, tetapi menegaskan bahawa dia tidak merancang untuk menjual. "Ia masih perniagaan yang hebat kerana ia menggunakan kira-kira $ 7 bilion aset ketara dan menghasilkan pretasi $ 6 bilion pada itu, " katanya.
Pukulan Tunai $ 112 Bilion
Duduk di atas timbunan tunai secara besar-besaran di tengah-tengah kadar faedah yang rendah pada sejarah adalah satu lagi faktor yang melemahkan prestasi Berkshire. Kesepakatan dengan Occidental adalah contoh bagaimana Buffett sesekali bertindak sebagai bankir, memperoleh pulangan yang lebih tinggi atas wang tunainya, kali ini juga dengan pilihan untuk membuat investasi ekuitas pada harga yang ditetapkan.
Walau bagaimanapun, penyerapan modal $ 10 bilion ke Occidental akan meninggalkan lagi $ 102 bilion untuk digunakan. Kecuali Buffett mendapati "pengambilalihan bersaiz gajah" berharga yang menarik, seperti yang ditulisnya dalam surat tahunan terakhirnya kepada para pemegang saham, dia mungkin menerima panggilan yang lebih tinggi untuk membeli semula saham secara lebih agresif dan / atau membayar dividen.
"Apabila stok boleh dibeli di bawah nilai perniagaan, ia mungkin menggunakan wang tunai yang terbaik, " tulisnya dalam surat itu, sambil menambahkan, "Berkshire akan menjadi seorang pembeli yang penting dalam sahamnya, transaksi yang akan berlaku pada harga di atas nilai buku tetapi di bawah anggaran kami nilai intrinsik. " Berkshire berdagang pada 154% daripada nilai buku, setiap Yahoo Finance.
Pelan Penggantian
Kegagalan Buffett untuk mengumumkan pelan penggantian rasmi di Berkshire telah menjadi kebimbangan yang berterusan. Dengan ulang tahun ke-89 yang akan datang pada 30 Ogos, ini semakin penting.
Awal tahun 2018, Buffett meletakkan Ajit Jain sebagai pengurus operasi insurans Berkshire dan Greg Abel sebagai ketua bagi semua operasi lain. "Langkah-langkah ini sudah terlambat. Berkshire kini jauh lebih baik berbanding ketika saya sendiri mengawasi operasi. Ajit dan Greg mempunyai bakat yang jarang, dan darah Berkshire mengalir dalam urat mereka, " tulis Buffett dalam surat tahunannya. Mengapa Buffett menegaskan untuk mengekalkan wajah awam tunggal Berkshire, bukannya berkongsi perhatian dengan eksekutif ini, adalah isu yang berkaitan.
Pandangan Trump
Buffett telah "lama menjadi penyokong sebab dan calon liberal, " termasuk cukai pendapatan yang lebih tinggi pada golongan yang berpenghasilan tinggi, dan dia menawarkan sokongan lisan dan kewangan untuk kempen presiden Barack Obama dan Hillary Clinton. Sesungguhnya, dia seorang pengkritik keras terhadap Donald Trump semasa kempen presiden 2016.
Walau bagaimanapun, beliau mengakui bahawa rang undang-undang pembaharuan cukai yang ditolak oleh Presiden Trump adalah "garis besar yang besar" untuk perniagaan Amerika, termasuk Berkshire. Ia mungkin menarik untuk melihat bagaimana dia menjawab sebarang pertanyaan mengenai Trump.
