Buka akhbar dan ada peluang yang baik anda akan dapati berita berita mengenai harga minyak yang pergi ke satu arah atau yang lain. Kepada pengguna biasa, mudah untuk mendapatkan gambaran bahawa ada satu-satunya, pasaran di seluruh dunia untuk sumber tenaga penting ini.
Pada hakikatnya, terdapat pelbagai jenis minyak mentah - cecair yang tebal, tidak diproses yang menggali gerudi di bawah bumi - dan ada yang lebih diinginkan daripada yang lain. Sebagai contoh, lebih mudah bagi penapis untuk membuat petrol dan bahan api diesel daripada mentah sulfur rendah atau "manis" daripada minyak dengan kepekatan tinggi sulfur. Ketumpatan rendah, atau "cahaya" mentah pada umumnya lebih baik kepada pelbagai ketumpatan tinggi untuk sebab yang sama.
Di mana minyak berasal juga membuat perbezaan jika anda seorang pembeli. Yang lebih murah adalah untuk menyampaikan produk, lebih murah untuk pengguna. Dari sudut pandang pengangkutan, minyak yang diekstrak di laut mempunyai kelebihan tertentu terhadap bekalan berasaskan darat, yang bergantung kepada kapasiti saluran paip.
Kerana faktor-faktor ini, pembeli minyak mentah - bersama-sama dengan spekulator - memerlukan cara mudah untuk menilai komoditi berdasarkan kualiti dan lokasinya. Tanda aras seperti Brent, WTI dan Dubai / Oman memberikan maksud penting ini. Apabila penapis membeli kontrak Brent, mereka mempunyai idea yang kuat tentang betapa baik minyak itu dan di mana ia akan datang. Hari ini, kebanyakan perdagangan global berlaku di pasaran niaga hadapan, dengan setiap kontrak terikat kepada kategori minyak tertentu.
Oleh sebab penawaran dan permintaan dinamik, nilai setiap penanda aras terus berubah. Sepanjang jangka panjang, penanda yang dijual pada premium ke indeks lain tiba-tiba boleh didapati dengan harga diskaun.
Memahami Minyak Benchmark
Penanda Aras Utama
Terdapat berpuluh-puluh penanda aras minyak yang berbeza, dengan masing-masing mewakili minyak mentah dari bahagian tertentu di dunia. Walau bagaimanapun, harga kebanyakannya dipatok ke salah satu daripada tiga tanda aras utama berikut:
Brent Crude
Kira-kira dua pertiga daripada semua kontrak mentah di seluruh dunia rujukan Brent Crude, menjadikannya penanda yang paling banyak digunakan semua. Hari-hari ini, "Brent" sebenarnya merujuk kepada minyak dari empat bidang yang berbeza di Laut Utara: Brent, Forties, Oseberg, dan Ekofisk. Mentah dari rantau ini adalah ringan dan manis, menjadikannya ideal untuk penapisan bahan api diesel, petrol, dan produk permintaan tinggi yang lain. Dan kerana bekalannya adalah waterborne, ia mudah diangkut ke lokasi yang jauh.
West Texas Intermediate (WTI)
WTI merujuk kepada minyak yang diekstrak dari telaga di Amerika Syarikat dan dihantar melalui saluran paip ke Cushing, Oklahoma. Hakikat bahawa bekalan adalah dikunci tanah adalah salah satu kelemahan kepada minyak Texas Barat kerana ia agak mahal untuk dihantar ke bahagian-bahagian tertentu di dunia. Produk itu sendiri sangat ringan dan sangat manis, menjadikannya sesuai untuk penapisan petrol, khususnya. WTI terus menjadi penanda aras utama bagi minyak yang digunakan di Amerika Syarikat.
Dubai / Oman
Minyak mentah Timur Tengah ini adalah rujukan berguna untuk minyak gred sedikit lebih rendah daripada WTI atau Brent. Produk "bakul" yang terdiri daripada minyak mentah dari Dubai, Oman atau Abu Dhabi, agak berat dan mempunyai kandungan sulfur yang lebih tinggi, meletakkannya dalam kategori "masam". Dubai / Oman adalah rujukan utama bagi minyak Teluk Parsi yang dihantar ke pasaran Asia.
Rajah 1
Brent adalah rujukan untuk kira-kira dua pertiga daripada minyak yang diperdagangkan di seluruh dunia, dengan WTI penanda aras yang dominan di AS dan Dubai / Oman berpengaruh di pasaran Asia.
Kepentingan Pasaran Derivatif
Hadapan Mentah
Suatu ketika dahulu pembeli terutamanya membeli minyak mentah di "pasaran spot" - iaitu, mereka akan membayar harga semasa dan menerima penghantaran dalam masa beberapa minggu. Tetapi selepas krisis minyak pada akhir 1970-an, pembiaya dan pembeli kerajaan mula mencari jalan untuk meminimumkan risiko kenaikan harga secara tiba-tiba.
Penyelesaiannya datang dalam bentuk minyak mentah berjangka, yang terikat pada mentah ukur yang khusus. Dengan niaga hadapan, pembeli dapat mengunci harga komoditi beberapa bulan, atau bahkan bertahun-tahun, terlebih dahulu. Jika harga mentah rujukan naik dengan ketara, pembeli lebih baik dengan kontrak niaga hadapan. Banyak niaga hadapan diselesaikan secara tunai, walaupun ada yang membenarkan penghantaran fizikal komoditi itu.
Kontrak-kontrak mentah yang berlainan berdagang di bursa yang berlainan. Niaga hadapan Brent boleh didapati di ICE Futures Europe, manakala kontrak WTI dijual terutamanya di New York Mercantile Exchange, atau NYMEX. Kontrak Hadapan Minyak Mentah Oman yang berpengaruh (DME Oman) telah dipasarkan di Dubai Mercantile Exchange sejak tahun 2007. Kontrak ini menetapkan bukan sahaja minyak digerudi, tetapi juga kualitinya.
Pilihan Minyak
Sebagai tambahan kepada niaga hadapan, peserta pasaran juga boleh melabur dalam pilihan yang dikaitkan dengan penanda aras mentah tertentu. Derivatif ini adalah satu lagi cara penting untuk membantu mengurangkan risiko harga. Sekiranya nilai penanda minyak mentah tertentu meroket, pemilik pilihan panggilan akan mempunyai hak - walaupun tidak kewajiban - untuk membeli sebilangan tong tertentu pada harga yang ditentukan sebelumnya.
Perdagangan Spekulatif
Walau bagaimanapun, tidak semua niaga hadapan atau opsyen yang terikat dengan penanda aras mentah digunakan untuk tujuan lindung nilai. Spekulator juga merupakan pemain utama di pasaran, dengan pertaruhan bahawa perubahan kepada penawaran atau permintaan akan mendorong harga produk mentah tertentu lebih tinggi atau lebih rendah.
Pelabur juga boleh berjudi tentang apa yang akan berlaku kepada perbezaan, atau merebak, di antara dua tanda aras. Para peserta biasanya menganalisis asas-asas sumber minyak tertentu dan meneka sama ada jurang antara dua penanda akan meluaskan atau menutup. Seperti pilihan minyak tradisional, "pilihan penyebaran" ini boleh didapati di bursa utama.
Dagangan cenderung menjadi sangat berat apabila salah satu daripada dua tanda aras mengalami ketidaktentuan yang luar biasa. Sebagai contoh, pilihan penyebaran WTI-Brent pada NYMEX mengalami jumlah dagangan rekod sejak 2011 hingga 2013 selepas harga minyak mentah AS menurunkan harga WTI dalam perbandingan ekuiti dengan Brent.
Garisan bawah
Pasaran untuk minyak mentah sangat pelbagai, dengan kualiti dan lokasi asal minyak menjadikan kesan utama terhadap harga. Kerana mereka agak stabil, kebanyakan harga minyak mentah di seluruh dunia disandarkan kepada Brent, WTI atau penanda aras Dubai / Oman.
