Apakah Krisis Kewangan Asia?
Krisis kewangan Asia, yang juga disebut "Contagion Asia, " adalah urutan penurunan nilai mata wang dan peristiwa lain yang bermula pada musim panas tahun 1997 dan menyebar melalui banyak pasaran Asia. Pasaran matawang pertama kali gagal di Thailand akibat keputusan kerajaan untuk tidak lagi menaikkan mata wang tempatan kepada dolar AS (USD). Penurunan mata wang merebak dengan cepat di seluruh Asia Timur, seterusnya menyebabkan penurunan pasaran saham, mengurangkan hasil import, dan pergolakan kerajaan.
Memahami Krisis Kewangan Asia
Hasil daripada penurunan nilai baht Thailand, sebahagian besar mata wang Asia Timur jatuh sebanyak 38 peratus. Saham antarabangsa juga merosot sebanyak 60 peratus. Nasib baik, krisis kewangan Asia berpunca sedikit disebabkan oleh campur tangan kewangan dari Tabung Kewangan Antarabangsa dan Bank Dunia. Walau bagaimanapun, penurunan pasaran juga dirasai di Amerika Syarikat, Eropah, dan Rusia apabila ekonomi Asia merosot.
Hasil daripada krisis, banyak negara telah mengambil langkah perlindungan untuk memastikan kestabilan mata wang mereka. Ini sering membawa kepada pembelian berat Perbendaharaan AS, yang digunakan sebagai pelaburan global oleh kebanyakan kerajaan dunia, pihak berkuasa kewangan, dan bank utama. Krisis Asia menyebabkan beberapa pembaharuan kewangan dan kerajaan yang sangat diperlukan di negara-negara seperti Thailand, Korea Selatan, Jepun, dan Indonesia. Ia juga berfungsi sebagai kajian kes berharga bagi para ahli ekonomi yang cuba memahami pasaran yang dipelopori hari ini, terutamanya kerana ia berkaitan dengan perdagangan mata wang dan pengurusan akaun negara.
Punca Krisis Kewangan Asia
Krisis ini berakar pada beberapa benang fenomena perindustrian, kewangan, dan monetari. Secara amnya, banyak yang berkaitan dengan strategi ekonomi eksport memimpin pertumbuhan yang telah diguna pakai merentasi ekonomi Asia Timur pada tahun-tahun yang membawa kepada krisis. Strategi ini melibatkan kerjasama kerajaan yang rapat dengan pengeluar produk eksport, termasuk subsidi, tawaran kewangan yang menguntungkan, dan mata wang mata wang dolar AS untuk memastikan kadar tukaran yang baik untuk pengeksport.
Walaupun ini memberi manfaat kepada industri-industri Asia Timur yang semakin berkembang, ia juga melibatkan beberapa risiko. Jaminan eksplisit dan tersirat untuk menjamin industri dan bank dalam negeri; hubungan yang selesa antara konglomerat Asia Timur, institusi kewangan, dan pengawal selia; dan mencuci aliran masuk kewangan asing dengan sedikit perhatian kepada risiko yang berpotensi, semuanya menyumbang kepada bahaya moral besar-besaran di ekonomi Asia Timur, menggalakkan pelaburan besar dalam projek-projek yang kecil dan berpotensi tidak menentu.
Dengan pembalikan Plaza Accord pada 1995, kerajaan Amerika Syarikat, Jerman, dan Jepun bersetuju untuk menyelaraskan untuk membiarkan dolar AS menghargai berbanding yen dan Deutsche Mark. Ini juga bermakna penghayatan mata wang Asia Timur yang dipatokkan kepada dolar AS, yang membawa kepada tekanan kewangan utama yang terkumpul dalam ekonomi ini memandangkan eksport Jepun dan Jerman menjadi lebih berdaya saing dengan eksport Asia Timur yang lain. Eksport jatuh dan keuntungan korporat merosot. Kerajaan-kerajaan Asia Timur dan institusi kewangan yang berkaitan mendapati sukar untuk meminjam dalam dolar AS untuk mensubsidi industri domestik mereka dan juga mengekalkan pasak mata uang mereka. Tekanan ini datang ke kepala pada tahun 1997 sebagai satu demi satu mereka meninggalkan pegangan mereka dan menurunkan nilai mata wang mereka.
Respons terhadap Krisis Kewangan Asia
Seperti yang disebutkan di atas, IMF campur tangan, memberikan pinjaman untuk menstabilkan ekonomi Asia-juga dikenali sebagai "ekonomi harimau" -yang terjejas. Sekurang-kurangnya $ 110 bilion pinjaman jangka pendek telah maju ke Thailand, Indonesia, dan Korea Selatan untuk membantu mereka menstabilkan ekonomi mereka. Sebaliknya, mereka terpaksa mengikut syarat yang ketat termasuk cukai yang lebih tinggi dan kadar faedah, dan penurunan perbelanjaan awam. Kebanyakan negara yang terjejas mula menunjukkan tanda-tanda pemulihan pada tahun 1999.
Pelajaran yang Dipelajari Dari Krisis Kewangan Asia
Banyak pengajaran yang diperoleh dari krisis kewangan Asia masih boleh diterapkan pada situasi yang berlaku hari ini dan juga dapat digunakan untuk membantu meringankan masalah di masa depan. Pertama, pelabur perlu berhati-hati dengan gelembung aset-sesetengah daripada mereka mungkin berakhir pecah, meninggalkan para pelabur dalam keadaan sedih apabila mereka melakukannya. Satu lagi pelajaran yang mungkin adalah untuk kerajaan memerhatikan perbelanjaan. Apa-apa perbelanjaan infrastruktur yang ditentukan oleh kerajaan boleh menyumbang kepada gelembung aset yang menyebabkan krisis ini-dan perkara yang sama juga boleh berlaku pada mana-mana peristiwa masa hadapan.
Kes Modal Krisis Kewangan Asia
Pasaran dunia telah berfluktuasi sejak dua tahun lalu, dari awal tahun 2015 hingga suku kedua 2016. Ini menyebabkan Rizab Persekutuan takut kemungkinan krisis kewangan Asia kedua. Sebagai contoh, China menghantar gelombang kejutan melalui pasaran ekuiti di Amerika Syarikat pada 11 Ogos 2015, apabila ia menurunkan nilai yuan berbanding USD. Ini menyebabkan ekonomi China perlahan, mengakibatkan kadar faedah domestik yang lebih rendah dan sejumlah besar terapung bon.
Kadar faedah yang rendah yang digubal oleh China menggalakkan negara-negara Asia lain untuk mengurangkan kadar faedah domestik mereka. Jepun, sebagai contoh, mengurangkan kadar faedah jangka pendek yang sudah lama rendah ke dalam angka negatif pada awal 2016. Tempoh berpanjangan kadar faedah yang rendah ini memaksa Jepun meminjam jumlah wang yang semakin besar untuk melabur dalam pasaran ekuiti global. Yen Jepun bertindak balas dengan bertentangan dengan meningkatkan nilai, membuat produk Jepun lebih mahal dan semakin melemahkan ekonominya.
Pasaran ekuiti AS bertindak balas dengan penurunan sebanyak 11.5 peratus dari 1 Januari hingga 11 Februari 2016. Walaupun pasaran telah bangkit semula sebanyak 13 peratus dari 11 Februari hingga 13 April 2016, The Fed masih prihatin terhadap volatiliti yang berterusan sepanjang selebihnya 2016.
