Melunaskan definisi swap

Apakah Swap Pelunasan?

Swap amortisasi adalah swap kadar faedah di mana jumlah pokok nosional dikurangkan pada kadar tetap dan terapung yang mendasari. Juga dikenali sebagai swap kadar faedah pelunasan, ia adalah instrumen derivatif di mana satu pihak membayar kadar faedah tetap manakala pihak lain membayar kadar faedah terapung pada jumlah pokok nosional yang berkurang dari masa ke masa. Pengetua nada yang dikaitkan dengan instrumen kewangan asas dengan baki utama (amortisasi) yang menurun, seperti gadai janji. Swap pelunasan adalah pertukaran aliran tunai sahaja, bukan jumlah utama.

Takeaways Utama

• Swap pelunasan adalah swap kadar faedah di mana jumlah prinsipal nosional dikurangkan pada kadar tetap dan terapung yang mendasari. Swap pelunasan adalah instrumen derivatif di mana satu pihak membayar kadar faedah tetap manakala yang lain membayar kadar bunga terapung pada satu jumlah prinsipal nosional. Swap pelunasan adalah pertukaran aliran tunai sahaja, bukan jumlah prinsipal. Melakukan pertukaran perdagangan secara over-the-counter.

Memahami Swap Pelunasan

Sama seperti swap vanila biasa, swap pelunasan adalah perjanjian antara dua rakan niaga. Rakan niaga bersetuju untuk menukar satu aliran pembayaran faedah masa depan untuk yang lain, berdasarkan jumlah prinsipal tertentu. Swap pelunasan digunakan untuk mengurangkan atau meningkatkan pendedahan kepada turun naik dalam kadar faedah. Mereka juga boleh membantu mendapatkan kadar faedah yang lebih rendah dari yang mungkin tanpa swap. Perbezaan utama dengan swap pelunasan adalah jumlah utama pertukaran swap dari masa ke masa, biasanya pada jadual tetap. Sebagai contoh, swap pelunasan boleh terikat kepada gadai janji hartanah yang dibayar dari masa ke masa.

Swap kadar faedah adalah jenis perjanjian derivatif yang popular di antara dua pihak untuk menukar pembayaran faedah masa depan bagi satu sama lain. Perdagangan swap ini over-the-counter (OTC) dan merupakan kontrak yang boleh disesuaikan dengan spesifikasi yang dikehendaki pihak masing-masing. Terdapat banyak cara untuk menyesuaikan swap.

Principal notional dalam swap pelunasan mungkin berkurangan pada kadar yang sama seperti instrumen kewangan pendasar. Kadar faedah juga boleh didasarkan pada tanda aras, seperti kadar faedah gadai janji atau Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR).

Swap amortisasi biasanya terdiri daripada kaki tetap dan terapung dan nilainya diperolehi dari nilai semasa kaki ini. Adalah penting (terutamanya kepada penerima kadar tetap) bahawa jadual pelunasan swap dan asasnya ditetapkan pada tahap yang sama.

Berikut adalah nilai semasa (PV) swap pelunasan jika menerima kadar terapung dan membayar kadar tetap.

Ku ${\text{PV}}_{\text{Pertukaran Amortisasi}}={\text{PV}}_{\text{Terapung}}-{\text{PV}}_{\text{Tetap}}$ PVAmortizing Swap = PVFloating -PVFixed

Berikut adalah nilai sekarang swap amortisasi jika menerima kadar tetap dan membayar kadar terapung.

Ku ${\text{PV}}_{\text{Pertukaran Amortisasi}}={\text{PV}}_{\text{Tetap}}-{\text{PV}}_{\text{Terapung}}$ PVAmortizing Swap = PVFixed -PVFloating

Urus niaga OTC, seperti swap, mempunyai risiko rakan niaga. Urus niaga ini tidak disokong oleh bursa, dan oleh itu terdapat risiko bahawa satu pihak mungkin tidak dapat menyerahkan kontrak mereka.

Sebaliknya swap pelunasan adalah swap utama yang bertambah. Dengan swap yang bertambah, jumlah prinsipal nosional akan meningkat sepanjang hayat swap tersebut. Salah satu aspek utama kedua-dua swap pelunasan dan pertukaran swap adalah bahawa jumlah pokok nosional dipengaruhi sepanjang hayat perjanjian swap. Ini berbeza dengan jenis swap lain, di mana jumlah utama nosional tetap tidak terjejas sepanjang hayat swap tersebut.

Contoh Swap Pelunasan

Dalam hartanah, pemilik hartanah pelaburan mungkin membiayai hartanah berbilang unit dengan gadai janji yang terikat dengan LIBOR yang turun naik atau kadar faedah Perbendaharaan jangka pendek. Walau bagaimanapun, mereka memajak unit hartanah dan menerima pembayaran tetap. Untuk melindungi daripada kenaikan kadar faedah pada gadai janji harta tanah, pemilik mungkin memasuki perjanjian swap di mana mereka akan menukar harga tetap untuk kadar terapung. Ini memastikan bahawa jika kadar berubah, mereka akan dapat menampung pembayaran gadai janji terapung.

Kelemahan pertukaran adalah jika kadar faedah jatuh, pemilik harta itu akan lebih baik tidak memasuki swap. Apabila kadar faedah jatuh, mereka masih membayar jumlah tetap untuk swap tersebut. Jika mereka tidak memasuki swap, mereka hanya akan mendapat faedah daripada kadar faedah yang lebih rendah pada gadai janji.

Swap biasanya tidak dimasukkan untuk tujuan spekulatif. Sebaliknya, mereka digunakan untuk melindung nilai atau membatasi keburukan, yang penting untuk kebanyakan perniagaan dan organisasi.

Lindung nilai mungkin tidak dapat dipadankan dengan sempurna disebabkan oleh bilangan bilangan hari, kematangan, ciri panggilan, dan perbezaan lain, tetapi ia akan mengurangkan kebanyakan risiko kenaikan kadar faedah bagi pemilik harta tanah.