Apakah Resit Depositary Amerika - ADR?
Resit depositari Amerika Syarikat (ADR) adalah suatu perakuan yang boleh diterbitkan yang dikeluarkan oleh bank depositori AS yang mewakili bilangan saham tertentu atau sekurang-kurangnya satu pelaburan saham dalam stok syarikat asing. ADR berdagang ke pasaran di Amerika Syarikat kerana mana-mana saham akan diperdagangkan.
ADR mewakili cara yang boleh dilaksanakan untuk pelabur AS untuk membeli stok di syarikat-syarikat di luar negara. Firma asing juga mendapat manfaat daripada ADR, memandangkan mereka memudahkan untuk menarik pelabur dan modal Amerika-tanpa kerumitan dan perbelanjaan menyenaraikan diri mereka di bursa saham AS. Sijil ini juga menyediakan akses kepada syarikat-syarikat tersenarai asing yang tidak akan terbuka kepada pelaburan Amerika Syarikat sebaliknya.
Pengenalan kepada Penerimaan Depositori Amerika ADR
Bagaimana Penerimaan Depositari Amerika - ADRs - kerja?
ADR didenominasikan dalam dolar AS, dengan keselamatan yang dipegang oleh institusi kewangan Amerika Syarikat di luar negara. Pemegang ADR tidak perlu melakukan perdagangan dalam mata wang asing atau bimbang tentang pertukaran mata wang di pasaran forex. Sekuriti ini jelas melalui sistem penyelesaian AS.
Untuk menawarkan ADR bank AS akan membeli saham di bursa asing. Bank akan memegang stok sebagai inventori dan mengeluarkan ADR untuk perdagangan domestik. Senarai ADR sama ada di New York Stock Exchange (NYSE), Bursa Saham Amerika (AMEX), atau Nasdaq, tetapi mereka juga dijual dengan over-the-counter (OTC).
Bank-bank AS menghendaki syarikat-syarikat asing memberi mereka maklumat kewangan terperinci. Keperluan ini memudahkan pelabur Amerika menilai kesihatan kewangan syarikat.
Takeaways Utama
- Resit depositari Amerika (ADR) adalah perakuan yang dikeluarkan oleh sebuah bank AS yang mewakili saham dalam stok asing. Dagang perdagangan di bursa saham Amerika. ADR dan dividen mereka berharga dalam dolar AS. ADR mewakili cara mudah, cair untuk pelabur AS saham asing sendiri.
Jenis ADRs
Resit depositari Amerika datang dalam dua kategori asas:
- Bank mengeluarkan ADR yang ditaja bagi pihak syarikat asing. Bank dan perniagaan memasuki perjanjian undang-undang. Biasanya, syarikat asing akan membayar kos mengeluarkan ADR dan mengekalkan kawalannya. Walaupun bank itu akan mengendalikan transaksi dengan pelabur. ADR yang ditaja dikategorikan mengikut tahap darjah syarikat asing mematuhi peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Sekuriti AS (SEC) dan prosedur perakaunan Amerika. Bank juga mengeluarkan ADR yang tidak dipertimbangkan. Walau bagaimanapun, sijil ini tidak mempunyai penglibatan langsung, penyertaan atau kebenaran daripada syarikat asing. Secara teorinya, terdapat beberapa ADR yang tidak dipakai untuk syarikat asing yang sama, yang dikeluarkan oleh bank AS yang berbeza. Pelbagai tawaran ini juga boleh menawarkan dividen yang berlainan. Dengan program tajaan, hanya ada satu ADR, yang dikeluarkan oleh bank yang bekerja dengan syarikat asing.
Satu perbezaan utama antara kedua-dua jenis ADR adalah di mana pelabur boleh membelinya. Semua kecuali tahap terendah ADR yang ditaja mendaftar dengan SEC dan perdagangan pada bursa saham utama AS. ADR yang tidak diketahui akan berdagang hanya over-the-counter. Juga, ADR yang tidak dipakai tidak termasuk hak mengundi.
ADR juga dikategorikan kepada tiga peringkat, bergantung kepada sejauh mana syarikat asing telah mengakses pasaran AS:
- Tahap I - Ini adalah jenis ADR yang paling asas di mana syarikat asing sama ada tidak layak atau tidak mahu ADR tersenarai di bursa. Jenis ADR ini boleh digunakan untuk mewujudkan kehadiran perdagangan tetapi tidak meningkatkan modal. Tahap I ADR hanya terdapat di pasaran di atas kaunter yang mempunyai keperluan paling longgar dari Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) - dan mereka biasanya sangat spekulatif. Walaupun mereka berisiko untuk pelabur daripada jenis ADR yang lain, mereka adalah cara yang mudah dan murah untuk syarikat asing untuk mengukur kepentingan sekuritinya di Peringkat AS II - Seperti ADR Tahap I, ADR Tahap II boleh digunakan untuk menubuhkan kehadiran dagangan di bursa saham, dan mereka tidak boleh digunakan untuk menaikkan modal. Tahap II ADRs mempunyai sedikit lebih banyak keperluan dari SEC daripada melakukan ADRs Peringkat I, tetapi mereka mendapat penglihatan yang lebih tinggi dan jumlah dagangan. Tahap III - Tahap III ADR adalah yang paling berprestij dalam tiga tahap ADR. Dengan ini, penerbit mengapungkan tawaran awam ADR di bursa AS. Mereka boleh digunakan untuk menubuhkan kehadiran perdagangan yang besar di pasaran kewangan AS dan meningkatkan modal bagi penerbit asing. Mereka tertakluk kepada laporan penuh dengan SEC.
Harga dan Kos Resit Depositori Amerika
ADR boleh mewakili saham asas berdasarkan satu demi satu, sebahagian kecil daripada saham, atau beberapa saham syarikat asas. Bank deposit akan menetapkan nisbah ADR AS setiap bahagian negara-negara pada nilai yang mereka rasa akan merayu kepada pelabur. Sekiranya nilai ADR terlalu tinggi, ia boleh menghalang sesetengah pelabur. Sebaliknya, jika terlalu rendah, pelabur mungkin berfikir bahawa sekuriti dasar menyerupai saham yang lebih berisiko.
Harga ADR biasanya sama dengan saham syarikat di bursa rumahnya. Sebagai contoh, British Petroleum (BP) mempunyai ADR, yang berdagang di NYSE. 17 April 2019, ia ditutup pada $ 44.62. Dalam contoh ini, setiap ADR mewakili enam saham BP. Harga saham individu sebenar ialah $ 7.43. Sebaliknya, di Bursa Saham London untuk penutupan yang sama, stok syarikat mengakhiri hari pada 572 pence per saham-kira-kira $ 7.46 dalam dolar AS.
Pemegang ADRs menyedari sebarang dividen dan keuntungan modal dalam dolar AS. Walau bagaimanapun, pembayaran dividen adalah bersih daripada perbelanjaan penukaran mata wang dan cukai asing. Biasanya, bank secara automatik menahan jumlah yang diperlukan untuk menampung perbelanjaan dan cukai asing. Memandangkan ini adalah amalan, pelabur Amerika perlu mendapatkan kredit daripada IRS atau bayaran balik daripada pihak berkuasa cukai asing untuk mengelakkan cukai berganda ke atas mana-mana keuntungan modal yang direalisasikan.
Kebaikan
-
Mudah untuk dijejaki dan berdagang
-
Diberikan dalam dolar
-
Boleh didapati melalui broker AS
-
Kepelbagaian portfolio tawaran
Keburukan
-
Boleh dikenakan cukai dua kali
-
Pemilihan syarikat yang terhad
-
ADR yang tidak dipakai tidak boleh mematuhi SEC
-
Pelabur mungkin dikenakan yuran penukaran mata wang
Sejarah American Depositary Receipts-ADRs
Sebelum penerimaan deposit deposit Amerika diperkenalkan pada tahun 1920-an, pelabur Amerika yang mahukan saham syarikat tersenarai bukan AS hanya boleh berbuat demikian di bursa antarabangsa-pilihan yang tidak realistik untuk individu purata ketika itu.
Walaupun lebih mudah dalam era digital kontemporari, pembelian saham di bursa antarabangsa masih mempunyai kelemahan yang berpotensi. Satu halangan jalan yang menakutkan adalah isu pertukaran mata wang. Satu lagi kelemahan penting adalah dalam perbezaan peraturan antara bursa AS dan bursa asing.
Sebelum melabur dalam sebuah syarikat yang didagangkan di peringkat antarabangsa, pelabur AS perlu membiasakan diri dengan peraturan pihak berkuasa kewangan yang berlainan, atau mereka boleh menanggung risiko salah faham maklumat penting, seperti kewangan syarikat. Mereka juga mungkin perlu menubuhkan akaun asing, kerana tidak semua broker tempatan boleh berdagang di peringkat antarabangsa.
ADR telah dibangunkan kerana kerumitan yang terlibat dalam membeli saham di negara asing dan kesukaran yang berkaitan dengan perdagangan pada harga dan nilai mata wang yang berlainan. ADR membolehkan bank-bank AS untuk membeli sebahagian besar saham dari sebuah syarikat asing, mengikat saham itu ke dalam kumpulan dan mengeluarkannya semula di pasaran saham Amerika Syarikat - iaitu New York Stock Exchange dan NASDAQ. Firma pendahulu JP Morgan (JPM) Guaranty Trust Co. mempelopori konsep ADR. Pada tahun 1927, ia mencipta dan melancarkan ADR yang pertama, membolehkan para pelabur AS membeli saham Selfridges peruncit terkenal British dan membantu kedai-kedai mewah memasuki pasaran global. ADR disenaraikan di New York Curb Exchange. Beberapa tahun kemudian, pada tahun 1931, bank memperkenalkan ADR yang ditaja pertama untuk syarikat muzik British Electrical & Musical Industries (juga dikenali sebagai EMI), tempat kelahiran Beatles. Hari ini, JP Morgan dan satu lagi bank AS - BNY Mellon - terus terlibat secara aktif dalam pasaran ADR.
Contoh Dunia Sebenar ADR
Antara tahun 1988 dan 2018, pengeluar kereta Jerman Volkswagen AG berdagang OTC di AS sebagai ADR yang ditaja di bawah VLKAY ticker. 13 Ogos 2018, Volkswagen menamatkan program ADRnya. Keesokan harinya, JP Morgan menubuhkan ADR yang tidak dipakai untuk Volkswagen, kini berdagang di bawah VWAGY ticker.
Pelabur-pelabur yang memegang VLKAY ADR lama mempunyai pilihan untuk melunaskan, menukar ADR untuk saham sebenar Volkswagen perdagangan saham di bursa Jerman-atau bertukar mereka untuk VWAGY ADRs baru.
