Apakah Obligasi Yang Menguatkan?
Dalam kewangan, istilah "kewajipan afirmatif" merujuk kepada tanggungjawab pembuat pasaran yang bekerja di New York Stock Exchange (NYSE). Pembuat pasaran ini juga dikenali sebagai "pakar" NYSE.
Kewajipan afirmatif pakar NYSE adalah untuk menyediakan kecairan dalam keadaan di mana bekalan awam atau permintaan untuk keselamatan tidak mencukupi untuk membolehkan perdagangan teratur.
Takeaways Utama
- Tanggungjawab afirmatif adalah tanggungjawab pakar NYSE untuk menyediakan perkhidmatan pembuatan pasaran untuk keselamatan tertentu. Hari ini, pembuat pasaran NYSE dikenali sebagai pembuat pasaran yang ditetapkan (DMMs). Tanggungjawab tanggungjawab mereka termasuk memasukkan sebut harga saham, mengehadkan volatilitas pasaran, dan memaklumkan harga pembukaan dan penutupan sekuriti tertentu. Untuk memberi insentif kepada aktiviti ini, NYSE menawarkan pelbagai rebat kepada pembuat pasaran mereka yang ditetapkan (DMMs).
Bagaimana Kewajipan Berjanji
Semasa dagangan, adalah biasa bagi permintaan bagi sekuriti khusus untuk kadang-kadang melebihi bekalan, atau sebaliknya berlaku. Dalam kedua-dua kes, pembuat pasaran NYSE dikehendaki di bawah mandat afirmatif mereka untuk membeli atau menjual saham untuk mengekalkan persekitaran dagangan yang teratur.
Khususnya, dalam hal permintaan jauh melebihi bekalan, pembuat pasaran mungkin dikehendaki untuk menjual inventori dalam keselamatan itu. Begitu juga, jika bekalan melebihi permintaan, mereka mungkin perlu membeli saham. Dengan cara ini, mandat afirmatif mandat membantu memastikan bekalan dan permintaan disimpan secara seimbang, dengan itu mengurangkan ketidakstabilan harga.
Oleh kerana NYSE telah menjadi semakin automatik dalam beberapa tahun kebelakangan ini, peranan pembuat pasaran pakar juga telah berkembang. Hari ini, peranan tradisional pakar NYSE telah digantikan oleh apa yang dipanggil DMM. Di samping mengimbangi bekalan dan permintaan, pelaku penting ini juga mempunyai tanggungjawab tambahan, seperti mewujudkan harga pembukaan yang sesuai untuk sekuriti dan berusaha mengurangkan kos transaksi yang dihadapi oleh para pelabur.
Contoh Dunia Sebenar dari Obligasi Yang Menguatkan
Amalan-amalan tambahan yang berada di bawah rangka tanggungjawab afirmatif DMM moden termasuk: mengekalkan dagangan yang teratur pada waktu pembukaan dan penutupan hari perdagangan; menyediakan sebut harga pada harga saham terbaik yang ada; dan mengawasi proses yang menghapuskan kecairan pasaran dari pasaran, untuk menguruskan risiko.
Dalam beberapa kes, NYSE akan membantu DMM ini dengan menyediakan rebat untuk aktiviti membuat pasaran. Rebat ini direka untuk memberi insentif kepada aktiviti pembuatan pasaran yang berhemat dan berkesan, dan oleh itu ditambatkan kepada hasil seperti ketepatan harga disebut harga, tahap kecairan pasaran, dan kualiti sebutan yang tersedia untuk sekuriti yang didagang tipis.
