Apakah Kadar Mutlak?
Kadar mutlak, yang juga dikenali sebagai hasil pertukaran swap mutlak, adalah jumlah hasil yang diperoleh oleh kedua belah pihak kepada swap kadar faedah.
Ia dikira sebagai jumlah komponen tetap dan berubah-ubah swap kadar faedah. Sebagai contoh, jika swap kadar faedah mempunyai kadar tetap 2% dan kadar pembolehubah 3%, maka kadar mutlak ialah 5%.
Takeaways Utama
- Kadar mutlak adalah jumlah kadar tetap dan berubah yang digunakan dalam swap kadar faedah.Ia juga dikenali sebagai hasil swap mutlak dan merupakan metrik utama yang digunakan oleh pedagang derivatif. Swap kadar pertukaran adalah pasaran yang besar dan cair, berguna untuk pihak yang ingin melindung nilai atau membuat spekulasi mengenai pergerakan kadar faedah.
Memahami Kadar Mutlak
Swap kadar faedah adalah jenis transaksi derivatif di mana dua pihak bersetuju untuk bertukar, atau "swap, " satu siri aliran tunai untuk satu lagi dalam jangka masa yang ditetapkan.
Swap kadar faedah yang paling biasa didagangkan ialah pertukaran "vanila biasa". Dalam kontrak ini, satu pihak bersetuju untuk menukar siri aliran tunai berdasarkan kadar faedah tetap, sebagai pertukaran untuk beberapa aliran tunai berdasarkan kadar faedah yang berubah-ubah, seperti Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR).
Pada masa swap kadar faedah dimulakan, dua siri aliran tunai-satu yang didasarkan pada kadar faedah tetap, dan yang lain yang berdasarkan kadar faedah berubah-ubah-akan disusun supaya dua siri mempunyai sama nilai semasa bersih (NPV). Walau bagaimanapun, bergantung kepada bagaimana kadar faedah turun naik selepas kontrak dimulakan, swap kadar faedah mungkin akan memberi manfaat kepada satu pihak lebih banyak daripada yang lain.
Pengguna swap kadar faedah juga merujuk kepada "spread swap". Penyebaran swap merujuk kepada perbezaan antara kadar faedah pada bahagian tetap swap kadar faedah, berbanding dengan kadar faedah yang diberikan oleh sekuriti hutang berdaulat yang mempunyai tempoh kematangan yang sama. Contohnya, jika bon berdaulat 1 tahun menghasilkan 2.00% dan bahagian tetap swap kadar faedah ditetapkan pada 3.00%, maka pertukaran swap pada swap kadar faedah akan menjadi 1.00%.
Sebagai tambahan kepada swap vanila biasa, terdapat banyak jenis transaksi swap jenis lain, seperti yang di mana pihak-pihak yang terlibat menukar aliran tunai berdasarkan tingkat bunga berubah-ubah. Walau bagaimanapun, swap vanila biasa terdiri daripada majoriti pasaran.
Premium Swap
Apabila memulakan swap kadar faedah baru, satu pihak boleh memberikan premium terdahulu kepada pihak yang bergantung kepada mereka bergantung pada jangkaan pasaran terhadap pergerakan kadar faedah masa depan. Harapan ini biasanya diukur dengan merujuk kepada keluk LIBOR ke hadapan.
Contoh Dunia Sebenar dari Kadar Mutlak
Katakan anda adalah pelabur yang baru-baru ini membeli bon berdaulat 10 tahun yang bernilai $ 1 juta. Bon ini menyediakan bayaran tetap pada kadar 2.00% setahun. Dalam minggu-minggu selepas anda membeli bon, anda menjadi yakin bahawa kadar faedah mungkin meningkat. Oleh itu, anda mula mencari peluang untuk menukar pembayaran faedah tetap anda dalam pertukaran untuk pembayaran berubah-ubah yang akan meningkat jika kadar faedah meningkat.
Anda mencari penyelesaian anda dalam pasaran derivatif, menggunakan transaksi pertukaran kadar faedah. Rakan niaga anda berada dalam keadaan yang bertentangan: pemilik bon variabel berubah-ubah dengan nilai pokok $ 1 juta, mereka merasa terlalu terdedah kepada risiko faedah dan lebih suka mempunyai kadar faedah tetap yang boleh diramal.
Untuk mencapai matlamat anda, anda dan rakan niaga anda bersetuju dengan swap kadar faedah di mana anda bersetuju untuk membayar rakan niaga anda 2.00% setahun, manakala rakan niaga anda bersetuju untuk membayar anda kadar berubah berdasarkan LIBOR, yang kini 2.00% juga. Dalam senario ini, kadar pertukaran swap kadar mutlak adalah 4.00%, atau jumlah kadar faedah tetap dan berubah-ubah.
