Indeks S & P 500 (SPX) telah melonjak ke paras tertinggi sepanjang masa, dan banyak pelabur prihatin ketika pembalikan yang tidak dapat dielakkan akan datang, betapa mendalamnya, dan berapa lama ia akan berlangsung. Pasukan peruntukan aset di syarikat pengurusan pelaburan berasaskan Boston, Grantham, Mayo, & van Otterloo (GMO), yang diasaskan oleh pengurus wang terkenal dan guru pasaran Jeremy Grantham, meramalkan tahun pulangan negatif yang akan datang.
Secara khusus, projek GMO bahawa stok AS yang besar, seperti di dalam S & P 500, akan menyampaikan pulangan sebenar inflasi yang diselaraskan kira-kira -2.7% setahun dalam 7 tahun akan datang, menurut laporan dalam Business Insider. Ini akan menjadi pemulihan yang ketara, memandangkan topi besar Amerika Syarikat adalah penghibur bintang, manakala saham firma yang lebih kecil telah tenggelam sepanjang tahun lalu.
Takeaways Utama
- Barisan besar saham AS akan mencatatkan pulangan sebenar negatif untuk 7 tahun akan datang. Saham antarabangsa menawarkan penilaian yang menarik dan akan meningkat. Kotak tidak akan menawarkan tempat selamat.
Kepentingan Untuk Pelabur
Grantham mempunyai sejarah yang panjang sebagai beruang, dan dia meramalkan kemalangan pasaran 2000 dan 2008. GMO menguruskan kira-kira $ 60 bilion aset.
GMO mengkaji 11 kelas aset dan menyimpulkan bahawa saham pasaran baru muncul, terutamanya saham-saham nilai pasaran baru muncul, mempunyai prospek paling terang dalam tempoh 7 tahun akan datang. Projek GMO pulangan purata tahunan tahunan sebanyak 5.0% dan 9.5%, bagi kategori aset ini. Mereka juga meramalkan 2.3% pulangan sebenar tahunan untuk topi kecil antarabangsa dan 1.2% untuk topi besar antarabangsa.
"Jurang penilaian antara ekuiti AS dan antarabangsa adalah paling hampir dengan yang terluas, " kata BMO, setiap BI. "Kami terus memihak kepada ekuiti pasaran baru muncul, terutamanya nilai pasaran baru muncul, dan melihat beberapa tarikan dalam saham bernilai antarabangsa. Di Amerika Syarikat, nilai cap kecil adalah saku yang menjadi sangat menarik bagi kami, " tambah mereka. BMO tidak mengeluarkan ramalan angka untuk nilai cap kecil Amerika Syarikat, tetapi mereka menjangkakan bahawa topi kecil AS secara keseluruhan akan mengeluarkan hanya pulangan sebenar purata tahunan 0.1% dalam 7 tahun akan datang.
Secara umumnya, GMO percaya bahawa stok nilai harga yang berpatutan, yang telah lama kalah dalam beberapa tahun kebelakangan, kini bersedia untuk kemunculan semula. Oleh kerana penilaian saham pertumbuhan menjadi semakin tinggi, stok nilai dengan sejarah panjang pendapatan pepejal, aliran tunai, dan dividen harus meningkatkan rayuan.
Sementara itu, GMO meramalkan pulangan sebenar negatif untuk semua 4 kategori hutang yang mereka pelajari: bon AS, bon antarabangsa yang dilindung nilai, hutang pasaran baru muncul, dan bon yang dilindungi oleh inflasi AS. Ini pastinya satu panggilan kontrarian, memandangkan hutang itu merupakan tempat selamat tradisional bagi pelabur yang bimbang tentang penilaian saham. Malah, bon ETF menikmati aliran masuk rekod atas sebab itu.
Melihat ke hadapan
Jeremy Grantham dan rakan-rakannya di GMO tidak bersendirian dalam meramalkan penurunan mendadak dalam keuntungan pasaran saham ke hadapan. Angka-angka yang perlu diperhatikan termasuk ahli ekonomi Robert Shiller, Jim Paulsen dari The Leuthold Group, dan Scott Minerd dari Pelaburan Guggenheim, seperti yang terperinci dalam kisah terdahulu. Mereka semua menegaskan bahawa pulangan baru-baru ini tidak dapat diteruskan ke hadapan, berdasarkan sejarah.
Bagi pihak mereka, Grantham dan GMO semakin pesimis dalam beberapa bulan kebelakangan ini. Pada bulan Mac, seperti yang terperinci dalam kisah yang sama, mereka meramalkan pulangan sebenar saham AS dalam lingkungan 2% hingga 3% setahun untuk 20 tahun yang akan datang, berbanding purata kira-kira 6% dalam tempoh 100 tahun yang lalu.
