Apakah AAA?
AAA adalah penarafan tertinggi yang mungkin diberikan kepada bon penerbit oleh mana-mana agensi penarafan kredit utama. Bon bertaraf AAA mempunyai tahap kepercayaan kredit yang tinggi, kerana penerbit mereka pada umumnya mudah dapat memenuhi komitmen kewangan mereka dan seterusnya menyebabkan risiko yang lebih rendah untuk menunaikan ingkar. Agensi penarafan yang diberi perhatian Standard & Poor's (S & P) dan Fitch Ratings menggunakan huruf "AAA" untuk mengenal pasti bon dengan kualiti kredit tertinggi, sementara Moody menggunakan "Aaa" yang sama, untuk menandakan penarafan kredit peringkat atas bon.
Memecahkan AAA
Istilah "lalai" merujuk kepada penerbit bon yang gagal membuat jumlah pokok dan / atau pembayaran faedah disebabkan oleh pelabur. Oleh kerana bon yang diberi nilai AAA dianggap mempunyai risiko terkecuali, instrumen ini cenderung untuk menawarkan pelabur hasil paling rendah antara bon dengan tarikh kematangan yang sama.
Krisis kredit global pada 2008 mengakibatkan beberapa syarikat kehilangan penarafan AAA mereka, terutamanya General Electric. Menjelang pertengahan 2009, hanya empat syarikat di S & P 500 yang memiliki penarafan AAA yang didambakan. Dan pada 2017, hanya dua syarikat yang menganggarkan penarafan AAA.
Takeaways Utama
- Penarafan tertinggi yang boleh dicapai oleh bon adalah AAA, yang hanya diberikan kepada bon yang menunjukkan tahap kredit yang tertinggi.
- Penilaian AAA ini disampaikan oleh Fitch Ratings dan oleh Standard & Poor's, manakala S & P) manakala Moody menggunakan huruf "Aaa" yang sama untuk menandakan penarafan kredit tertinggi bon.
--Bonds yang menerima penarafan AAA dianggap kurang berkemungkinan besar, oleh itu mereka tidak mempunyai masalah mencari pelabur yang sanggup meminjam wang mereka untuk tawaran tersebut.
- Bon yang diberi nilai AAA sering memberi tepi berdaya saing di atas syarikat terikat di peringkat rendah, kerana bekas kumpulan itu boleh menggunakan wang tunai yang dibangkitkan untuk usaha pengembangan perniagaan.
Bagaimana Penilaian Kredit Tinggi Membantu Perniagaan
Penarafan kredit yang tinggi merendahkan kos pinjaman untuk penerbit. Oleh itu, ia adalah alasan mengapa syarikat-syarikat dengan penarafan yang tinggi lebih baik untuk meminjam sejumlah besar wang daripada instrumen pendapatan tetap dengan penarafan kredit yang lebih rendah. Dan kos peminjaman yang rendah memberi kelebihan daya saing yang besar, dengan membiarkan mereka dengan mudah mengakses kredit yang diperlukan untuk mengembangkan perniagaan mereka. Sebagai contoh, perniagaan boleh menggunakan dana masuk dari terbitan bon baru untuk melancarkan barisan produk baru, mendirikan kedai di lokasi baru, atau memperoleh pesaing. Kesemua inisiatif ini dapat membantu syarikat meningkatkan bahagian pasarannya, dan berkembang pesat dalam jangka panjang.
Pemfaktoran dalam Bon Terjamin dan Tidak Bercagar
Penerbit boleh menjual kedua-dua bon bercagar dan tidak bercagar. Setiap jenis bon membawa profil risiko yang berbeza. Bon bercagar bermaksud aset tertentu dicagarkan sebagai cagaran untuk bon tersebut, dan pemiutang mempunyai tuntutan ke atas aset tersebut, jika penerbit tersebut mungkir. Bon yang dijamin boleh dicagarkan dengan barangan ketara seperti peralatan, jentera atau hartanah. Tawaran bercagar yang dijamin mungkin mempunyai penarafan kredit yang lebih tinggi daripada bon tidak bercagar yang dijual oleh penerbit yang sama. Sebaliknya, bon tidak bercagar semata-mata disokong oleh keupayaan yang dijanjikan oleh penerbit untuk membayar, oleh itu penarafan kredit instrumen tersebut sangat bergantung kepada sumber pendapatan penerbit.
Perbezaan Antara Bon Hasil dan Obligasi Am (GO)
Bon-bon perbandaran boleh dikeluarkan sama ada sebagai bon hasil atau sebagai bon obligasi am - dengan setiap jenis bergantung pada sumber pendapatan yang berlainan. Bon hasil, sebagai contoh, dibayar dengan menggunakan yuran dan sumber penjanaan pendapatan khusus lain, seperti kolam bandar dan tempat-tempat sukan. Di sisi lain, bon obligasi am disokong oleh keupayaan penerbit untuk menaikkan modal melalui cukai yang dikenakan. Secara ketara: bon negeri bergantung kepada cukai pendapatan negeri, sementara daerah sekolah tempatan bergantung kepada cukai harta.
