Pelabur saham mencari bantuan dalam memilih syarikat mana yang paling dapat menavigasi pasaran bergelora, dan laporan baru-baru ini dari Goldman Sachs Group Inc. (GS) menasihati melihat beberapa tanda aras utama. "Kami mengesyorkan para pelabur memberi tumpuan kepada pertumbuhan organik yang dicerminkan dalam margin jualan dan prabayar, daripada pertumbuhan EPS yang dibantu cukai." Antara 48 syarikat dalam bakul pertumbuhan pendapatan Goldman ialah sembilan: Netflix Inc. (NFLX), EQT Corp. (EQT), Concho Resources Inc. (CXO), CBOE Global Markets Inc. (CBOE), BlackRock Inc. (BLK), Rockwell Collins Inc. (COL), Align Technology Inc. (ALGN), Amazon.com Inc. (AMZN), dan Nvidia Corp. (NVDA).
Apa yang Menonjol
Berdasarkan anggaran konsensus pada 5 April, stok median dalam pertumbuhan pendapatan Goldman diunjurkan untuk meningkatkan jualan sebanyak 16% dan EPS sebanyak 27% pada 2018. Kinerja ini jauh lebih tinggi daripada saham median dalam Indeks S & P 500 (SPX), yang diunjurkan untuk meningkatkan pendapatan sebanyak 6% dan EPS sebanyak 15%. Sembilan saham yang disenaraikan di atas diberkati dengan jualan tinggi dan keuntungan. Peratusan jualan dan perolehan pertumbuhan EPS 2018 mereka ialah:
- Netflix 35%, 117% EQT 55%, 59% Concho Resources 30%, 79% CBOE 17%, 33% BlackRock 16%, Rockwell Collins 15%, 99% Nvidia 25%, 37%
Keranjang pertumbuhan pendapatan dibentangkan dalam laporan Goldman's Weekly Kickstart AS bertarikh 6 April. Beberapa saham ini juga disyorkan dalam laporan Kickstart Mingguan 16 Mac, berdasarkan analisis yang sedikit berbeza dari kadar pertumbuhan yang direalisasikan dan dijangka. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 12 Stok Pertumbuhan yang Akan Menang Jangka Panjang: Goldman .)
Sindrom China
Tidak ada jaminan, tentu saja, bahawa jualan yang unggul akan meningkatkan stok di tengah-tengah perang perdagangan yang menjulang. Untuk memastikan, pada peringkat makro, Goldman percaya bahawa "Ketegangan perdagangan mewakili risiko minimum untuk pendapatan S & P 500 dalam agregat, " memandangkan import dari China hanya 3% daripada KDNK AS, eksport ke China hanya 1% daripada KDNK AS, dan jualan ke China hanya 2% daripada jumlah jualan S & P 500. Walau bagaimanapun, mereka mendapati bahawa, sejak pertengahan bulan Mac, saham syarikat S & P 500 yang menjana lebih daripada 20% daripada jualan mereka di China turun sebanyak 12%, berbanding 6% untuk indeks secara keseluruhan.
Tema Utama
Untuk jangka pendek juga, pertumbuhan pendapatan S & P 500 kelihatan sihat. Goldman mempromosikan pertumbuhan jualan 10% tahun ke tahun untuk S & P 500 pada suku pertama, peningkatan terbesar sejak 2011. Aktiviti ekonomi yang kukuh dan penurunan dolar AS adalah dua faktor berasaskan luas yang mereka sebut sebagai pertumbuhan jualan memandu.
Sebaliknya, peningkatan kos input adalah penganalisis terkemuka untuk meramalkan penurunan keuntungan keuntungan sebelum cukai. Walaupun pengurangan kadar cukai korporat menghasilkan anggaran lebih tinggi daripada margin keuntungan bersih selepas cukai dan EPS, Goldman menyatakan bahawa tidak semua manfaat mengalir ke pemegang saham. Sebaliknya, pasaran buruh yang ketat meletakkan tekanan ke atas upah, sementara persaingan untuk pangsa pasar memacu harga di sesetengah industri.
Juga, Goldman percaya bahawa risiko bagi pelabur semasa musim pelaporan pendapatan suku pertama mengalami kemerosotan. Mereka menulis: "Kami menjangkakan ganjaran untuk EPS dan rentak jualan akan dihadkan pada suku ini, tetapi risiko penurunan harga akan menjadi besar." (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Pendapatan Super Tidak Akan Simpan Pasaran Saham .)
Kesan Ketegangan Perdagangan
Mengenai risiko sebenar perang perdagangan, ahli ekonomi Goldman yang berpangkalan di Washington percaya bahawa kenaikan tarif Presiden Trump adalah taktik perundingan, tetapi mereka menyedari bahawa kemungkinan "pengumuman mengganggu dalam beberapa minggu akan datang" semakin meningkat. Pemerhati lain, seperti Nobel Laureate dalam Ekonomi Robert Shiller, memberi amaran bahawa perancangan perniagaan jangka panjang sudah terganggu, membuat kemelesetan lebih cenderung. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Kenapa Perang Perdagangan Risiko 'Kekecohan' Ekonomi: Shiller .)
