Ramalan pertumbuhan pendapatan 2019 untuk syarikat dalam Indeks S & P 500 (SPX) mempunyai variasi yang sangat luas, dan Goldman Sachs melihat ini sebagai "peluang untuk pelabur asas." Mereka menjangkakan bahawa pemacu utama keuntungan untuk pelabur ekuiti akan beralih dari beta, atau kesan kekuatan makro yang luas, kepada alpha, atau asas khusus syarikat. "Kami percaya pasaran telah menaikkan harga penstabilan dalam pertumbuhan ekonomi Amerika Syarikat dan Fed pesakit, " mereka menulis dalam laporan baru-baru ini.
Goldman telah membangunkan senarai 25 saham S & P 500 yang kemungkinan besar didorong oleh faktor khusus syarikat. Berdasarkan metrik yang dipanggil "skor penyebaran, " tujuh saham ini berada di sepuluh teratas: Align Technology Inc. (ALGN), Nektar Therapeutics (NKTR), Monster Beverage Corp. (MNST), Akamai Technologies Inc. (AKAM) Nvidia Corp (NVDA), Ulta Beauty Inc. (ULTA), dan Abiomed Inc. (ABMD).
7 Pilihan Saham Asas
(Skor Penyebaran Goldman Sachs)
- Align Technology, 15.3Nektar Therapeutics, 13.6Monster Beverage, 8.9Akamai, 8.0Nvidia, 7.9Ulta Beauty, 7.5Abiomed, 7.5Median stock di atas 25, 6.0Median stock di S & P 500, 1.5
Kepentingan untuk Pelabur
Sebagai bukti mengenai variasi yang luas dalam anggaran EPS 2017 konsensus untuk syarikat S & P 500, Goldman menyatakan bahawa 43 telah memproyeksikan pertumbuhan sebanyak 20% atau lebih dan 19 telah menjangkakan penurunan 20% atau lebih. Sementara itu, stok S & P 500 median dijangka mengalami peningkatan EPS sebanyak 6%.
Untuk menentukan kesan asas khusus syarikat pada saham tertentu, Goldman melihat enam bulan terakhir pulangan dan menapis kesan "pasaran, sektor, saiz, atau faktor nilai." Mereka kemudiannya mengira "risiko khusus firma, " yang ditakrifkan sebagai kemeruapan yang diramalkan, dalam tempoh enam bulan akan datang, perkadaran jumlah pulangan yang didorong oleh asas khusus syarikat.
"Skor penyebaran" adalah "risiko khusus firma" kali akar kuadrat daripada peratusan kembali keuntungan yang khusus syarikat. Rangka teoretis ini dibentangkan dalam laporan Goldman's US Weekly Kickstart bertarikh 15 Februari 2019.
Goldman mempercepatkan untuk memberi amaran kepada para pelabur bahawa stok di senarai mereka menawarkan risiko yang signifikan baik kepada kenaikan dan penurunan. Tiga daripada tujuh saham yang disenaraikan di atas telah meramalkan kadar pertumbuhan EPS 2019 yang jauh melebihi median S & P 500 sebanyak 6%: Ulta Beauty pada 17%, dan kedua-dua Akamai dan Monster pada 13%. Empat yang lain mempunyai purata di bawah, termasuk angka pertumbuhan negatif EPS: Align pada 4%, Abiomed pada 3%, Nvidia pada -18%, dan Nektar pada -136% yang menakjubkan.
Align dan Abiomed telah memproyeksikan kadar pertumbuhan pendapatan masing-masing sebanyak 23% dan 27%, menunjukkan bahawa kos dijangka meningkat dengan ketara juga. Nvidia dan Nektar diunjurkan untuk menahan penurunan jualan masing-masing sebanyak 6% dan 80%. Laporan Goldman tidak mengatakan secara langsung, tetapi empat stok ini mungkin menawarkan peluang untuk keuntungan yang signifikan jika perkiraan konsensus membuktikan terlalu pesimis, dan jika syarikat tersebut memberikan kejutan pendapatan positif pada tahun 2019.
Dengan tanda yang sama, jangkaan purata di atas untuk tiga saham lain menunjukkan bahawa mereka mungkin mempunyai risiko penurunan yang ketara. Sementara itu, laporan dari Morgan Stanley juga membuat kes untuk beralih dari pemandu makro ke lebih banyak faktor khusus syarikat dalam membuat keputusan pelaburan ekuiti sekarang.
Melihat ke hadapan
Kejayaan dalam pemilihan saham memerlukan kemahiran yang hebat atau nasib yang hebat. Tahap kesukaran digambarkan oleh hakikat bahawa hanya 24% daripada 4, 600 dana bersama yang diuruskan secara aktif yang dikaji oleh Morningstar mengalahkan penanda aras mereka sepanjang dekad yang lalu.
