Isi kandungan
- 1. Hipotesis Pasar yang Cekap
- 2. Prinsip Lima Puluh-Peratus
- 3. Teori Fool Lebih Besar
- 4. Teori Lot yang Ganjil
- 5. Teori Prospek
- 6. Teori Harapan Rasional
- 7. Teori Minat Pendek
- Garisan bawah
Ketika datang untuk melabur, tidak ada kekurangan teori tentang apa yang membuat pasaran centang atau apakah langkah pasaran tertentu. Dua puak terbesar di Wall Street dipecah sepanjang garis teoritis antara penyokong teori pasaran yang cekap dan mereka yang percaya pasaran boleh dipukul. Walaupun ini adalah perpecahan asas, banyak teori lain cuba untuk menerangkan dan mempengaruhi pasaran, serta tindakan pelabur dalam pasaran.
1. Hipotesis Pasar yang Cekap
Sangat sedikit orang yang neutral terhadap hipotesis pasaran yang efisien (EMH). Anda sama-sama percaya dan mematuhi strategi melabur pasaran yang luas, atau anda membencinya dan memberi tumpuan kepada memetik saham berdasarkan potensi pertumbuhan, aset yang dinilai rendah dan sebagainya. EMH menyatakan bahawa harga pasaran bagi saham menggabungkan semua maklumat yang diketahui tentang stok itu. Ini bermakna stok dinilai dengan tepat sehingga peristiwa masa depan mengubah penilaian itu. Kerana masa depan tidak menentu, penganut EMH adalah jauh lebih baik memiliki saham yang luas dan keuntungan dari kenaikan pasaran.
Penentang titik EMH kepada Warren Buffett dan pelabur lain yang secara konsisten memukul pasaran dengan mencari harga yang tidak rasional dalam pasaran keseluruhan.
2. Prinsip Lima Puluh-Peratus
Prinsip lima puluh peratus meramalkan bahawa (sebelum meneruskan) trend yang diperhatikan akan mengalami pembetulan harga separuh hingga dua pertiga daripada perubahan harga. Ini bermakna jika stok telah berada pada trend menaik dan meningkat 20%, ia akan turun 10% sebelum terus meningkat. Ini adalah contoh yang melampau, kerana kebanyakan masa peraturan ini digunakan untuk trend jangka pendek yang penganalisis teknikal dan pedagang membeli dan menjual.
Pembetulan ini dianggap sebagai sebahagian daripada trend yang semula jadi, kerana ia biasanya disebabkan oleh para pelabur yang mengambil keuntungan awal untuk mengelakkan diri daripada terjatuh ke arah trend yang seterusnya. Sekiranya pembetulan melebihi 50% daripada perubahan dalam harga, ia dianggap sebagai tanda bahawa trend itu telah gagal dan pembalikan telah tiba awal.
3. Teori Fool Lebih Besar
Teori bodoh yang lebih besar mencadangkan bahawa anda boleh mendapat keuntungan dari melabur selagi ada orang bodoh yang lebih besar daripada diri anda untuk membeli pelaburan pada harga yang lebih tinggi. Ini bermakna anda boleh membuat wang dari stok yang terlalu mahal selagi orang lain sanggup membayar lebih untuk membelinya dari anda.
Akhirnya, anda kehabisan bodoh sebagai pasaran untuk apa-apa overheat pelaburan. Melabur mengikut teori bodoh yang lebih besar bermakna mengabaikan penilaian, laporan pendapatan, dan semua data lain. Mengabaikan data adalah berisiko kerana memberi terlalu banyak perhatian kepadanya, dan oleh itu orang yang menganggap teori bodoh yang lebih besar itu boleh ditinggalkan memegang kekangan pendek selepas pembetulan pasaran.
4. Teori Lot yang Ganjil
Teori lot ganjil menggunakan penjualan lot ganjil - blok kecil stok yang dipegang oleh pelabur individu - sebagai penunjuk masa untuk membeli saham. Pelabur mengikuti teori membeli ganjil apabila pelabur kecil menjual. Andaian utama ialah pelabur kecil biasanya salah.
Teori lot ganjil adalah strategi kontrarian yang berdasarkan analisis teknikal yang sangat mudah - mengukur jualan lot ganjil. Bagaimana berjaya seorang pelabur atau pedagang mengikuti teori bergantung pada apakah dia memeriksa asas-asas syarikat yang teori menunjuk ke arah atau hanya membeli secara buta.
Pelabur kecil tidak akan benar atau salah sepanjang masa, dan oleh itu penting untuk membezakan jualan lot ganjil yang berlaku daripada toleransi berisiko rendah daripada jualan lot ganjil yang disebabkan oleh masalah yang lebih besar. Pelabur individu lebih mudah alih daripada dana besar dan dengan itu boleh bertindak balas terhadap berita teruk dengan lebih cepat, jadi jualan lot ganjil sebenarnya boleh menjadi pelopor kepada jualan yang lebih luas dalam stok yang gagal dan bukan hanya kesilapan di pihak pelabur kecil masa.
5. Teori Prospek
Teori prospek juga boleh dikenali sebagai teori pencegahan kerugian. Teori prospek menyatakan bahawa persepsi orang terhadap keuntungan dan kerugian tidak dapat dipertahankan. Iaitu, orang lebih takut akan kerugian daripada mereka digalakkan oleh keuntungan. Jika orang diberi pilihan dua prospek yang berbeza, mereka akan memilih yang mereka fikir mempunyai peluang yang kurang untuk menamatkan kerugian, dan bukannya yang menawarkan keuntungan yang paling.
Sebagai contoh, jika anda menawarkan seseorang dua pelaburan, satu yang telah mengembalikan 5% setiap tahun dan satu yang telah kembali 12%, kehilangan 2.5%, dan kembali 6% pada tahun yang sama, orang itu akan memilih pelaburan 5% kerana dia meletakkan jumlah kepentingan yang tidak rasional terhadap kerugian tunggal, sambil mengabaikan keuntungan yang besarnya magnitud. Dalam contoh di atas, kedua-dua alternatif menghasilkan pulangan bersih bersih selepas tiga tahun.
Teori prospek penting bagi profesional kewangan dan pelabur. Walaupun risiko / ganjaran perdagangan memberikan gambaran yang jelas tentang jumlah risiko pelabur perlu mengambil untuk mencapai pulangan yang dikehendaki, teori prospek memberitahu kita bahawa sangat sedikit orang memahami secara emosi apa yang mereka sedar secara intelektual.
Bagi profesional kewangan, cabarannya adalah memodelkan portfolio kepada profil risiko pelanggan, bukannya ganjaran. Bagi pelabur, cabarannya adalah untuk mengatasi ramalan yang mengecewakan teori prospek dan menjadi cukup berani untuk mendapatkan pulangan yang anda mahukan.
6. Teori Harapan Rasional
Teori jangkaan rasional menyatakan bahawa pemain dalam ekonomi akan bertindak dengan cara yang sesuai dengan apa yang dapat dijangkakan secara logik pada masa akan datang. Iaitu, seseorang akan melabur, membelanjakan, dan sebagainya mengikut apa yang dia percaya secara rasional akan berlaku pada masa akan datang. Dengan berbuat demikian, orang itu mewujudkan nubuatan yang memuaskan diri sendiri yang membantu membawa peristiwa masa depan.
Walaupun teori ini telah menjadi sangat penting kepada ekonomi, utilitinya diragukan. Sebagai contoh, pelabur fikir saham akan naik, dan dengan membelinya, akta ini sebenarnya menyebabkan saham naik. Transaksi yang sama ini boleh dibingkai di luar teori jangkaan rasional. Seorang pelabur mendapati bahawa stok undervalued, membelinya, dan jam tangan kerana pelabur lain melihat hal yang sama, dengan itu menolak harga sehingga nilai pasaran yang sesuai. Ini menonjolkan masalah utama dengan teori jangkaan rasional: Ia boleh ditukar untuk menerangkan segala-galanya, tetapi ia tidak memberitahu kita apa-apa.
7. Teori Minat Pendek
Teori faedah pendek menganggap bahawa minat yang tinggi dan pendek adalah pendahulunya untuk kenaikan harga stok dan, pada pandangan pertama, nampaknya tidak berasas. Pengertian umum menunjukkan bahawa stok yang mempunyai kepentingan pendek yang tinggi - iaitu stok yang banyak pelabur menjual pendek-adalah untuk pembetulan.
Punca-paksaan itu berlaku bahawa semua pedagang, beribu-ribu profesional dan individu meneliti semua data pasaran, pasti tidak boleh salah. Mereka mungkin betul sampai ke tahap tertentu, tetapi harga saham sebenarnya mungkin meningkat disebabkan oleh kekurangan. Peniaga pendek perlu menutup jawatan mereka dengan membeli stok yang telah dipendekkan. Oleh itu, tekanan belian yang dicipta oleh penjual pendek yang meliputi kedudukan mereka akan menolak harga saham ke atas.
Garisan bawah
Kami telah merangkumi pelbagai teori, dari teori perdagangan teknikal seperti minat pendek dan teori banyak ganjil kepada teori ekonomi seperti harapan rasional dan teori prospek. Setiap teori adalah percubaan untuk mengenakan beberapa jenis konsistensi atau bingkai kepada berjuta-juta membeli dan menjual keputusan yang membuat pasaran naik dan turun setiap hari.
Walaupun berguna untuk mengetahui teori-teori ini, penting juga untuk diingat bahawa tidak ada teori bersatu yang boleh menjelaskan dunia kewangan. Dalam tempoh masa tertentu, satu teori seolah-olah memegang hanya akan ditenggelakkan tidak lama lagi. Di dunia kewangan, perubahan adalah pemalar yang benar sahaja.
