Kurang daripada sedekad yang lalu, ekonomi dunia telah jatuh ke dalam Kemelesetan Besar: kemelesetan yang paling mendalam dan paling meluas sejak Kemelesetan Besar pada tahun 1920-an dan '30-an. Sejak pasaran saham terhempas pada tahun 2008, pemulihan telah lama dan perlahan, ditandakan oleh lebam berterusan di jalan sepanjang perjalanan. Walau bagaimanapun, pemulihan ekonomi memang telah berlaku. Indeks S & P 500 meningkat lebih daripada 92% dalam tempoh lima tahun yang lalu sehingga volatiliti pasaran menendang pada separuh kedua tahun 2015. Setakat ini pada 2016, S & P 500 turun hampir 9% sejak awal tahun ini. Pengangguran AS menurun dari hampir 10% pada kemelesetan Kemelesetan Besar hingga 4.9% hari ini.
Walau bagaimanapun, banyak pertumbuhan yang jelas ini telah didorong oleh penyelamatan kerajaan, dasar monetari yang longgar dan suntikan besar modal dalam bentuk pelonggaran kuantitatif. Masalahnya ialah pengembangan tidak dapat diteruskan selama-lamanya, hanya didorong oleh wang murah dan sokongan bank pusat. Akhirnya, asas asas ekonomi mesti mengejar rangsangan untuk mencipta pertumbuhan sebenar. Kerana ekonomi sebenar telah tertinggal dalam banyak cara, mungkin kita berada di ambang kemelesetan global yang lain. Berikut adalah beberapa tanda bahawa kemelesetan mungkin berada di kaki langit.
Situasi Eropah
Krisis hutang kerajaan yang berikutan Kemelesetan Besar di Eropah telah menjadi isu yang terus-menerus, dan Eropah mewakili sebahagian besar ekonomi dunia. Bank Pusat Eropah (ECB) juga telah mengambil langkah luar biasa untuk melaksanakan pelonggaran kuantitatif di zon Euro untuk merangsang pertumbuhan. Negara-negara PIIGS yang dipanggil (Portugal, Ireland, Itali, Greece & Sepanyol) telah diselamatkan berulang kali oleh Kesatuan Eropah dan IMF, dengan langkah-langkah penjimatan mandatori yang dikenakan ke atas populasi mereka. Bukan sahaja penjimatan tidak popular, langkah-langkah tersebut mungkin juga membatasi pertumbuhan dengan mengurangkan permintaan agregat dan menjaga beban hutang di negara-negara ini tinggi.
Yang paling buruk PIIGS adalah Greece, yang gagal membayar pinjaman IMF pada tahun 2015. Orang Yunani telah memilih kerajaan anti penjimatan yang memanggil referendum yang popular, menolak istilah bailout EU dan menyeru untuk mengakhiri penjimatan. Walaupun Greece sendiri mewakili sebahagian kecil daripada zon Euro, ketakutan adalah jika Greece meninggalkan mata wang bersama Eropah (yang dikenali sebagai Grexit), negara-negara PIIGS yang lain akan mengikuti dan penularan akan menyebar, menamatkan eksperimen euro. Keruntuhan euro akan membawa kesan negatif yang meluas kepada ekonomi dunia, mungkin membawa kemelesetan.
Mohamed El-Erian: Investopedia Profil Bahagian 1
Bubble Cina Telah Dimulai Pop
Ekonomi China telah berkembang dengan jumlah yang luar biasa sejak beberapa dekad yang lalu. KDNK Cina adalah yang kedua di dunia hanya untuk Amerika Syarikat, dan banyak ahli ekonomi percaya bahawa hanya masa sebelum China akan mengatasi Amerika Syarikat.
Walau bagaimanapun, kerajaan China mengenakan kawalan modal untuk mengekalkan wangnya di dalam sempadannya. Oleh itu, ketika kelas menengah Cina telah berkembang, mereka mempunyai beberapa pilihan apabila mereka melaburkan kekayaan baru mereka. Akibatnya, saham Cina dan hartanah, dua tempat di mana orang Cina boleh melabur, menjadi semakin mahal, dengan ciri-ciri gelembung membentuk. Pada satu ketika tahun lepas, pasaran saham Cina mempunyai nisbah purata P / E yang lebih tinggi daripada seluruh dunia, dengan sektor teknologi Cina menunjukkan penilaian gelembung seperti lebih daripada 220 kali pendapatan purata. Untuk meletakkan perspektif itu, pasaran NASDAQ yang berteknologi tinggi mempunyai purata P / E sebanyak 150 kali sebelum pecah gelembung dot-com. Pasaran saham China telah mengalami pembetulan, dengan kerajaan mengambil langkah-langkah pengingatan seperti membendung jualan pendek. Baru-baru ini, dalam usaha untuk mengekang ketidakstabilan, China melaksanakan pemutus litar yang akan menghentikan semua perdagangan di bursa saham negara jika kerugian jatuh ke 7%.
Sementara itu, ledakan hartanah telah membawa kepada penghasilan berlebihan bangunan yang mengakibatkan bandar-bandar hantu yang dipanggil, landskap bandar keseluruhan di mana tiada siapa yang hidup. Apabila pasaran melihat bahawa kelebihan penawaran tidak dapat memenuhi permintaan, harga mungkin runtuh di pasaran perumahan Cina.
Jika ekonomi China tergelincir ke dalam kemelesetan, ia mungkin menjejaskan seluruh dunia.
Masalah Hutang yang Berkembang dalam Pinjaman Pelajar
Krisis hutang yang menanggung Kemelesetan Besar banyak berkaitan dengan beban pinjaman rumah yang dikeluarkan kepada orang-orang yang tidak dapat membayarnya dan dimasukkan ke dalam sekuriti yang disebut kewajiban hutang yang dijaminkan (CDO) dan dijual kepada para pelabur dengan ilusi ' A'-kredit penilaian. Hari ini, sesuatu yang serupa seolah-olah sedang berlaku dalam pasaran pinjaman pelajar.
Kerajaan AS membalikkan hampir semua pinjaman pelajar, jadi lembaga penarafan meminjam penarafan kredit yang tinggi kepada hutang ini, walaupun pelajar mungkin tidak mempunyai kemampuan untuk membayar balik. Buat masa ini, kerajaan berada di pasaran dengan lebih daripada $ 1.2 trilion pinjaman pelajar cemerlang yang perlu dibayar balik. Untuk meletakkan perspektif itu, KDNK Australia pada 2014 hanya $ 852 bilion.
Bukan sahaja gelombang lalai menghalang keupayaan perbendaharaan AS untuk berfungsi dengan baik, tetapi pinjaman pelajar membebankan orang muda daripada terlibat dalam aktiviti ekonomi lain seperti membeli rumah dan kereta.
Gambar Pengangguran tidak seperti Rosy seperti Tampaknya
Kadar pengangguran AS jatuh kepada 4.9% pada bulan Januari, paras terendah sejak krisis bermula. Tetapi kadar pengangguran utama yang dipanggil tidak termasuk pekerja yang terluka yang telah mengambil kerja sementara atau sambilan untuk memenuhi keperluan. Apabila menyumbang kepada bahagian penduduk (dikenali sebagai angka pengangguran U6), kadar pengangguran melonjak kepada 10.5%. Terdapat penurunan yang berterusan dalam kadar penyertaan tenaga buruh, yang mengukur berapa ramai tenaga kerja yang berpotensi sebenarnya bekerja, hingga tahap yang tidak dilihat sejak tahun 1970-an. Memandangkan kadar pengangguran U6 juga menyumbang kepada tenaga kerja, kadar pengangguran sebenar apabila menyumbang penurunan dalam kadar penyertaan tenaga kerja adalah lebih tinggi.
Malah bagi mereka yang bekerja, gaji sebenar tetap tidak berubah. Upah sebenarnya menyumbang kepada kesan inflasi, dan upah riil yang tidak stabil dapat menunjukkan ekonomi lemah yang tidak menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang nyata.
Bank Pusat Mempunyai Bilik Kecil untuk Bekerja
Bank-bank pusat biasanya menggunakan dasar kewangan longgar atau berkembang untuk merangsang ekonomi apabila kelihatan perlahan. Mereka melakukan ini dengan menurunkan kadar faedah, terlibat dalam operasi pasaran terbuka, atau melalui pelonggaran kuantitatif. Oleh kerana kadar faedah sudah hampir-hampir sifar, dengan beberapa negara Eropah bahkan menggunakan dasar kadar faedah negatif (NIRP), alat dasar itu tidak lagi berkesan untuk bank-bank yang digunakan untuk menahan penurunan seterusnya. Sementara itu, pelonggaran kuantitatif dan pembelian aset kerajaan telah melambungkan kunci kira-kira bank pusat kepada tahap yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sekali lagi, bank pusat akan melihat tangan mereka terikat dalam usaha untuk mengelakkan kemelesetan.
Data Ekonomi Menunjukkan Corak Sama seperti Hak Sebelum Kemelesetan Terakhir
Selain dari "cerita" yang berlaku di dalam ekonomi global di atas, beberapa data ekonomi yang lebih baik mula menunjukkan corak serupa yang telah meramalkan kemelesetan pada masa lalu:
- Jualan Runcit telah menurun paling sejak sebelum kemelesetan terakhir. Begitu juga dengan jualan borong.Kilang pesanan kilang jatuh pada bulan Disember 2015 paling banyak dalam setahun, menurut Jabatan Perdagangan. Pertumbuhan KDNK AS yang mencatatkan perlahan.US ​​pertumbuhan eksport telah lemah. Keuntungan korporat merosot.
Garisan bawah
Kita mungkin berada di ambang kemelesetan global yang lain. Corak dalam data ekonomi menunjukkan tanda-tanda kelemahan, dan masalah yang berterusan di Eropah atau gelembung pecah di China mungkin menjadi pencetus yang menghantar ekonomi ke arah kelebihan. Tidak seperti pada tahun 2008, apabila bank pusat mampu menurunkan kadar faedah dan memperluaskan kunci kira-kira mereka, bank-bank pusat kini mempunyai ruang siku yang lebih kurang untuk membuktikan dasar kewangan longgar untuk mengelakkan kemelesetan berlaku. Resesi adalah bahagian biasa dari kitaran makroekonomi yang dialami oleh dunia, dan berlaku dari semasa ke semasa. Kemelesetan terakhir sudah tujuh tahun lalu. Tanda-tanda boleh menunjukkan bahawa seterusnya adalah betul-betul di sudut.
