Apakah Nisbah Saham Dividen?
Nisbah saham dividen digunakan oleh pelabur dan penganalisis untuk menilai dividen yang mungkin dibayar oleh syarikat pada masa hadapan. Pembayaran dividen bergantung kepada banyak faktor seperti beban hutang syarikat, aliran tunai, dan pendapatannya. Keempat nisbah paling popular adalah nisbah pembayaran dividen, nisbah perlindungan dividen, aliran tunai percuma kepada ekuiti, dan Hutang Bersih kepada EBITDA.
Syarikat-syarikat matang tidak lagi dalam peringkat pertumbuhan boleh memilih untuk membayar dividen kepada pemegang saham mereka. Dividen adalah pengagihan tunai pendapatan syarikat kepada para pemegang sahamnya, yang diisytiharkan oleh lembaga pengarah syarikat. Sebuah syarikat juga boleh mengeluarkan dividen dalam bentuk stok atau aset lain. Pada amnya, kadar dividen dipetik dari segi dolar sesaham, atau mereka boleh disebutkan dari segi peratusan harga pasaran semasa saham sesaham, yang dikenali sebagai hasil dividen.
Takeaways Utama
- Nisbah saham dividen adalah penunjuk keupayaan syarikat untuk membayar dividen kepada para pemegang sahamnya pada masa depan. Keempat nisbah paling popular adalah nisbah pembayaran dividen, nisbah perlindungan dividen, aliran tunai percuma kepada ekuiti, dan Hutang Bersih untuk EBITDA. Dividen yang rendah nisbah pembayaran dianggap lebih baik kepada nisbah dividen yang tinggi kerana yang terakhir mungkin menunjukkan bahawa sebuah syarikat boleh berjuang untuk mengekalkan pembayaran dividen dalam jangka panjang. Pelabur perlu menggunakan kombinasi nisbah untuk menilai stok dividen.
Memahami Nisbah Saham Dividen
Beberapa saham mempunyai hasil yang lebih tinggi, yang mungkin sangat menarik kepada pelabur pendapatan. Di bawah keadaan pasaran biasa, stok yang menawarkan hasil dividen lebih besar daripada hasil Perbendaharaan 10 tahun Amerika Syarikat dianggap sebagai saham berprestasi tinggi. Sehingga 14 November 2019, hasil Perbendaharaan 10 tahun AS adalah 1.82%. Oleh itu, mana-mana syarikat yang menghasilkan hasil dividen 12 bulan atau dividen hadapan lebih besar daripada 1.82% dianggap sebagai saham berprestasi tinggi. Walau bagaimanapun, sebelum melabur dalam saham yang menawarkan hasil dividen yang tinggi, pelabur harus menganalisis sama ada dividen itu dapat bertahan untuk jangka masa yang lama. Pelabur yang memberi tumpuan kepada stok yang membayar dividen harus menilai kualiti dividen dengan menganalisis nisbah pembayaran dividen, nisbah perlindungan dividen, aliran tunai percuma kepada ekuiti (FCFE) dan hutang bersih kepada pendapatan sebelum depresiasi dan pelunasan cukai faedah (EBITDA) nisbah.
Pelabur pendapatan perlu menyemak sama ada stok hasil tinggi dapat mengekalkan prestasinya dalam jangka masa panjang dengan menganalisis pelbagai nisbah dividen.
Nisbah Pembayaran Dividen
Nisbah bayaran dividen boleh dikira sebagai dividen tahunan sesaham (DPS) dibahagikan dengan perolehan sesaham (EPS) atau jumlah dividen dibahagikan dengan pendapatan bersih. Nisbah pembayaran dividen menunjukkan bahagian pendapatan tahunan sesaham syarikat yang dibayar oleh organisasi dalam bentuk dividen tunai sesaham. Dividen tunai sesaham juga boleh ditafsirkan sebagai peratusan pendapatan bersih yang dibayar dalam bentuk dividen tunai. Umumnya, syarikat yang membayar kurang daripada 50% pendapatannya dalam bentuk dividen dianggap stabil, dan syarikat berpotensi untuk meningkatkan pendapatannya dalam jangka panjang. Walau bagaimanapun, syarikat yang membayar lebih daripada 50% mungkin tidak menaikkan dividennya seperti syarikat dengan nisbah pembayaran dividen yang lebih rendah. Di samping itu, syarikat yang mempunyai nisbah pembayaran dividen yang tinggi mungkin menghadapi masalah mengekalkan dividen mereka dalam jangka panjang. Apabila menilai nisbah pembayaran dividen syarikat, pelabur hanya boleh membandingkan nisbah pembayaran dividen syarikat dengan purata industri atau syarikat yang serupa.
Nisbah Liputan Dividen
Nisbah perlindungan dividen dikira dengan membahagikan EPS tahunan syarikat dengan DPS tahunannya atau membahagikan pendapatan bersihnya dengan pembayaran dividen yang kurang diperlukan kepada pemegang saham pilihan oleh dividen yang diterapkan kepada pemegang saham biasa. Nisbah pembayaran dividen menunjukkan bilangan kali syarikat boleh membayar dividen kepada pemegang saham biasa menggunakan pendapatan bersihnya dalam tempoh fiskal yang ditetapkan. Pada umumnya, nisbah liputan dividen yang lebih tinggi adalah lebih baik. Walaupun nisbah perlindungan dividen dan nisbah pembayaran dividen adalah langkah yang boleh dipercayai untuk menilai saham dividen, para pelabur juga harus menilai aliran tunai percuma ke ekuiti (FCFE).
Aliran Tunai Percuma ke Ekuiti
Nisbah FCFE mengukur jumlah wang tunai yang boleh dibayar kepada para pemegang saham selepas semua perbelanjaan dan hutang telah dibayar. FCFE dikira dengan menolak perbelanjaan modal bersih, pembayaran hutang, dan perubahan dalam modal kerja bersih daripada pendapatan bersih dan menambah hutang bersih. Pelabur biasanya ingin melihat bahawa pembayaran dividen syarikat dibayar sepenuhnya oleh FCFE.
Hutang Bersih kepada Nisbah EBITDA
Hutang bersih kepada EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai dan susutnilai) dikira dengan membahagikan liabiliti keseluruhan syarikat kurang tunai dan setara tunai oleh EBITDAnya. Hutang bersih kepada nisbah EBITDA mengukur leverage syarikat dan keupayaannya untuk memenuhi hutangnya. Pada umumnya, syarikat dengan nisbah yang lebih rendah, apabila diukur dengan purata industri atau syarikat serupa, adalah lebih menarik. Sekiranya syarikat yang membayar dividen mempunyai hutang bersih yang tinggi kepada nisbah EBITDA yang telah meningkat dalam beberapa tempoh, nisbah tersebut menunjukkan bahawa syarikat itu boleh mengurangkan dividennya pada masa hadapan.
Fakta Cepat
Syarikat yang membayar lebih daripada 50% daripada pendapatannya dalam bentuk dividen mungkin tidak menaikkan dividennya seperti syarikat dengan nisbah pembayaran dividen yang lebih rendah. Oleh itu, pelabur memilih sebuah syarikat yang membayar lebih sedikit pendapatannya dalam bentuk dividen.
Pertimbangan Khas untuk Rasio Dividen
Setiap nisbah memberikan pandangan berharga mengenai keupayaan stok untuk memenuhi pembayaran dividen. Walau bagaimanapun, pelabur yang berusaha menilai stok dividen tidak boleh menggunakan hanya satu nisbah kerana mungkin ada faktor lain yang menunjukkan syarikat boleh memotong dividennya. Pelabur perlu menggunakan kombinasi nisbah, seperti yang digariskan di atas, untuk menilai saham dividen yang lebih baik.
