Apabila pasaran lembu 10 tahun berakhir, beberapa penggiat terburuk dalam beberapa tahun kebelakangan ini mula mengatasi pasaran yang lebih luas. Industri penerbangan, yang belum menjadi kumpulan saham yang paling menarik untuk ditonton, kini lebih banyak dilaburkan berbanding sebelum ini menurut satu pasukan lembu di Jalan.
Sektor Lebih Teguh Daripada Pernah Selepas 'Penstrukturan Semula Bersejarah'
Dalam nota kepada pelanggan pada hari Isnin, penganalisis Credit Suisse Jose Caiado memulakan liputan mengenai sektor itu dengan penarafan "berat badan". Sementara beruang telah memberi amaran mengenai kemungkinan kapasiti yang lebih tinggi memandangkan harga tempat duduk, serta kenaikan harga minyak yang memakan keuntungan, menurut Caiado kebimbangan ini sangat berlebihan.
Walaupun laporan pendapatan baru-baru ini menunjukkan daya tahan industri penerbangan, para pelabur gagal memuji sektor itu dalam suku baru-baru ini, dengan ramai pemain utama yang kurang cemerlang dalam S & P 500 YTD pada umumnya. Sebaliknya, Caiado telah menilai Delta Air Lines (DAL), United Continental Holdings (UAL), dan Alaska Air Group (ALK) pada "outperform."
Credit Suisse menulis bahawa walaupun syarikat penerbangan masih kitaran, profil pelaburan sektor ini "telah meningkat dengan ketara berbanding kitaran terdahulu, " dan bahawa selepas "dekad yang sangat mencabar pada tahun 2000-an, " industri telah mengalami "penstrukturan bersejarah".
Caiado memetik tumpuan industri ke atas pulangan, "kunci kira-kira" yang lebih baik, "kebangkitan semula" disiplin kapasiti, nombor talian utama yang lebih baik, dan langkah mesra pemegang saham, yang meletakkan syarikat-syarikat untuk menghadapi kemelesetan pasaran atau kenaikan mendadak dalam harga minyak. Sementara itu, kekuatan berterusan dalam permintaan akan membantu untuk memperluaskan margin buat kali pertama sejak 2015.
Penganalisis Credit Suisse juga memandang harga minyak yang lebih tinggi, dilihat sebagai angin angin bagi industri, sebagai positif bagi sesetengah syarikat penerbangan. "Kos input yang lebih tinggi akan memaksa disiplin keupayaan kembali ke pasaran pada masa yang sama bahawa ia akan menghidupkan semula tumpuan pada barisan teratas, " kata Caiado sambil menambah bahawa syarikat penerbangan boleh meneruskan kenaikan tambang pada tahun 2019.
Pemenang dan Pemenang
Menurut Caiado, Delta adalah "terlalu murah untuk diabaikan." Penganalisis Credit Suisse yakin dengan pemulihan United, yang mana firma itu sedang melaksanakan "lebih awal daripada rancangan." Credit Suisse menjangka stok Delta mendapat lebih daripada 28% dalam tempoh 12 bulan akan datang untuk mencapai $ 71. Penutup turun 1.4% pada hari Selasa pada $ 55.41, saham Delta mencerminkan kerugian 1.1% pada 2018, kira-kira sejajar dengan kerugian S & P 500 yang lebih luas.
United, bersama-sama Spirit Airlines (SAVE), sebenarnya telah menghasilkan pulangan outsized untuk pelabur tahun ini, naik 36.2% YTD. Sasaran harga $ 113 Caiado membayangkan peningkatan 23, 1% dari level sekarang. Ramalan harga $ 83 dari Credit Suisse untuk saham Alaska Air, "pilihan utama" Caiado, mencerminkan peningkatan 21%.
Tetapi Caiado tidak seperti menaikkan harga pada semua pembawa AS. Penganalisis menilai JetBlue Airways (JBLU) pada "kurang berprestasi" berikutan keyakinan berlebihan untuk pengembangan margin 2019 dan jualan setanding yang sukar pada separuh pertama 2019.
