Saham berkaitan pertahanan dan pertahanan mungkin menjadi permainan yang ideal dalam pasaran dan ekonomi yang rendah. Kumpulan syarikat yang menghasilkan wang dari kerajaan telah mengatasi pasaran pada tahun ini, dengan S & P US Aerospace dan Defense Select Industry Index naik 13.3% (YTD) berbanding dengan pulangan S & P 500 yang lebih tinggi 6.9% tempoh yang sama.
Menjelang musim pelaporan suku keempat menjelang tahun yang tinggi, ramalan dua tahun dalam perbelanjaan pertahanan dijangka mengimbangi sebarang berita pendapatan suku tahunan bercampur dalam tempoh terdekat. Pertambahan belanjawan pertahanan sebanyak $ 750 bilion untuk tahun 2020, dijangka menjana perhimpunan berterusan untuk 12 stok pertahanan. Keranjang saham ini termasuk nama-nama rumah seperti: Northrop Grumman (NOC), Lockheed Martin (LMT), Raytheon (RTN) dan General Dynamics (GD), serta saham yang kurang dikenali Aerojet Rocketdyne Holdings (AJRD), Huntington Ingalls Industries (HII), BWX Technologies (BWXT), AeroVironment (AVAV), CACI International (CACI), Accenture (ACN), Booz Allen (BAH) dan Leidos Holding (LDOS).
Stok Pertahanan Adakah Meningkat
(Prestasi Saham YTD)
- SPDR S & P Aeroangkasa & Pertahanan ETF; 13.3% iShares US Aeroangkasa & Pertahanan ETF; 11% S & P 500; 6.9%
Membelanjakan Boom, Penilaian Murah
Memandangkan pentadbiran Trump menandakan sokongan untuk menaik taraf dan memperluaskan tentera, dari pertahanan peluru berpandu ke Tentera Laut, kontraktor utama ditetapkan untuk melihat belon pendapatan menjelang akhir dekad.
Saham pertahanan juga murah untuk pasaran hari ini, berdagang pada purata 12 hingga 16 kali pendapatan ke hadapan dan kurang daripada 11 kali nilai perusahaan / Ebitda, kata Ben Phillips, ketua pegawai pelaburan EventShares. Pelabur itu berkata beliau baru-baru ini telah menambah kepada saham-saham kontraktor aeroangkasa dan pertahanan di Amerika Syarikat Polisi Alpha ETF (PCLY).
Phillips sedang menanggung keyakinan bahawa perbelanjaan akan meningkat dengan ketara selama dua tahun, dengan belanjawan untuk fiskal 2020 masih menunggu kelulusan dari Kongres. Walaupun pentadbiran Trump meminta hampir $ 750 bilion, menandakan lompatan 4.6% daripada $ 717 bilion yang diperuntukkan untuk 2019, Kongres mungkin meluluskan kurang daripada itu kerana perjuangan Demokrat untuk mengurangkan perbelanjaan ketenteraan. Kekurangan perjanjian dijangka berterusan, terutamanya jika Trump terus menolak pembiayaan untuk dinding sempadan dalam rang undang-undang pertahanan. Walau bagaimanapun, konsensus penganalisis adalah untuk perjanjian perbelanjaan utama untuk diguna pakai, yang membawa kontraktor pertahanan untuk menerima tahap pendanaan yang lebih tinggi.
Pertahanan Rudal, Pengembangan Tentera Laut
Memandangkan pentadbiran semasa terus mendorong peningkatan perbelanjaan pertahanan peluru berpandu, memanggil lebih banyak pembiayaan untuk sistem berasaskan ruang dan untuk bertindak balas terhadap ancaman dari negara-negara seperti Korea Utara dan China, Barron menjangkakan Lockheed Martin, Raytheon, Northrop dan Aerojet Rocketdyne untuk memanfaatkan yang paling.
Usaha untuk memodenkan dan memperluaskan Angkatan Laut dalam pelan berbilang dekad bertepatan dengan sokongan bipartisan umum di daerah rumah ahli politik untuk pembinaan senjata dan pembangunan senjata berteknologi tinggi. Stok yang akan mendapat keuntungan paling tinggi dalam peningkatan Angkatan Laut termasuk Huntington Ingalls, General Dynamics dan BWX Industries.
Phillips juga suka syarikat-syarikat yang terlibat dalam teknologi drone, seperti AeroVironment, dan syarikat-syarikat yang terlibat dalam penyumberan luar pekerja kerajaan, seperti pembekal keselamatan cybersecurity kerajaan CACI International, firma perunding Accenture dan Booze Allen Hamilton, dan Leidos Holdings, sebuah kontraktor kerajaan yang pelbagai.
Penutupan kerajaan, faedah defisit
Bagi kesan penutupan kerajaan ke kontraktor besar, penganalisis Cowen, Cai von Rumhor, adalah antara yang yakin bahawa ia tidak akan menjejaskan perbelanjaan ketenteraan, setiap Barron. Dalam nota pada hari Selasa, Cowen menulis bahawa, "kebanyakan syarikat permodalan besar pertahanan akan mengalahkan anggaran suku keempat Wall Street."
Penganalisis JPMorgan, Seth Seifman juga tidak bimbang tentang kekurangan anggaran belanjawan dan defisit kerajaan, menulis bahawa, "kami percaya bajet tidak akan berbeza secara dramatik daripada, jadi tidak banyak berubah untuk operasi syarikat atau anggaran kami."
Melihat ke hadapan
Adalah penting untuk diperhatikan bahawa semua stok pertahanan tidak boleh memberi faedah sama sekali, dan risiko utama tetap sebagai Trump dan Kongres melawan tahap overfunding. Kedua-dua General Dynamics dan Lockheed memberikan bimbingan berhati-hati untuk 2019 atas pelbagai sebab. Ini mungkin menjadi amaran bahawa, dalam usia penutupan, walaupun perbelanjaan kerajaan tidak akan mengangkat semua stok pertahanan. Pelabur perlu mengecilkan angka-angka yang dilakukan oleh para pemenang.
