Orang Yunani

Isi kandungan

• Apa yang orang Yunani?
• Asas-asas Yunani
• Delta
• Theta
• Gamma
• Vega
• Rho
• Orang Yunani kecil

Apa yang orang Yunani?

"Yunani" adalah istilah yang digunakan dalam pasaran pilihan untuk menerangkan pelbagai dimensi risiko yang terlibat dalam mengambil kedudukan pilihan. Pembolehubah ini disebut Yunani kerana ia biasanya dikaitkan dengan simbol Yunani. Setiap pemboleh ubah risiko adalah hasil dari asumsi yang tidak sempurna atau hubungan pilihan dengan pembolehubah yang mendasarinya. Peniaga menggunakan nilai Greek yang berbeza, seperti delta, theta, dan lain-lain, untuk menilai risiko pilihan dan mengurus portfolio pilihan.

Takeaways Utama

• The 'Greeks' merujuk kepada pelbagai dimensi risiko bahawa kedudukan pilihan entails.Greeks digunakan oleh pedagang pilihan dan pengurus portfolio untuk melindung nilai risiko dan memahami bagaimana p & l mereka akan bertindak sebagai harga bergerak. Orang-orang Yunani yang paling umum termasuk Delta, Gamma, Theta, dan Vega - yang merupakan derivatif separa pertama dari model harga pilihan.

Asas-asas Yunani

Yunani merangkumi banyak pembolehubah. Ini termasuk delta, theta, gamma, vega, dan rho, antara lain. Setiap satu daripada pembolehubah / orang Yunani ini mempunyai nombor yang berkaitan dengannya, dan nombor itu memberitahu pedagang sesuatu tentang bagaimana pilihan bergerak atau risiko yang berkaitan dengan pilihan itu. Orang Yunani utama (Delta, Vega, Theta, Gamma, dan Rho) dikira masing-masing sebagai terbitan separa pertama model harga pilihan (misalnya, model Black-Scholes).

Nombor atau nilai yang dikaitkan dengan perubahan Yunani dari masa ke masa. Oleh itu, peniaga pilihan yang canggih boleh mengira nilai-nilai ini setiap hari untuk menilai apa-apa perubahan yang boleh menjejaskan kedudukan atau pandangan mereka, atau untuk memeriksa sama ada portfolio mereka perlu diimbangi semula. Di bawah ini terdapat beberapa peniaga utama Yunani.

Delta

Delta (Δ) mewakili kadar perubahan antara harga opsyen dan perubahan $ 1 pada harga aset pendasar. Dengan kata lain, kepekaan harga pilihan berbanding dengan asasnya. Delta opsyen panggilan mempunyai julat antara sifar dan satu, manakala delta opsyen yang diletakkan mempunyai julat antara sifar dan negatif. Contohnya, anggap pelabur adalah pilihan panggilan panjang dengan delta 0.50. Oleh itu, jika stok asas meningkat sebanyak $ 1, harga opsyen secara teori akan meningkat sebanyak 50 sen.

Untuk peniaga pilihan, delta juga mewakili nisbah lindung nilai untuk mewujudkan kedudukan delta-neutral. Contohnya jika anda membeli pilihan panggilan piawaian Amerika dengan harga 0.40 delta, anda perlu menjual 40 saham saham untuk dilindung nilai sepenuhnya. Delta bersih untuk portfolio pilihan juga boleh digunakan untuk mendapatkan rizab lindung nilai portfolio.

Penggunaan kurang daripada delta pilihan adalah kebarangkalian semasa ia akan tamat tempoh dalam-wang. Contohnya, pilihan panggilan delta 0.40 hari ini mempunyai kebarangkalian 40% tersirat dalam menyelesaikan wang. (Untuk lebih lanjut mengenai delta, lihat artikel kami: Melangkah Melebihi Delta Mudah: Memahami Delta Posisi.)

Theta

Theta (Θ) mewakili kadar perubahan antara harga dan masa opsyen, atau kepekaan masa - kadang-kadang dikenali sebagai kerosakan masa pilihan. Theta menandakan amaun harga opsyen akan berkurangan apabila masa untuk tamat tempoh berkurangan, semuanya sama. Contohnya, anggap pelabur lama pilihan dengan a -0.50. Harga opsyen akan berkurangan sebanyak 50 sen setiap hari yang berlalu, semuanya menjadi sama. Jika tiga hari urusniaga berlalu, nilai opsyen akan secara teoritis menurun sebanyak $ 1.50.

Theta meningkat apabila pilihan di-the-money, dan berkurangan apabila pilihan dalam dan keluar wang. Pilihan lebih dekat dengan tamat tempoh juga telah mempercepatkan kerosakan masa. Panggilan lama dan lama meletakkan biasanya mempunyai Theta negatif; panggilan pendek dan putaran pendek akan mempunyai Theta positif. Sebagai perbandingan, instrumen yang nilainya tidak terkikis oleh masa, seperti saham, akan mempunyai Theta sifar.

Gamma

Gamma (Γ) mewakili kadar pertukaran di antara delta opsyen dan harga aset pendasar. Ini dipanggil kepekaan harga kedua (derivatif kedua). Gamma menunjukkan jumlah yang akan diubah oleh delta yang diberi langkah $ 1 dalam keselamatan yang mendasari. Contohnya, anggap pelabur adalah satu pilihan panggilan panjang pada saham hipotesis XYZ. Pilihan panggilan mempunyai delta 0.50 dan gamma 0.10. Oleh itu, jika saham XYZ meningkat atau berkurangan sebanyak $ 1, delta pilihan panggilan akan meningkat atau berkurang sebanyak 0.10.

Gamma digunakan untuk menentukan betapa stabilnya delta pilihan adalah: nilai gamma yang lebih tinggi menunjukkan bahawa delta dapat berubah secara dramatik sebagai tindak balas terhadap pergerakan kecil bahkan pada harga pendasar. Gamma lebih tinggi untuk pilihan yang di-the-money dan lebih rendah untuk pilihan yang dalam dan luar wang, dan mempercepat magnitud sebagai pendekatan tamat tempoh. Nilai gamma pada umumnya lebih kecil lagi dari tarikh tamat tempoh; pilihan dengan habis tempoh yang lebih lama kurang sensitif kepada perubahan delta. Apabila pendekatan tamat tempoh, nilai gamma biasanya lebih besar, kerana perubahan harga mempunyai lebih banyak kesan kepada gamma.

Pilihan peniaga boleh memilih untuk tidak hanya melindung nilai delta tetapi juga gamma untuk menjadi delta-gamma neutral, yang bermaksud bahawa ketika harga dasar bergerak, delta akan tetap mendekati sifar.

Vega

Vega (v) mewakili kadar perubahan antara nilai opsyen dan ketidaktentuan tersirat aset yang mendasari. Ini adalah kepekaan pilihan untuk turun naik. Vega menunjukkan jumlah perubahan harga opsyen yang diberi perubahan 1% dalam turun naik tersirat. Sebagai contoh, pilihan dengan Vega 0.10 menunjukkan nilai opsyen dijangka berubah sebanyak 10 sen jika perubahan turun naik tersirat berubah sebanyak 1%.

Oleh kerana turun naik yang meningkat menunjukkan bahawa instrumen yang mendasari lebih berkemungkinan mengalami nilai-nilai yang melampau, peningkatan volatilitas akan meningkatkan nilai pilihan. Sebaliknya, penurunan turun naik akan memberi kesan negatif terhadap nilai pilihan. Vega adalah maksimum untuk pilihan di-the-wang yang mempunyai masa yang lebih lama sehingga tamat tempoh.

Lembaran bahasa Yunani akan menunjukkan bahawa tidak ada huruf Yunani yang sebenarnya bernama vega. Terdapat pelbagai teori tentang bagaimana simbol ini, yang menyerupai huruf Yunani yang, menemui jalan masuk ke dalam perdagangan saham.

Rho

Rho (p) mewakili kadar pertukaran antara nilai opsyen dan perubahan 1% dalam kadar faedah. Ini mengukur kepekaan terhadap kadar faedah. Sebagai contoh, andaikan pilihan panggilan mempunyai rho 0.05 dan harga $ 1.25. Sekiranya kadar faedah meningkat sebanyak 1%, nilai opsyen panggilan akan meningkat kepada $ 1.30, semuanya akan sama. Sebaliknya adalah benar untuk meletakkan pilihan. Rho adalah yang terbaik untuk pilihan di-the-money dengan masa yang panjang sehingga tamat tempoh.

Orang Yunani kecil

Sesetengah orang Yunani yang lain, yang tidak sering dibincangkan, adalah lambda, epsilon, vomma, vera, kelajuan, zomma, warna, ultima.

Orang Yunani ini adalah derivatif kedua atau ketiga model harga dan mempengaruhi perkara-perkara seperti perubahan dalam delta dengan perubahan kemeruapan dan sebagainya. Mereka semakin digunakan dalam strategi perdagangan pilihan kerana perisian komputer dapat dengan cepat mengira dan menyumbang faktor-faktor risiko yang kompleks dan kadang-kadang esoterik.