Apa itu Drop?
Drop, juga dikenali sebagai harga gulung, adalah perbezaan harga antara bulan penyelesaian apabila melaksanakan perdagangan gulung dolar keselamatan (MBS) keselamatan gadai janji (MBS). Sama seperti perjanjian belian balik, perdagangan roll dolar berfungsi sebagai saluran utama bagi pinjaman gadai janji dan pinjaman dalam pasaran yang akan diumumkan (TBA). Khususnya, kejatuhan ini adalah perbezaan harga antara apabila pelabur menjual MBS dan membeli baliknya pada suatu masa akan datang.
Pecat turun
Penurunan ini adalah harga yang tersebar antara bulan semasa dan bulan depan untuk sekuriti yang disokong gadai janji. Sebaran adalah perbezaan di antara tawaran dan harga yang diminta untuk keselamatan atau aset.
Penurunan ini melihat kegunaan utama dalam pasaran yang akan diumumkan (TBA). Pasaran ini adalah di mana penyelesaian perdagangan gadai janji yang disokong oleh gadai janji (MBS) ke hadapan akan menyelesaikan. Istilah TBA diperolehi daripada fakta bahawa keselamatan yang disokong gadai janji sebenar yang akan dihantar untuk memenuhi suatu perdagangan TBA tidak ditetapkan pada waktu perdagangan dibuat. Sekuriti diumumkan 48 jam sebelum tarikh penyelesaian perdagangan yang ditetapkan.
Pasar dan Drop To-Be-Mengumumkan
Sekuriti lulus melalui Freddie Mac, Fannie Mae dan Ginnie Mae dalam pasaran TBA. Keselamatan pass-through disokong oleh sekumpulan aset pendasar, seperti gadai janji. Pengantara servis mengutip pembayaran bulanan daripada penerbit dan, setelah dikurangkan bayaran, menyalin atau menyerahkannya kepada pemegang
Dalam pasaran TBA, terdapat juga urus niaga roll dolar dalam sekuriti lulus. Dalam perdagangan ini, pihak beli bersetuju untuk menjual dalam bulan semasa dan membeli balik dalam bulan yang akan datang. Perbezaan harga antara bulan dikenali sebagai penurunan. Apabila kejatuhan menjadi sangat besar, roll dolar dikatakan "istimewa". Penamaan khas ini adalah kerana pelabur dapat mengekalkan pendedahan gadai janji dan melabur dan memperoleh faedah atas hasil dari jualan MBS.
Variasi perdagangan rol dolar tradisional melibatkan pembelian sekuriti yang sama, dan bukan sekuriti yang serupa semasa pembelian pertama.
Saiz kejatuhan dipengaruhi oleh permintaan untuk sekuriti lulus gadai janji dan jumlah penutupan gadai janji dalam saluran paip peminjam. Sekiranya institusi kewangan lebih menjual dagangan pada bulan tertentu daripada apa yang dapat mereka berikan sekuriti, mereka perlu melancarkan dagangan tersebut pada bulan depan. Semakin rendah jumlah sekuriti yang ada pada bulan tertentu, semakin tinggi penurunan atau penyebaran dalam perbezaan harga, akan.
Penurunan ini agak positif, disebabkan oleh nilai ekonomi pengambilan sekuriti yang disokong oleh gadai janji (MBS) dan menikmati pendapatan hasil daripada pembayaran faedah atau prinsipal.
Kebaikan dan Kekurangan Drop
Kedua-dua pembeli dan penjual boleh mendapat keuntungan dari penurunan itu. Rakan niaga belian dapat melabur dana yang sepatutnya diperlukan untuk menyelesaikan perdagangan belian pada bulan semasa hingga pembelian belanjawan masa depan yang dipersetujui. Keuntungan pihak rakan niaga menjual dengan tidak perlu menyampaikan sekuriti lulus, yang mana mereka mungkin telah berkendara atau berkomitmen untuk perdagangan lain, pada bulan semasa.
Cara terbaik untuk mengkaji manfaat ekonomi transaksi dolar, dan kejatuhan yang terhasil, bergantung kepada jika menyelesaikan MBS dan memperoleh pendapatan kupon, atau menangguhkan penyelesaian ke bulan berikutnya dan memperoleh pulangan tunai, akan memberikan yang terbaik penggunaan dana
