Pelabur yang tidak selesa dengan peningkatan volatiliti pasaran saham mungkin mempertimbangkan stok dengan rekod prestasi mantap dari bulan ke bulan. Sebenarnya, anomali turun naik yang dipanggil rendah adalah penemuan bahawa stok volatiliti yang rendah sering menjana pulangan yang lebih tinggi sepanjang jangka masa daripada stok dengan perubahan harga yang lebih meluas, penyelidikan akademik didapati. Menulis dalam kolum Barronnya, Mark Hulbert, pemaju sistem penarafan Hulbert untuk surat berita kewangan, mengutip penyelidikan ini dan mencadangkan 10 stok turun naik rendah: Aflac Inc. (AFL), Amdocs Ltd (DOX), BCE Inc. (BCE), Berkshire Hathaway Inc. Kelas B (BRK.B), Coca-Cola Co (KO), Honeywell International Inc. (HON), Loews Corp. (L), PepsiCo Inc. (PEP), Republic Services Inc.) dan Procter & Gamble Co. (PG).
Kajian komprehensif yang dipetik di atas meninjau 33 pasaran saham di seluruh dunia dari tahun 1990 hingga 2011. Para penulis mencatat bahawa hasil yang sama telah dibentangkan dalam kertas-kertas terdahulu yang meliputi tempoh 1926-1970 dan 1970-1990. Dengan Indeks Kebingungan Investopedia (IAI) mencatatkan tahap kegelisahan yang sangat tinggi mengenai pasaran sekuriti di kalangan berjuta-juta pembaca di seluruh dunia, sebahagian besarnya disebabkan oleh kemunculan turun naik, pemerhatian ini datang pada masa yang sesuai. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) ditutup pada 26 Februari pada 15.85, turun 68% dari paras tengah hari yang tinggi 50.30 pada 6 Februari. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 4 Saham Volatiliti Rendah Teratas untuk 2018. )
Data Prestasi
Berikut adalah langkah harga stok ini dari penutupan pada 9 Mac 2009 melalui penutupan pada 26 Februari, dan semasa pembetulan baru-baru ini antara penutupan pada 26 Januari dan 8 Februari. Tutup pada 9 Mac 2009 pada amnya diiktiraf sebagai akhir daripada pasaran beruang sebelumnya. Pengiraan ini berdasarkan data harga penutup yang diselaraskan dari Yahoo Finance:
- Aflac Inc (AFL), + 892%, -8.5% Amdocs Ltd. (DOX), + 355%, -8.5% BCE Inc (BCE), + 306%, -5.7% Berkshire Hathaway Inc. Coca-Cola Co (KO), + 234%, -11.2% Honeywell International Inc. (HON), + 740%, -11.5% Loews Corp. (L), + 197%, -13.9% PepsiCo Inc. (PEP), + 213%, -9.5% Republic Services Inc. (RSG), + 435%, -9.5% Procter & Gamble Co. (PG), + 145%, -8.6 %
Indeks S & P 500 (SPX) telah meningkat 311% sejak permulaan pasaran banteng semasa dan jatuh sebanyak 10.2% semasa pembetulan baru-baru ini. Di atas adalah 10 saham turun naik yang paling rendah yang juga disyorkan oleh sekurang-kurangnya salah satu penasihat pelaburan yang berprestasi tinggi yang diberi nilai oleh Hulbert Financial Digest. Untuk turun naik, Hulbert bergantung pada laman web yang dibuat oleh profesor kewangan akhir Robert Haugen, pengarang bersama kertas-kertas yang disebutkan di atas, yang membentangkan senarai saham yang harganya mengalami penyisihan piawai bulanan paling rendah dalam tempoh 24 bulan sebelumnya. (Untuk lebih lanjut, sila lihat juga: Volatiliti Rendah Boleh Memangkas Crash Market: Filia .)
Dapatan kajian
Berdasarkan data sejak 31 Mei 1988, Indeks Volatiliti Minimum MSCI USA telah mengatasi S & P 500 dengan purata 30 mata asas setiap tahun, termasuk dividen yang dilabur semula, menurut analisis dari Ned Davis Research yang dibentangkan oleh Hulbert. Di pasaran lembu, indeks turun naik rendah mencatatkan purata 3.0 mata peratusan setiap tahun, tetapi dalam pasaran beruang, ia mengatasi prestasi 10.39 mata peratusan rata-rata setahun.
Dalam tempoh turun naik yang rendah secara keseluruhan, stok turun naik rendah agak teruk. Sepanjang pasaran lembu semasa, Indeks Volatiliti MSCI Amerika Syarikat Minimum telah menurunkan prestasi S & P 500 dengan titik peratusan penuh setiap tahun secara purata. Pada 2017, defisit meningkat kepada 2.6 mata peratusan, kata Hulbert.
Penalti Likuiditas
Dalam jangka masa pendek, seperti semasa pembetulan baru-baru ini, stok turun naik rendah mungkin mengalami penurunan harga yang paling besar, nota Hulbert. Nardin Baker, ketua strategi di South Street Investment Advisors di Boston, bekerjasama dengan Haugen mengenai kajian saham-turun turun naik yang rendah. Beliau memberitahu Hulbert bahawa stok turun naik rendah juga cenderung menjadi saham yang paling cair, dan oleh itu mereka sering menarik tekanan menjual yang tidak wajar dari institusi yang perlu menaikkan wang tunai dalam kemerosotan. Walau bagaimanapun, dia menambah, mereka cenderung untuk pulih dalam masa beberapa bulan.
