Ramai pelabur terkejut dengan kejatuhan 6% dalam Indeks S & P 500 (SPX) minggu lepas, bimbang bahawa pembetulan besar mungkin sedang dijalankan, jika bukan permulaan pasaran beruang yang lama ditangguhkan. Sekurang-kurangnya dua ahli strategi pasaran terkemuka tidak bersetuju. Scott Wren, ahli strategi ekuiti global senior di Wells Fargo & Co. (WFC) memberitahu CNBC: "Kami cuba untuk mendapatkan pelanggan kami untuk membeli rehat ini. Kami fikir perkara ini masih ada yang terbalik sepanjang tahun ini." Sementara itu, John Normand dan pasukan strateginya di JPMorgan Chase & Co. (JPM) menasihatkan para pelanggan "membeli harga", berdasarkan catatan yang dipetik oleh Bloomberg.
Sementara S & P 500 (SPX) dan Dow Jones Industrial Average (DJIA) melantun semula mendadak pada dagangan hari Isnin, mereka kekal jauh di bawah paras tertinggi mereka pada Januari. Ini menunjukkan bahawa terdapat lebih banyak ruang untuk keuntungan di hadapan.
'Penilaian Tidak Direkatkan'
Dalam ucapannya kepada CNBC, Scott Wren percaya bahawa pemotongan cukai korporat yang diluluskan pada bulan Disember akan meningkatkan kadar pertumbuhan KDNK AS dari 2.3% pada tahun 2017 kepada 2.9% pada 2018, dan pendapatan korporat akan terus meningkat hasilnya. Malah, beliau menjangkakan bahawa perkembangan ekonomi semasa telah diperpanjang oleh sekurang-kurangnya satu tahun akibat daripada pemotongan cukai, dan tekanan inflasi akan menjadi sederhana.
Walaupun ramai pemerhati lain bimbang bahawa saham masih berbahaya, Wren tidak. Seperti yang dia juga memberitahu CNBC: "Penilaian tidak diregangkan Adakah mereka pada purata atau median? Tidak, mereka tidak lebih tinggi daripada itu, tetapi mereka tidak lebih tinggi daripada itu."
CNBC mencatatkan bahawa nisbah P / E ke hadapan pada S & P 500 berakhir pada minggu lepas pada pendapatan 16.5 kali, turun dari paras tertinggi baru-baru ini pada 18.6 pada bulan Januari, dan jauh di bawah nilai 25.8 yang dicapai semasa gelembung dot-com. Walau bagaimanapun, pelabur berhati-hati masih bimbang bahawa penilaian tetap melebihi norma sejarah jangka panjang.
Di samping itu, semasa membeli di atas dips telah menjadi strategi pemenang setakat ini dalam pasaran lembu panjang ini, tidak ada yang pasti sama ada kedalaman berikutnya benar-benar hanya kemunduran sementara-atau permulaan penurunan yang lebih mendalam dan lebih berlarut-larut. Selain itu, bertentangan dengan Wren, pemerhati lain telah melihat tanda-tanda kelembapan ekonomi.
Pasaran Adakah Menstabilkan
"Dua daripada empat keadaan untuk kestabilan pasaran telah dipenuhi (inflasi, bukan rizab Federal Reserve), dan dua yang lain boleh menyelaraskan pada suku kedua (data aktiviti stabil, peningkatan konflik perdagangan), " menurut ahli strategi JPMorgan, seperti yang dipetik oleh Bloomberg. Walaupun mereka menyedari bahawa konflik perdagangan akan menjadi negatif bagi ekonomi AS, mereka menganggarkan tarif Presiden Donald Trump meletakkan kurang daripada 0.5% daripada KDNK AS dalam risiko, sementara mereka menilai respon China setakat "tidak seimbang", menurut Bloomberg. Dalam urat ini, Wren memberitahu CNBC, "Saya benar-benar fikir ini tidak akan menjadi perang perdagangan yang menyeluruh, " dan juga mendiskriminasi kemungkinan kenaikan harga empat tahun ini oleh Fed.
Cadangan Sektor
Seperti yang dilaporkan oleh Bloomberg, ahli strategi JPMorgan mencadangkan pelabur berlebihan berat dalam stok berbanding bon. Antara ekuiti, mereka menguntungkan saham-saham kewangan, industri, minyak dan pasaran baru muncul. Walaupun Bloomberg tidak menyebut sebarang cadangan khusus dari JPMorgan dalam sektor-sektor ini, Goldman Sachs Group Inc. (GS) baru-baru ini menawarkan senarai saham pertumbuhan tinggi yang mereka harapkan untuk mengungguli dalam jangka panjang.
Antara pilihan Goldman ialah, dengan harga yang berpangkalan di antara mereka pada 23 Mac: dalam tenaga, Concho Resources Inc. (CXO), 1.1%, dan EOG Resources Inc. (EOG), -3.3%; antara kewangan, Charles Schwab Corp. (SCHW), tidak berubah, dan Comerica Inc. (CMA), + 14%; dan antara industri, United Rentals Inc (URI), + 0.4%, dan Deere & Co (DE), -6.3%. Sewaan United dan Deere tidak disebut dalam kisah terbaru kami tentang senarai saham pertumbuhan tinggi Goldman, tetapi kedua-duanya mempunyai nisbah PEG yang menarik masing-masing 0.7 dan 0.6, menurut analisis Goldman.
'Krisis Ekonomi'
Tidak seperti ahli strategi di Wells Fargo dan JPMorgan, ahli ekonomi Nobel Laureate Robert Shiller dari Universiti Yale sangat prihatin terhadap kesan ketegangan perdagangan dengan China, menurut laporan CNBC yang lain. Beliau menyatakan bahawa perdagangan dengan China sangat penting untuk rantaian bekalan dan model perniagaan banyak syarikat AS. Jika perdagangan ini terganggu, beliau memberitahu CNBC bahawa "Perkara segera akan menjadi krisis ekonomi kerana perusahaan-perusahaan ini dibina atas perancangan jangka panjang." Di samping itu, mengenai ketidakpastian yang dibuat oleh Presiden Trump dengan tarifnya, Shiller menambah, "Ini betul-betul mereka menunggu dan melihat sikap yang menyebabkan kemelesetan."
