Ketegangan perdagangan antara AS dan China akan meningkat dengan kenaikan tarif segar dari kedua belah pihak yang ditetapkan untuk berkuatkuasa pada 1 Jun, yang menyebabkan kebimbangan semakin meningkat di Wall Street. Tetapi laporan baru dari Goldman Sachs menunjukkan kerosakan terhadap keuntungan korporat AS akan menjadi minimum. Walaupun syarikat AS terdedah kepada China, Goldman berkata pendedahan itu tidak mencukupi untuk menjamin sebarang penyok yang serius untuk keuntungan. Firma-firma akan dapat mengurangkan kesan-kesan berbahaya tarif dengan menaikkan harga secara sederhana kepada pengguna dan menyesuaikan rangkaian bekalan mereka.
Mengapa Perang Perdagangan Tidak Akan Membunuh Keuntungan Korporat
(2 senario)
1. Tarif 25% daripada import $ 200 bilion dari China
- 2% revisi EPS, boleh diimbangi dengan kenaikan harga kurang daripada 1%
2. Tarif 25% ke atas semua import dari China
- 6% revisi EPS, boleh diimbangi dengan kenaikan harga 1%
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Ketidakseimbangan perdagangan antara AS dan China bahawa pentadbiran Trump berharap untuk membetulkan menyoroti pendedahan ke China yang dihadapi oleh syarikat AS. Dengan eksport ke China kurang daripada import, kebanyakan kerosakan akan datang daripada kos import yang lebih tinggi daripada daripada jualan yang hilang.
Dari segi jualan, syarikat-syarikat S & P 500 menjana majoriti (70%) dari dalam AS manakala hanya 2% daripada jualan mereka dijana secara eksplisit dari Greater China. Memang pasti, apabila ia berkaitan dengan import, 18% daripada jumlah import AS datang dari China, menurut Goldman Sachs. Tetapi Goldman berkata syarikat boleh mengambil langkah untuk mengurangkan sebarang kesan.
Walaupun tarif 25% ke atas semua import dari China dapat menurunkan anggaran konsensus S & P 500 pendapatan sesaham (EPS) sebanyak 6%, senario yang teruk ini tidak mungkin. Senario yang lebih sederhana yang digambarkan oleh bank mewakili realiti semasa: 25% tarif pada $ 200 bilion import dari China. Di bawah senario ini, anggaran EPS konsensus boleh diturunkan sebanyak 2%.
Dan dalam kedua-dua senario di atas, syarikat AS dapat mengurangkan kesan negatif tarif melalui kenaikan harga dan penggantian pembekal China dengan orang lain. Peningkatan harga kurang dari 1% akan mencukupi untuk mengimbangi penurunan 2% dalam anggaran EPS konsensus, menurut Goldman Sachs. Dan kenaikan harga 1% sebahagian besarnya akan mengimbangi senario terburuk Goldman.
Melihat ke hadapan
Sama seperti optimisme Goldman Sachs mengenai keuntungan korporat AS, penganalisis ekonomi veteran dan Ketua Pegawai Eksekutif Cornerstone Macro, Nancy Lazar, optimis mengenai prospek ekonomi AS walaupun ketegangan perdagangan semakin meningkat. Tidak syak lagi, "Perang perdagangan adalah buruk, " katanya kepada Barron. "Tetapi, jangka panjang, terdapat satu kes yang kuat bahawa pelaburan kembali ke Amerika Syarikat disebabkan oleh kos yang lebih tinggi di China, ditambah pula dengan kadar cukai korporat yang lebih rendah."
