Isi kandungan
- Apakah Volatiliti Tersirat?
- Input Model
- Carian Iteratif
- Volatiliti Sejarah
Apakah Volatiliti Tersirat?
Ketidaktentuan yang tersirat adalah komponen parameter model harga pilihan, seperti model Black-Scholes, yang memberikan harga pasaran pilihan. Ketidaktentuan yang tidak tersirat menunjukkan bagaimana pandangan pasaran di mana turun naik sepatutnya di masa hadapan. Oleh kerana turun naik tersirat adalah berpandangan ke hadapan, ia membantu kita mengukur sentimen mengenai ketidaktentuan saham atau pasaran. Walau bagaimanapun, turun naik tersirat tidak meramalkan arah di mana pilihan diketuai.
Input Model
Ketidaktentuan yang tidak diingini tidak dapat dilihat secara langsung, jadi perlu diselesaikan dengan menggunakan lima input input model lain:
- harga pasaran opsyen harga saham yang mendasari harga pricethe untuk menamatkan kadar faedah tanpa risiko
Ketidaktentuan yang diingatkan dikira dengan mengambil harga pasaran pilihan, memasukkannya ke dalam formula BS, dan penyelesaian semula untuk nilai turun naik. Tetapi terdapat pelbagai pendekatan untuk menghitung ketidaktentuan tersirat. Satu pendekatan yang mudah ialah menggunakan carian berulang, atau percubaan dan kesilapan, untuk mencari nilai ketidaktentuan tersirat.
Carian Iteratif
Anggaplah nilai opsyen panggilan di Walgreens Boots Alliance, Inc. (WBA) ialah $ 3.23 apabila harga saham adalah $ 83.11, harga mogok adalah $ 80, kadar bebas risiko adalah 0.25%, dan masa untuk tamat tempoh satu hari. Ketidaktentuan yang tidak diingini boleh dikira dengan menggunakan model BS, memandangkan parameter di atas, dengan memasukkan nilai yang berbeza dari turun naik tersirat ke dalam model harga pilihan.
Contohnya, mulailah dengan cuba turun naik tersirat sebanyak 0.3. Ini memberikan nilai pilihan panggilan $ 3.14, yang terlalu rendah. Oleh kerana pilihan panggilan adalah fungsi yang semakin meningkat, turun naik perlu lebih tinggi. Seterusnya, cuba 0.6 untuk turun naik; yang memberi nilai $ 3.37 untuk pilihan panggilan, yang terlalu tinggi. Mencoba 0.45 untuk hasil ketidaksuburan tersirat $ 3.20 untuk harga pilihan, dan oleh itu turun naik tersirat adalah antara 0.45 dan 0.6.
Prosedur ini boleh dilakukan beberapa kali untuk mengira ketidaktentuan yang tersirat. Dalam contoh ini, turun naik tersirat ialah 0.541, atau 54.1%.
Volatiliti Sejarah
Turun naik sejarah, tidak seperti ketidaktentuan yang tersirat, merujuk kepada turun naik yang nyata pada tempoh tertentu dan melihat kembali pada pergerakan masa lalu harga, dan satu cara untuk menggunakan turun naik tersirat adalah membandingkannya dengan volatiliti sejarah.
Dari contoh di atas, jika kemeruapan di WBA adalah 23.6% pada 30 November 2017, kita melihat semula 30 hari lalu dan perhatikan bahawa turun naik sejarah dikira menjadi 23.5%, iaitu tahap ketidaktentuan yang sederhana. Sekiranya seorang peniaga membandingkannya dengan ketidaktentuan tersirat semasa, peniaga perlu sedar bahawa mungkin ada atau tidak mungkin peristiwa yang boleh menjejaskan harga stok.
