Saham AT & T Inc. (T) merosot lebih 8% pada hari Rabu di belakang laporan pendapatan suku ketiga yang mengecewakan, menandakan hari terburuk saham dalam tempoh lebih daripada 16 tahun dan mencetuskan kebimbangan bahawa gergasi telekomunikasi Dallas, TX tidak dapat menangkis persaingan dalam landskap media yang berkembang. Malah, selepas tawaran perniagaan blockbuster AT & T untuk perniagaan satelit DirecTV dan perniagaan hiburan Time Warner Inc., yang menimbulkan banyak hutang dan berebut untuk sumber di syarikat, kerugian pelanggan semakin meningkat. Sementara itu, pesaing industri tanpa wayar Verizon Communications Inc. (VZ) berjaya menyuarakan hasil yang lebih baik, menghantar saham untuk mencapai paras tertinggi dalam 18 tahun berikutan penjualan pasaran yang lebih luas.
AT & T Spreads Thin, Verizon Sticks to What it Knows
Dalam usaha untuk melindung nilai daripada pertumbuhan pelanggan yang menurun, AT & T telah melaksanakan inisiatif penyusunan semula ambisius untuk menjadi peneraju dalam ruang media generasi seterusnya, meningkatkan perniagaannya dengan pengeluaran dan pengedaran media. Walau bagaimanapun, kini kelihatan seperti konglomerat bernilai $ 240 bilion mungkin telah menyebar terlalu tipis, menyiarkan keuntungan di bawah anggaran pendapat, di samping penurunan besar dalam pelanggan tablet tanpa wayar dan EBITDA yang lebih rendah untuk perniagaan hiburannya.
Sementara itu AT & T baru-baru ini mengakhiri pengambilalihan $ 102 bilion Time Warner membawa jumlah hutangnya kepada $ 190 bilion.
Sebaliknya, melekat pada wayarles seolah-olah telah melunasi untuk Verizon, yang melepasi urus niaga mega memihak kepada peningkatan perniagaan utamanya. Pada suku ketiga, syarikat yang berpangkalan di New York City mengejutkan Street dengan pendapatan yang lebih baik daripada jangkaan dan keuntungan pelanggan tanpa wayar.
Apa yang akan datang?
Melangkah ke hadapan, pelabur akan mengawasi sama ada AT & T boleh menstabilkan EBITDA untuk kumpulan hiburannya, memandangkan angka itu jatuh 8.6% pada suku ketiga berkat kehilangan beratus-ratus ribu pelanggan satelit untuk DirecTV. Walaupun gergasi media cuba mengimbangi kelemahan dalam perniagaan satelitnya dengan perkhidmatan streaming DirecTV Now, syarikat itu hanya berjaya meningkatkan pelanggan, belum mendapat keuntungan. AT & T juga dilaporkan merancang untuk melancarkan perkhidmatan streaming pada tahun 2019 yang berlabuh oleh HBO Time Warner. Meningkatkan pendapatan untuk platform penstrimanan yang baru dan melabur dalam kandungan berkualiti akan membuktikan prestasi yang sukar dan mahal dalam penawaran daripada pesaing seperti Netflix Inc. (NFLX) dan Amazon.com Inc. (AMZN) yang berpotensi mendalam. Kebanyakan bergantung kepada keupayaan AT & T untuk membuktikan sinergi daripada penggabungan Time Warner, seperti peluang untuk menjual lebih banyak pengiklanan dan mengekalkan pelanggan.
Pada akhirnya, apabila AT & T terus berjuang dengan perniagaan tanpa wayar, keuntungannya berisiko kerana pelaburan pertumbuhan yang diperlukan untuk perniagaan barunya, di mana syarikat sudah terlambat ke pasaran. Mengekalkan keseimbangan antara pertumbuhan dan keuntungan akan menjadi kunci untuk konglomerat media bergerak ke hadapan. Sekiranya keadaan menjadi lebih pantas di AT & T dan terus bertambah baik di Verizon, pihak pengurusan mungkin berharap ia dapat menyelamatkan wang tunai dan memegang teguh pada cita-citanya yang bercita-cita tinggi.
