Walaupun pasaran saham Amerika Syarikat pada tahun 2019 merekodkan salah satu permulaan terbaiknya dalam beberapa dekad, kebimbangan bahawa pasaran adalah berhampiran puncak yang mendorong peningkatan jumlah pelabur besar untuk mencukur pegangan ekuiti mereka. "Kami tidak selesa dengan hakikat bahawa pasaran telah meningkat seperti yang ada, " kata Alan Robinson, penasihat portfolio global di RBC Wealth Management, dalam satu kisah terperinci dalam The Wall Street Journal. Robinson, yang memotong kedudukan ekuitinya, menambah, "Pada ketika ini, jika anda berfikir, 'Adakah kita swing untuk pagar atau tarik kepentingan?' Saya percaya anda perlu melakukan perkara yang sama. "Jumlah perdagangan yang menyusut mencerminkan keraguan yang semakin meningkat ini di kalangan pelabur.
"Sekalipun anda mengambil pandangan yang positif, pada peringkat mana harus seseorang berhati-hati dan lebih negatif?" Adalah persoalan yang ditimbulkan oleh Axel Merk, presiden Merk Investments, dalam ucapannya kepada Jurnal. "Mungkin, bila masa bagus, " katanya.
Jadual di bawah meringkaskan bagaimana pelabur besar sama ada menangguhkan membeli lebih banyak stok, atau memotong kedudukan mereka.
Signs Bearish Untuk Stok
- UBS tidak lagi berat badan berlebihan dalam stok AS berbanding bon kerajaanUBS melihat keuntungan pasaran saham yang lebih rendah dalam tempoh 6 bulan akan datangBond dana yang melihat aliran masuk terbesar sejak awal 2015Fund pengurus mempunyai peruntukan purata di bawah untuk stokAsset pengurus menjangkakan memotong saham pasaran maju dan bon korporatInvestors membeli ETF yang melindungi daripada ketidakstabilan
Kepentingan Untuk Pelabur
Indeks S & P 500 (SPX) naik 16.0% untuk tahun ini sehingga penutupan pada 22 April 2019. Sekiranya indeks kekal tidak berubah menjelang akhir bulan ini, empat bulan pertama tahun 2019 akan mencatatkan yang terbaik prestasi dalam tempoh ini sejak tahun 1987, dan menjadi kelapan terbaik sejak tahun 1930, setiap analisis dari FactSet Research Systems yang dikutip oleh Journal.
"Kami tidak selesa dengan hakikat bahawa pasaran telah melonjak sebanyak yang ada." - Alan Robinson, RBC Wealth Management
Oleh kerana harga saham telah melonjak, maka mempunyai penilaian ekuiti. Mengikut analisa baru-baru ini oleh Goldman Sachs, tujuh daripada sembilan metrik penilaian utama berada pada paras tertinggi bersejarah. Alan Robinson dari RBC menunjukkan peningkatan penilaian dan pertumbuhan ekonomi global yang perlahan adalah sebab mengapa beliau memotong peruntukan ekuiti, terutamanya di kalangan pasaran teknologi dan pasaran baru muncul.
Axel Merk of Merk Investments bimbang inflasi akan mempercepat sekali lagi, mendorong Rizab Persekutuan untuk meneruskan kenaikan kadar faedah. Kadar faedah yang lebih tinggi, sekaligus, akan menekan harga saham dan mengukuhkan dolar AS.
Dolar yang lebih kukuh akan mengurangkan pendapatan korporat AS dengan mengurangkan eksport dan menyebabkan pendapatan luar negara syarikat AS diterjemahkan ke dalam dolar yang lebih sedikit. Pendapatan bagi S & P 500 secara keseluruhan pada suku pertama 2019 sudah dijangkakan jatuh sebanyak 3.9% tahun ke tahun, setiap data daripada FactSet yang disebut dalam artikel yang sama.
Melihat ke hadapan
Sesetengah lembu jantan yang terkenal tidak bersetuju. Jeff Saut, ketua strategi pelaburan di Raymond James Financial, memberitahu CNBC, "Saya rasa kami akan berdagang ke tahap tertinggi sepanjang masa." Beliau percaya bahawa anggaran pendapatan terlalu rendah, dan akan disemak semula ke atas. tidak dipedulikan oleh umur pasaran lembu semasa, kini 10 tahun. "Sejarah pasaran lembu sekular adalah tahun terakhir 15 tahun. Kita sepatutnya mempunyai sekurang-kurangnya lima, enam tujuh tahun lagi, dan tidak ada yang percaya ia."
