Untuk mengelakkan menjadi sasaran pengambilalihan bermusuhan oleh firma yang lebih besar, lembaga korporat mungkin menggunakan strategi pertahanan yang dipanggil pelan hak pemegang saham. Pelan sedemikian membenarkan para pemegang saham sedia ada hak untuk membeli saham tambahan pada harga diskaun, dengan berkesan mencairkan kepentingan pemilikan mana-mana pihak yang baru dan bermusuhan. Kebanyakan rancangan dicetuskan apabila seseorang individu atau entiti mendapat peratusan tertentu dari jumlah pemilikan, yang membawa kepada nama samaran "pil racun."
Satu contoh pembelaan pil racun berlaku pada 2012, apabila Netflix mengumumkan pelan hak pemegang saham telah diguna pakai oleh lembaganya beberapa hari selepas pelabur Carl C. Icahn memperoleh 10% kepentingan. Pelan baru ini menetapkan bahawa dengan mana-mana pengambilalihan baru sebanyak 10% atau lebih, sebarang penggabungan Netflix atau Netflix jualan atau pemindahan lebih daripada 50% aset, pemegang saham sedia ada boleh membeli dua saham untuk harga satu.
Kelebihan Rancangan Pemegang Saham
Sejak pengenalan mereka pada tahun 1982, rancangan hak pemegang saham telah mencapai kejayaan yang sangat tinggi dalam menghalang pengambilalihan yang bermusuhan. Terdapat manfaat yang jelas untuk lembaga pengarah yang sedia ada, tetapi pemegang saham juga mendapat faedah apabila pengambilalihan itu mungkin merosakkan nilai jangka panjang saham.
Satu lagi manfaat utama ialah pil racun sangat berkesan kerana tidak menggalakkan pengambilalihan monopoli. Syarikat-syarikat yang mungkin jatuh mangsa untuk mengatasi pesaing besar boleh menggunakan kaedah pil racun untuk memastikan pasaran dinamik.
Kelemahan Rizab Hak Pemegang Saham
Terdapat tiga kelemahan berpotensi utama untuk pil racun. Yang pertama adalah bahawa nilai saham menjadi cair, oleh itu para pemegang saham sering perlu membeli saham baru hanya untuk mengekalkannya. Yang kedua adalah bahawa pelabur institusi tidak digalakkan daripada membeli ke dalam syarikat yang mempunyai pertahanan yang agresif. Akhirnya, pengurus yang tidak berkesan boleh tinggal di tempat melalui pil racun; sebaliknya, di luar modal teroka mungkin dapat membeli firma itu dan meningkatkan nilainya dengan staf pengurusan yang lebih baik.
Mengetahui Hak Anda Sebagai Pemegang Saham
