Pasaran IPO pada tahun 2019 mempunyai persamaan yang mengganggu dengan gelembung dotcom pada akhir 1990-an. Khususnya, berdasarkan IPO yang bernilai sekurang-kurangnya $ 100 juta setiap satu, syarikat tidak menguntungkan secara kolektif menaikkan lebih banyak tunai pada tahun 2019 daripada pada tahun lain sejak sekurang-kurangnya 2000, menurut satu laporan terperinci di Bloomberg.
"Ia digunakan untuk menjadi artikel iman yang anda tidak dapat umum sehingga anda membuat keuntungan, " kata Rett Wallace, Ketua Pegawai Eksekutif Triton Research Inc, yang mengkhusus dalam senarai baru, kepada Bloomberg. "Tidak ada jalan untuk keuntungan, keuntungan, " katanya. Dalam kemalangan dotcom 2000-2002, Indeks Komposit Nasdaq (IXIC) merosot sebanyak 77% dan Indeks S & P 500 (SPX) jatuh sebanyak 45%.
Kepentingan untuk Pelabur
"Apa yang anda lihat adalah lengkung yang lebih mendalam, " kata Wallace. Iaitu, pelabur berpuas hati untuk menanggung kerugian selepas pasca IPO untuk tempoh yang lebih lama. "Anda kehilangan lebih banyak wang untuk lebih lama dan kawasan dalam kurva J lebih besar. Ia menggunakan lebih banyak wang daripada generasi terdahulu yang anda lihat, seperti Amazon, "tambahnya.
IPO berprofil tinggi bagi syarikat yang tidak menguntungkan pada tahun 2019 termasuk perkhidmatan naik bulat Uber Technologies Inc. (UBER) dan Lyft Inc. (LYFT). Saham masing-masing turun sebanyak 33% dan 43%, dari harga tawaran mereka. Tidak termasuk keuntungan satu kali, masing-masing kehilangan $ 3, 3 miliar dan $ 900 juta, pada tahun 2018.
WeWork Tarik IPOnya
Sementara itu, seramai 107 syarikat telah memfailkan untuk umum, ramai daripada mereka juga wang yang kalah. WeWork, yang secara rasmi menukar namanya kepada Syarikat Kami, telah memfailkan untuk umum di penilaian menghampiri $ 50 bilion. Tetapi syarikat dan penaja jaminnya secara rasmi menarik IPO pada 30 September 2019, selepas pengasas bersama dan CEO Adam Neumann meletak jawatan di tengah-tengah kritikan, dan syarikat itu gagal menarik sokongan institusi yang cukup untuk penawaran awamnya
Walau bagaimanapun, sejak tahun 1999, hampir 50% IPO untuk syarikat yang tidak menguntungkan telah mengatasi pasaran yang lebih luas pada tahun pertama mereka berdagang. IPO baru tidak menguntungkan juga mengatasi pasaran dalam setiap empat tahun yang lalu, dan setakat ini pada tahun 2019.
Di banyak IPO hari ini, seperti dalam era dotcom, para pelabur diminta untuk "bertaruh pada teknologi yang tidak terbukti dan model pendapatan tidak teruji, " seperti Bloomberg meringkaskan keadaan. "Anda terpaksa keluar dari masa yang sangat panjang, dan mengambil beberapa saiz pasaran dan kemudian biasanya merupakan bahagian pasaran yang sangat tinggi untuk satu syarikat yang keluar, " seperti seorang penganalisis dengan Cowen Jeffrey Osborne, kepada Bloomberg.
IPO Tech menguasai era dotcom, tetapi pemasar hari ini pemula berdasarkan kompaun yang berasal dari ganja CBD juga merupakan antara syarikat baru yang panas. "Seperti kebanyakan ganja, pendapat orang ramai telah bergerak lebih cepat daripada sains dan undang-undang, " kata John Kagia, ketua pegawai pengetahuan di firma penyelidikan ganja New Frontier Data, kepada Bloomberg.
Melihat ke hadapan
Memetik pembuat kereta elektrik Tesla Inc. (TSLA) sebagai contoh, Osborne berkata, "Nasib baik untuk Elon Musk, dia telah berada di pasaran lembu selama enam atau tujuh tahun." Walaupun mengalami penurunan sebanyak 36% daripada harga intraday baru-baru ini pada 7 Disember 2018, Tesla berdagang lebih daripada 14 kali tawaran harga $ 17 pada tahun 2010. "Jenis nama ini benar-benar tidak disukai dalam persekitaran kemelesetan, " katanya., dalam nota amaran.
Sebaliknya, mungkin terdapat beberapa positif hari ini. Jay Ritter, seorang profesor kewangan di University of Florida yang mempunyai pakar dalam mengkaji pasaran IPO sejak awal 1980-an, memberitahu Wall Street Journal: "Pada masa itu, banyak syarikat pergi ke peringkat umum pada peringkat awal apabila ia tidak jelas apa yang berlaku di kawasan ceroboh itu. Kurangnya ketidakpastian sekarang."
