Sekuriti terlindung inflasi kerajaan AS (TIPS) adalah tambahan popular kepada kebanyakan portfolio bon, terutamanya apabila ekonomi tidak berfungsi dengan baik. Bagi kebanyakan pelabur, TIPS adalah langkah yang jelas untuk dipilih apabila ada ketidakpastian purata di atas inflasi dan pulangan pasaran. Sayangnya, TIPS jarang hidup sehingga pengebilan mereka, terutamanya kerana ini adalah pelaburan yang kebanyakan orang tidak faham serta harus.
1. TIP Sekuriti Sekuriti Perbendaharaan Tradisional
Secara fungsional, sekuriti yang dilindungi oleh inflasi harta (TIPS) bertindak banyak seperti bon Perbendaharaan lain. Mereka disokong oleh kredit kerajaan Amerika Syarikat dan mereka membayar faedah tahunan seperti bon Perbendaharaan. Perbezaan penting ialah nilai muka bon TIPS diselaraskan mengikut indeks harga pengguna rasmi (CPI) Biro Statistik Buruh; semakin tinggi CPI, semakin tinggi nilai muka untuk TIPS.
Di permukaan, ini kelihatan seperti banyak. Inflasi memakan diri pada pembayaran faedah nominal, jadi pelarasan ke atas nilai muka bermakna pembayaran faedah naik dengan inflasi. Walau bagaimanapun, TIPS bukan satu-satunya sekuriti yang mempunyai inflasi yang berharga daripada nilai mereka; Bon Perbendaharaan standard juga mempunyai pelarasan inflasi tersirat.
Sekiranya pasaran menjangkakan inflasi menjadi 3% dari masa ke masa, jangkaan itu dijejaskan ke pasaran bon. Pelabur membuat keputusan berdasarkan sebahagiannya sama ada mereka fikir inflasi akan lebih tinggi atau lebih rendah daripada apa harga keselamatan mencerminkan. Ini memberi kesan kepada nilai TIPS dan bon Perbendaharaan biasa, tetapi TIPS kurang cenderung untuk memenangi pertukaran itu.
Memandangkan senario ini, TIPS hanya berkemungkinan lebih baik daripada bon Perbendaharaan sekiranya CPI yang dinyatakan adalah lebih tinggi daripada apa yang pasaran dijangkakan. IHK moden sedikit prasangka terhadap jumlah inflasi yang tinggi, yang bermaksud jangkaan inflasi pasaran seringkali lebih tinggi daripada CPI. Hasilnya adalah kadar faedah sebenar yang lebih rendah untuk TIPS.
2. IHP Mungkin Menjejaskan Inflasi
Masalah utama dengan perhitungan CPI kontemporari adalah Biro Statistik Buruh sengaja meninggalkan barang-barang yang paling mungkin terkena dampak inflasi. Terdapat juga batasan matematik kepada formula yang menjadikannya sukar untuk menggambarkan perubahan sebenar dalam produk dengan tepat.
Tiga barangan utama pengguna sama ada ditinggalkan atau tidak dilaporkan dalam rangka kerja CPI semasa: harga perumahan, makanan dan tenaga. Inflasi kemungkinan besar akan berlaku apabila wang berlebihan disuntik ke dalam ekonomi, dan ketiga-tiga perkara itu adalah semua destinasi utama untuk aliran tunai baru. Dengan mengabaikan makanan, tenaga dan perumahan, IHP boleh mengabaikan harga yang menonjol yang memberi kesan kepada semua orang. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Mengapa Indeks Harga Pengguna Adalah Kontroversi .)
IHP mungkin mencatat wadah kuku tidak naik harga, tetapi bekas sebenarnya mungkin mempunyai kuku 5% lebih sedikit daripada sebelumnya. Harga adalah ukuran yang tidak sempurna untuk mengalihkan kualiti atau kuantiti, dan banyak pengeluar memilih untuk mengurangkan pengeluaran sebenar dan bukan menaikkan harga untuk pelanggan mereka.
3. Harga TIP Tidak Berubah
Ada yang memanggil TIPS satu-satunya pelaburan bebas risiko kerana keselamatan utama mereka dan perlindungan inflasi yang didakwa. Walau bagaimanapun, salah satu penunjuk utama risiko adalah turun naik harga, dan TIPS sering muncul kekurangan dalam jabatan ini.
Sebagai contoh, pertimbangkan penyimpangan piawai dan pulangan purata untuk Indeks Bon Agregat AS Barclays antara 2005 dan 2015, masa yang buruk masa lalu untuk menjadi pelabur bon. Penyimpangan piawai adalah 3.26%, manakala pulangan tahunan adalah 4.75%. Ia agak rumit untuk menghampiri indeks TIPS yang boleh dibeli oleh pelabur, tetapi Dana TIPS Vanguard cukup dekat. Dana TIPS kembali 4.2% dan mempunyai sisihan piawai sebanyak 6.4% dalam tempoh yang sama - lebih banyak turun naik, kurang pulangan.
Ini bukan untuk mengatakan bahawa anda tidak perlu melabur dalam TIPS, hanya sedar tentang kekurangan potensi mereka dan faham bagaimana mereka berfungsi sebelum menambahkannya ke portfolio anda. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Sekuriti Melindungi Inflasi: Bagaimana Mereka Bekerja .)
