Stok dan aset kewangan lain telah melonjak mencatatkan paras tertinggi, dengan menambah banyak kekayaan peribadi para pelabur. Walau bagaimanapun, ini mungkin menimbulkan bahaya kepada ekonomi, kata Joe LaVorgna, ketua ekonomi di Natixis CIB Americas, seperti yang dilaporkan oleh CNBC. Dia menunjukkan bahawa nisbah pendapatan isi rumah bersih untuk pendapatan peribadi boleh guna adalah tinggi sepanjang masa. Mengenai puncaknya pada tahun 2000 dan 2006, beliau melihat, dalam catatan kepada pelanggan yang dipetik oleh CNBC: "Kemelesetan bermula empat suku dari puncak mantan dan lapan suku dari kemuncak itu."
Meningkatkan Nilai Aset
Sejak Kemelesetan Besar berakhir pada bulan Jun 2009, nilai aset kewangan yang dipegang oleh isi rumah AS telah meningkat dengan mengejutkan $ 33.9 trilion, berbanding kenaikan $ 10.9 trilion dalam aset bukan kewangan seperti rumah dan autos, menurut data Rizab Persekutuan yang dikutip oleh LaVorgna, CNBC. Pada suku keempat, dengan sumber yang sama, isi rumah AS mempunyai nilai bersih gabungan sebanyak $ 98.75 trilion, mencatatkan 6.79 kali pendapatan boleh guna bersama mereka sebanyak $ 14.55 trilion.
Nisbah sebelumnya untuk nisbah ini adalah 6.12 pada suku pertama tahun 2000 dan 6.51 pada suku pertama 2006. Dari akhir tahun 1940-an hingga akhir tahun 1990-an, nisbahnya berada dalam julat 4.5 hingga 5.5, purata kira-kira 5.0, sekali lagi sumber yang sama.
Dari akhir pasaran beruang terakhir pada 9 Mac 2009, melalui penutupan pada 21 Mac, 2018, Indeks S & P 500 (SPX) naik sebanyak 301%. LaVorga menyatakan bahawa Kemelesetan Besar berakhir pada bulan Jun 2009. Dari penutupan yang rendah pada bulan itu, pada 22 Jun 2009, S & P 500 telah memperoleh 204%.
Inflasi Aset Fed
Kebanyakan kenaikan dramatik dalam nilai aset kewangan adalah hasil daripada pelonggaran kuantitatif yang dilakukan oleh Rizab Persekutuan dan bank-bank pusat lain di seluruh dunia. Program ini menghantar kadar faedah ke peringkat rendah, hampir-hampir, sifar, melalui pembelian bon secara agresif, dan direka untuk membendung krisis kewangan pada tahun 2008 dan untuk memerangi Kemelesetan Besar yang bermula pada tahun 2007.
Sekarang Fed dijanjikan untuk mengubah arah, mengurangkan pegangan bon yang besar, yang sepatutnya menghantar kadar faedah ke atas. Sementara itu, bekas Pengerusi Fed, Alan Greenspan telah memberi amaran mengenai gelembung pasaran bon berbahaya yang dihasilkan oleh pelonggaran kuantitatif, dan yang pasti akan muncul apabila program itu tidak dibatalkan. (Untuk lebih lanjut, sila lihat juga: Ancaman Besar Saham adalah Blok Bond: Greenspan .)
Sekarang Fed Tightens
Pada 21 Mac, Fed mengumumkan kenaikan suku tahunan dalam Kadar Dana Fed, menetapkan sasaran baru 1.5% hingga 1.75%, setiap laporan CNBC yang lain. Ini adalah kenaikan kadar keenam sejak Disember 2015, CNBC menambah, sambil memperhatikan pasaran menjangkakan tiga peningkatan pada tahun 2018.
"Memandangkan kepentingan harga aset dalam ekonomi dan perumusan dasar monetari, orang Fed perlu berhati-hati kerana tidak menghantar terlalu banyak mesej apabila mereka menaikkan kadar faedah rasmi, " tulis LaVorgna, menurut CNBC. Beliau meneruskan: "Powell perlu berhati-hati dengan latar belakang semasa dan bukannya kenaikan kadar kenaikan harga agresif. Jika tidak, harga saham dan ekonomi berada dalam kesusahan."
Pelbagai bendera merah
Terdapat pelbagai petunjuk lain yang pasaran saham mungkin berada di kedudukan paling tinggi, dan pasaran beruang mungkin akan berlaku. Untuk satu, menurut nisbah CAPE yang dihasilkan oleh ahli ekonomi Nobel Laureate Robert Shiller, penilaian saham AS kini berada pada tahap kedua tertinggi mereka, melebihi hanya pada tahun-tahun Dotcom Bubble. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Kenapa Keruntuhan Pasaran Saham 1929 Dapat Terjejas Pada 2018. )
Kedua, stok panas dan sektor panas, terutamanya teknologi, telah menjadi sesak. Bahkan teknologi lama Bull Paul Meeks melihat bahaya mengintai. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Penganalisis Teknikal Masa Panjang Menasihat Sektor Overvalued .)
Ketiga, pelaburan momentum semakin populer. Saham yang telah meningkat paling banyak dikejar atas sebab itu sahaja, tidak kira fundamental. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Mengapa Saham Pelabur Mainkan Permainan 'Momentum' Berisiko .)
Keempat, pelabur yang lebih leveraged dengan tahap rekod hutang margin menimbulkan risiko kepada diri mereka sendiri dan kepada pasaran yang lebih luas, guru pelaburan jutawan Warren Buffett memberi amaran. Tinggi sebelumnya untuk hutang margin adalah semasa Dotcom Bubble. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Buffett Amaran Pelabur Untuk Elakkan Meminjam Wang Untuk Beli Saham .)
Kelima, bekas ketua FDIC Sheila Bair adalah antara mereka yang takut akan ulangi krisis keuangan 2008. Beliau mendapati beberapa deregulasi bank baru-baru ini sebagai tidak bermesyuarat dan tidak tahu, dan melihat masalah dari hutang yang semakin meningkat di kalangan pengguna, pelajar dan kerajaan persekutuan. Pemerhati lain bimbang bahawa beberapa punca krisis tidak pernah ditetapkan. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Deregulasi Bank Boleh Menyebabkan Ulang Tahun 2008 Krisis. )
Akhir sekali, terdapat pelbagai petunjuk bahawa pertumbuhan ekonomi dunia mungkin meningkat. Permulaan kemelesetan biasanya menjadi pemangkin untuk menanggung keadaan pasaran. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 'Kejutan' Ekonomi Boleh Menyebabkan Pasaran Bull .)
