Saham Costco Wholesale Corp. (COST) telah melonjak hampir 42% berbanding tahun lepas, hampir tiga kali ganda daripada S & P 500. Keuntungan itu telah menyebabkan penilaian saham Costco pada tahap pendarahan hidung. Kedua-dua kali terakhir sahamnya dinilai pada ketinggian tinggi ini - nisbah P / E ke depan setahun yang tertinggi - ia jatuh mendadak.
Melihat dekat nombor-nombor itu menceritakan kisahnya. Saham pemborong diramalkan mempunyai fiskal cemerlang 2018. Costco kini berada dalam suku keempat fiskalnya, dengan pendapatan dijangka meningkat hampir 19%, tetapi kadar pertumbuhan dijangka turun pada tahun 2019 dan sekali lagi pada tahun 2020. Walau bagaimanapun, pelabur mungkin terlalu bersemangat, membida saham sehingga penilaian hampir 26 kali 2020 pendapatan, jauh lebih tinggi daripada nisbah P / E ke hadapan setahun P & E S & P 500 sekitar 17. Apabila stok telah naik ke penilaian lebih daripada 25 kali pendapatan pada masa lalu, saham telah menurun sebanyak kira-kira 13% atau lebih.
Stok Mahal
Stok Costco kini berdagang pada penilaian tertinggi hingga September 2013 pada 25.9 kali anggaran 2020 anggaran sebanyak $ 8.50. Stok telah mencapai penilaian di atas 25 hanya dua kali sebelumnya, Ogos 2016 dan sekali lagi pada bulan Jun 2017. Setelah mencapai penilaian seperti itu, stok ditarik balik kira-kira 13% pada musim gugur tahun 2016, dan lebih dari 16% musim panas tahun 2017. Sekarang Costco didagangkan pada penilaian lebih tinggi daripada dua tempoh sebelumnya, menjadikan saham mudah terdedah kepada pengunduran yang curam.
Pertumbuhan perlahan
Pertumbuhan pendapatan Costco dijangka perlahan dalam tempoh tiga tahun akan datang, melambatkan daripada 19% pada tahun 2018, kepada 11.7% pada tahun 2019 dan 9% pada tahun 2020. Ia meninggalkan saham perdagangan Costco pada pelbagai pendapatan yang curam, hampir tiga kali kadar pertumbuhan pendapatan 2020 fiskal, memberikan saham nisbah PEG hampir 2.9.
Jualan Tidak Akan Jimat
Pertumbuhan pendapatan tidak akan menyelamatkan syarikat sama ada kerana ia dijangkakan menjadi subpar dalam tempoh tiga tahun akan datang, meningkat 9% pada tahun 2018, dan hanya 6% pada tahun 2019 dan 2020.
Dengan perdagangan Costco di atas pasaran yang banyak dan mahal apabila diselaraskan untuk pertumbuhan, stok muncul untuk menamatkan penarikan balik. Ia akan mengambil pusingan perolehan pendapatan yang besar, dan panduan pendapatan yang disemak semula ke atas untuk memastikan penilaian itu semakin tinggi, manakala kehilangan pada bahagian atas atau garisan bawah mungkin membahayakan.
