Apakah Swap Kadar Faedah?
Swap kadar faedah adalah kontrak hadapan di mana satu aliran pembayaran faedah masa depan ditukarkan untuk yang lain berdasarkan jumlah prinsipal tertentu. Swap kadar faedah biasanya melibatkan pertukaran kadar faedah tetap untuk kadar terapung, atau sebaliknya, untuk mengurangkan atau meningkatkan pendedahan kepada turun naik kadar faedah atau untuk memperoleh kadar faedah yang lebih rendah daripada yang mungkin tanpa swap.
Swap juga boleh melibatkan pertukaran satu jenis kadar terapung untuk yang lain, yang dipanggil swap asas.
Pertukaran Kadar Faedah
Takeaways Utama
- Swap kadar faedah adalah kontrak hadapan di mana satu aliran pembayaran faedah masa depan ditukarkan untuk yang lain berdasarkan jumlah prinsipal tertentu yang ditentukan Swap kadar pertukaran boleh ditetapkan atau kadar terapung untuk mengurangkan atau meningkatkan pendedahan kepada turun naik kadar faedah
Swap Kadar Faedah Dijelaskan
Swap kadar faedah adalah pertukaran satu set aliran tunai untuk yang lain. Kerana mereka berdagang di kaunter (OTC), kontrak adalah antara dua atau lebih pihak sesuai dengan spesifikasi yang dikehendaki dan dapat disesuaikan dengan berbagai cara. Swap sering digunakan jika syarikat boleh meminjam wang dengan mudah pada satu jenis kadar faedah tetapi lebih suka jenis yang berbeza.
Terdapat tiga jenis swap kadar faedah: Fixed to floating, floating-to-fixed, dan float-to-float.
Tetap Terapung
Contohnya, pertimbangkan sebuah syarikat bernama TSI yang boleh mengeluarkan bon pada kadar faedah tetap yang menarik kepada pelaburnya. Pengurusan syarikat merasakan ia dapat memperoleh aliran tunai yang lebih baik daripada kadar terapung. Dalam kes ini, TSI boleh memasuki swap dengan bank rakan niaga di mana syarikat itu menerima kadar tetap dan membayar kadar terapung. Pertukaran itu berstruktur untuk memadankan kematangan dan aliran tunai bon kadar tetap dan dua aliran pembayaran tetap ditetapkan. TSI dan bank memilih indeks kadar terapung pilihan, yang biasanya LIBOR untuk kematangan satu, tiga atau enam bulan. TSI kemudian menerima LIBOR tambah atau tolak penyebaran yang mencerminkan kedua-dua syarat kadar faedah dalam pasaran dan penarafan kreditnya.
Terapung ke Tetap
Syarikat yang tidak mempunyai akses kepada pinjaman kadar tetap boleh meminjam pada kadar terapung dan masuk ke swap untuk mencapai kadar tetap. Tempoh tenor terapung, menetapkan semula dan pembayaran pada pinjaman dicerminkan pada pertukaran dan terjaring. Baki kadar tetap swap menjadi kadar pinjaman syarikat.
Terapung ke Float
Syarikat kadang-kadang masuk ke swap untuk menukar jenis atau tenor indeks kadar terapung yang mereka bayar; ini dikenali sebagai pertukaran asas. Sebuah syarikat boleh menukar dari LIBOR tiga bulan ke LIBOR selama enam bulan, sebagai contoh, sama ada kerana kadarnya lebih menarik atau ia sepadan dengan aliran pembayaran yang lain. Syarikat juga boleh bertukar kepada indeks yang berbeza, seperti kadar dana persekutuan, kertas komersil atau kadar bil Perbendaharaan.
Contoh Dunia Real Swap Kadar Faedah
Katakan PepsiCo perlu menaikkan $ 75 juta untuk membeli pesaing. Di AS, mereka mungkin dapat meminjam wang itu dengan kadar faedah 3.5%, tetapi di luar Amerika Syarikat, mereka boleh meminjam hanya 3.2%. Penangkapan itu adalah bahawa mereka perlu mengeluarkan bon dalam mata wang asing, yang tertakluk kepada turun naik berdasarkan kadar faedah negara asal.
PepsiCo boleh memasuki swap kadar faedah untuk tempoh bon tersebut. Di bawah terma perjanjian, PepsiCo akan membayar rakan sebaya kadar faedah 3.2% sepanjang hayat bon tersebut. Syarikat kemudian akan menukar $ 75 juta untuk nilai tukar yang dipersetujui apabila bon matang dan mengelakkan sebarang pendedahan kepada turun naik kadar pertukaran.
