Oleh kerana perdagangan algoritma yang didorong oleh komputer menjadi faktor yang semakin penting di pasaran, pergeseran besar-besaran baru-baru ini ke arah sikap menurun di kalangan subset program ini mempunyai implikasi yang membimbangkan. "Ini seperti pertarungan huru-hara, " kata Kathryn Kaminski, ketua penyelidik dan pengurus bersama portfolio niaga hadapan di AlphaSimplex Group, seperti yang dipetik oleh The Wall Street Journal.
"Sebaik-baik sahaja cara anda menjalankan model ini, anda menamatkan kelas aset yang banyak, " kata Kaminski sambil menyatakan bahawa ini adalah induk terbesar dari kenaikan harga kepada penurunan di kalangan algoritma trend mengikut tahun 2007 dan 2008 (lihat di bawah). Tentu saja, ini adalah era kejatuhan subprima, krisis kewangan, dan pasaran beruang paling baru untuk Indeks S & P 500 (SPX).
Strategi Trend-Following: Where They Are Bearish
- Stokkredit
Kepentingan untuk Pelabur
Strategi pelaburan mengikut trend adalah algoritma perdagangan berkomputer yang berasaskan aktiviti belian dan jualan mereka pada momentum harga aset. Algoritma trend berikut "biasanya cuba menunggang pasaran apabila mereka bergerak dengan kuat dalam satu arah, " adalah bagaimana Jurnal meletakkannya. Algoritma dagangan secara amnya telah dipersalahkan kerana peningkatan volatilitas pasaran, dan untuk membuat pasaran menurun dengan lebih teruk dengan mewujudkan gelombang jualan yang menguatkan diri.
Keseluruhannya, algoritma trend berikut kini mempunyai kedudukan pendek dalam stok, mata wang dan komoditi, setiap penyelidikan oleh AlphaSimplex. Syarikat penasihat pelaburan dan pengendali kolam komoditi adalah pemaju utama program mengikuti trend. Walaupun algoritma ini masih mempunyai jawatan yang panjang dalam bon, ini mewakili lebih banyak penerbangan menurun ke keselamatan berbanding undi keyakinan yang kuat dalam kelas aset itu, menurut AlphaSimplex.
Contoh pertumbuhan trend dalam program berikut ditawarkan oleh Commodity Trading Advisors (CTAs), yang sering bergantung kepada mereka. Mereka berjaya $ 357.5 bilion pada suku ketiga 2018, meningkat sebanyak 36% dalam tempoh sepuluh tahun yang lalu, setiap data daripada BarclayHedge yang dipetik oleh Jurnal.
Walau bagaimanapun, strategi ini tidak menghasilkan keuntungan pada 2018. Indeks Trend SG Societe Generale, yang menjejaki prestasi aliran dana berikut, meningkat sebanyak 1% pada Disember 2018 dan turun 8% pada tahun ini. "Banyak pengikut trend mengakhiri tahun kerana sukar untuk menangkap banyak trend, " kata Rufus Rankin, pengarah penyelidikan dan pengurus portfolio di syarikat dana bersama Equinox Institutional Asset Management, kepada Jurnal.
Melihat ke hadapan
Memandangkan algoritma trend berikut telah menonjolkan jawatan pendek dalam pelbagai kelas aset, sesetengah pemerhati percaya bahawa mereka tidak mungkin menambah tekanan jualan tambahan yang signifikan ke depan. Sementara itu, kegagalan strategi ini untuk menghasilkan keuntungan pada tahun 2018 meragui keberkesanannya. "Kisah itu telah dijual hampir seperti perdagangan perlindungan 2008, tetapi tidak semestinya benar bahawa mereka akan mengimbangi krisis yang akan datang, kerana kita tidak tahu apa yang akan kelihatan seperti, " seperti Chris Solarz, pengarah urusan pada firma penasihat pelaburan Cliffwater LLC, memberitahu Jurnal.
