Walaupun ramai pelabur semakin renggang oleh pasaran saham Oktober, ini sebenarnya mungkin berita baik untuk pasaran lembu, kata Jim Paulsen, ketua strategi pelaburan di The Leuthold Group. Pada penutupnya pada 23 Oktober, Indeks S & P 500 (SPX) turun 6.8% dari paras tertinggi sepanjang masa, dan 5.9% untuk bulan ini. CNBC mencatatkan bahawa bulan Oktober adalah setakat bulan paling buruk dalam tempoh hampir tiga tahun untuk S & P 500. Paulsen memberitahu CNBC: "Tebak saya adalah bahawa kita akan mempunyai pembetulan yang lebih besar daripada yang kita ada. Semak sentimen, seperti pembetulan 15%, mungkin hanya tiket untuk memanjangkan pasaran lembu ini."
"Saya rasa pemeriksaan usus baik terhadap sentimen, seperti pembetulan 15 peratus, mungkin hanya tiket untuk memanjangkan pasaran lembu ini." -Jim Paulsen, The Leuthold Group
Kepentingan untuk Pelabur
Paulsen percaya bahawa pembetulan, yang biasanya ditakrifkan sebagai penurunan pasaran sebanyak 10% atau lebih, adalah perlu untuk membawa penilaian ekuiti semula selari dengan asas-asas seperti kenaikan kadar faedah, meningkatkan pendapatan korporat, dan meningkatkan bukti bahawa pertumbuhan ekonomi berada pada puncak perlahan. S & P 500 menetapkan rekod sepanjang masa sebanyak 2, 940.91 dalam urus niaga harian pada 21 September. Pembetulan 10% dari rekod itu akan menurunkan indeks kepada 2, 647, tahap yang terakhir dilihat pada 4 Mei. Pembetulan 15% akan membawanya turun hingga 2, 500, di mana ia terakhir adalah pada 27 September, 2017.
Seperti yang dijelaskan oleh Paulsen untuk CNBC: "Apa yang kita perlukan adalah penilaian yang lebih rendah, saya fikir, untuk mengekalkan persekitaran yang berbeza jika pemulihan ini akan berterusan Saya tidak fikir kita boleh mengendalikan persekitaran itu pada 20-an-saat yang menguntungkan pendapatan, mungkin lebih seperti 15 hingga 16 kali menguntungkan pendapatan dan kami satu cara dari itu. " CNBC menunjukkan bahawa S & P 500 pada masa ini mempunyai P / E kira-kira 19 kali pendapatan menguntungkan, manakala sektor teknologi dan pengguna budi bicara kini berdagang di atas 20 kali ganda pendapatan.
Sementara itu, Morgan Stanley juga percaya bahawa penilaian ekuiti harus turun, terutama di kalangan saham teknologi dan pengguna, serta di kalangan saham pertumbuhan secara umum. Mereka mendasarkan analisisnya mengenai hakikat bahawa premium risiko ekuiti, atau perbezaan antara pendapatan hasil saham dan hasil pada Nota Perbendaharaan AS 10 Tahun, masih terlalu rendah oleh piawai sejarah. Peningkatan analisis mereka adalah prospek pesimis di mana S & P 500 mempunyai potensi terhad untuk keuntungan dalam masa terdekat. Berbeza dengan pesimisme Morgan Stanley dan keyakinan Jim Paulsen yang berwaspada, responden terhadap lelaran terkini Barron's Poll Money Big jelas menaik, seperti yang diringkaskan di bawah.
- Pasaran lembu akan bertahan hingga 2019, melepasi paras 10 tahun pada bulan Mac 2019. S & P 500 akan berada pada 3, 078 pada pertengahan 2019, naik 12.3% dari 23 Oktober. S & P 500 akan berada pada 3, 166 menjelang akhir 2019, naik 15.5% dari 23 Oktober. Sejumlah 56% responden menaikkan harga saham Amerika Syarikat menjelang Jun 2019.
Pungutan Besar Wang dilakukan oleh Barron dua kali setahun, dengan tinjauan terakhir yang diambil dari 21 September hingga 8 Oktober, mendapat respons daripada 162 pengurus pelaburan profesional dari seluruh negara. Walaupun tinjauan itu diambil sebelum slaid pasaran baru-baru ini, kebanyakan responden percaya bahawa pembetulan akan menjadi perkembangan yang normal dan sihat. 60% daripada responden percaya bahawa KDNK AS akan berkembang sebanyak 3% atau lebih dalam 12 bulan akan datang, dan 42% menunjukkan bahawa stok AS adalah kelas aset yang paling menarik, sehingga 24% dalam tinjauan terakhir yang dikeluarkan pada bulan April.
Melihat ke hadapan
"Ini mungkin masa untuk lebih bertahan, " kata Paulsen kepada CNBC, mengesyorkan pelabur melihat kepada sektor keselamatan seperti utiliti, pengguna, dan REIT. Beliau juga menyatakan bahawa stok defensif sudah menjadi pemimpin pasaran, sambil menambah, "Saya fikir ia menunjukkan bahawa pertumbuhan ekonomi akan melambatkan lebih banyak daripada Wall Street benar-benar bersedia untuk." Selepas bertahun-tahun keuntungan yang agak stabil, pelabur mungkin tidak bersedia untuk psikologi untuk menjual besar, yang mungkin mengakibatkan keputusan yang buruk, membuat keputusan yang panik yang dapat memburukkan gejolak pasaran.
