Keruntuhan volatil merujuk kepada bentuk ketidakstabilan tersirat untuk opsyen yang diagihkan merentas pelbagai harga mogok untuk opsyen dengan tarikh tamat tempoh yang sama. Bentuk yang dihasilkan sering menunjukkan condong atau senyuman di mana nilai turun naik tersirat untuk pilihan lebih jauh daripada wang lebih tinggi daripada bagi mereka pada harga mogok lebih dekat dengan harga instrumen yang mendasari.
Volatiliti Tersirat
Ketidaktentuan yang tidak diingini adalah volatiliti anggaran aset yang mendasari opsyen. Ia diperolehi daripada harga opsyen, dan merupakan salah satu daripada input banyak model harga pilihan seperti kaedah Black-Scholes. Walau bagaimanapun, ketidaktentuan tersirat tidak boleh dilihat secara terus. Sebaliknya, ia adalah satu elemen model harga pilihan yang mesti disokong oleh formula. Keterukan tersirat yang lebih tinggi menghasilkan harga pilihan yang lebih tinggi.
Ketidaktentuan yang diandaikan pada dasarnya menunjukkan kepercayaan pasaran tentang ketidaktentuan masa depan kontrak asas, baik naik dan turun. Ia tidak memberikan ramalan arah. Walau bagaimanapun, nilai turun naik tersirat naik apabila harga aset asas turun. Pasaran beruang dipercayai berisiko lebih besar daripada yang menaik.
VIX
Peniaga biasanya mahu menjual turun naik yang tinggi semasa membeli turun naik yang murah. Strategi pilihan tertentu adalah permainan volatiliti tulen dan mencari untung atas perubahan dalam turun naik berbanding arah aset. Malah, terdapat juga kontrak kewangan yang mengesan turun naik tersirat. Indeks Volatilitas (VIX) adalah kontrak niaga hadapan di Chicago Board of Options Exchange (CBOE) yang menunjukkan jangkaan untuk turun naik 30 hari. VIX dikira menggunakan nilai turun naik tersirat opsyen pada indeks S & P 500. Ia sering dirujuk sebagai indeks ketakutan. VIX naik semasa kemelesetan di pasaran dan mewakili volatiliti yang lebih tinggi di pasaran.
Jenis Skews
Terdapat pelbagai jenis kemusnahan. Kedua-dua jenis skew yang paling biasa adalah maju dan mundur.
Untuk pilihan dengan skews terbalik, turun naik tersirat lebih tinggi pada serangan pilihan yang lebih rendah daripada serangan pilihan yang lebih tinggi. Jenis condong ini sering terdapat pada pilihan indeks, seperti yang terdapat pada indeks S & P 500. Alasan utama untuk kecenderungan ini ialah harga pasaran kemungkinan penurunan harga yang besar di pasaran, walaupun kemungkinan besar. Ini mungkin tidak dijual dengan harga yang lebih jauh daripada wang itu.
Bagi pilihan dengan kemunculan ke hadapan, nilai turun naik tersirat naik pada mata yang lebih tinggi sepanjang rantaian harga mogok. Pada serangan pilihan yang lebih rendah, turun naik tersirat lebih rendah, sementara harga lebih tinggi pada harga mogok yang lebih tinggi. Ini sering berlaku untuk pasaran komoditi di mana terdapat kemungkinan kenaikan harga yang lebih besar disebabkan oleh beberapa jenis penurunan bekalan. Sebagai contoh, bekalan komoditi tertentu boleh didengar secara mendadak oleh isu cuaca. Keadaan cuaca yang buruk boleh menyebabkan kenaikan harga yang pantas. Harga pasaran kemungkinan ini, yang tercermin dalam tahap turun naik tersirat.
