Indeks Perisikan Pelabur Chartcraft adalah cara biasa dan diterima secara meluas untuk menentukan keseimbangan kuasa antara lembu jantan dan beruang.
Sebenarnya, indeks sentimen Perisikan Pelabur merujuk kepada salah satu daripada beberapa petunjuk sentimen yang mungkin, termasuk penasihat sentimen penasihat dan ulasan aktiviti orang dalam. Indeks individu ini dikelompokkan mengikut sektor wakil peserta pasaran.
Sentimen Penasihat
Apabila kita merujuk kepada indeks sentimen Perisikan Pelabur, kita biasanya bercakap mengenai sentimen penasihat, yang merupakan kemunculan ramalan penulis surat berita. Penulis surat berita mengeluarkan nasihat bebas daripada penerbitan dan ulasan mereka. Kajian chartcraft lebih daripada 100 surat berita sedemikian untuk mendapatkan Indeks Sentimen Risiko Pelabur.
Indeks Sentimen Perisikan Pelabur didasarkan pada proposisi kontrarian, mengikut mana pedagang ekuitas harus bertindak bertentangan dengan keseimbangan pendapat ahli. Penunjuk sentimen mengandaikan bahawa trend konsensus sentiasa berubah, dengan memberi peluang kepada peniaga untuk memanfaatkan pembalikan harga pergerakan harga yang akan berlaku. Tanda-tanda pembalikan adalah paling kuat apabila baki pendapat sangat lemah dalam satu arah.
Kedudukan Indeks Sentimen
Untuk menjadikan indeks itu berguna bagi para peniaga, syarikat menggambarkan sistem penarafan merentas semua indikatornya yang pelbagai, dengan menyatakan peringkat berangka untuk setiap indikator, termasuk indeks sentimen. Keagungan melampau diwakili oleh kedudukan yang mendekati -10, yang menunjukkan perubahan keupayaan yang menurun ke arah arah pasaran. Keterlaluan yang melampau akan menjadi nombor yang hampir kepada +10, yang akan memberikan isyarat bahawa pasaran akan berubah dalam arah yang positif, dengan lembu yang mengawalnya.
Khusus untuk indeks sentimen, kedudukan negatif berkisar dari -1, yang ditugaskan apabila lembu jantan adalah 51% atau lebih tinggi, sehingga -10, yang merupakan kedudukan maksimum, yang diberikan apabila lembu jantan lebih dari 60%. Sekiranya lembu jatuh di bawah 45%, Kedudukan +1 dianggap dan jika lembu jatuh ke 36% atau lebih rendah, bacaan maksimum +10 diberi. Dalam arah yang bertentangan, kedudukan -10 dikatakan jika beruang jatuh di bawah 20%, dan ranking ini tetap aktif selama tiga bulan. Penimbangan sentimen hanya boleh mencapai peringkat maksimum -20.
Swings dalam Indeks
Pelabur Perisikan juga menunjukkan bacaan "jarang berlaku". Contohnya, jika beruang melebihi 55% yang lain +10 ditambahkan ke ranking selama enam bulan. Pada bulan Disember 1994, contohnya, lembu jantan adalah sehingga 59% + selama dua minggu berturut-turut, memancarkan tahap tertinggi kenaikkan yang didaftarkan oleh indeks dalam 12.5 tahun. Juga, pada Februari 1995, coretan penurunan harga terpanjang dalam sejarah indeks, yang berlangsung selama 45 minggu, berakhir.
Tujuh "peristiwa" menurun sebelumnya telah diikuti dengan keuntungan purata sebanyak 29.9% dalam sembilan bulan. Berikutan trend yang sama yang dipamerkan oleh corak indeks sentimen masa lalu, Dow sebenarnya mengumpul 29% pada November 1995, menjadikan peristiwa Februari 1995 sebagai peramal kontrarian yang penting. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa, walaupun dalam hal peristiwa penting yang ditunjukkan oleh indeks sentimen, beberapa minggu dan bahkan bulan diperlukan untuk pasaran bergerak dalam arah kontrarian.
Penyelidikan Akademik
Walaupun indeks Kepintaran Investor yang terkenal dicipta pada tahun 1950-an dan ditapis pada tahun 1960-an, tidak sampai pada abad ke-20 yang indeks itu dimasukkan ke dalam ujian yang ketat. Pada tahun-tahun menjelang tahun 2000, penulis dari Universiti Santa Clara menjalankan kajian, ditulis oleh Ken Fisher, Ketua Pegawai Eksekutif Fisher Investments, dan Meir Statman, profesor kewangan Glenn Klimek di Santa Clara University. Kajian mereka menunjukkan hanya korelasi yang lemah antara Indeks Sentimen Risiko Pelabur dan titik perubahan pasaran utama. Kajian itu menyimpulkan yang berikut: "Kami mendapati hubungan antara sentimen penulis surat berita seperti yang diukur oleh kaji selidik Pelabur Risiko dan pulangan S & P 500 masa depan menjadi negatif tetapi tidak signifikan secara statistik."
Ia adalah untuk kritikan jenis ini bahawa Risiko Pelabur menjelaskan tujuan penunjuknya, pada masa yang sama memberikan ilustrasi yang baik tentang apa yang sentimen pelabur dan, mungkin lebih penting lagi, apa yang tidak. Terutama, seperti mana-mana penunjuk lain, indeks sentimen biasanya memberitahu anda apa-apa-kebanyakan masa sentimen pelabur dipenuhi dalam julat biasa, di mana bacaan neutralnya tidak akan memberikan indikator dagangan berguna apa pun. Ini "jangkaan normal" Pelabur Perisikan menganggap sebagai 45% lembu, 35% beruang, dan 20% pembetulan.
Garisan bawah
Ringkasnya, sentimen pelabur paling kerap neutral, tetapi ia juga boleh sedikit terlalu menaik atau menurun. Sebaliknya, isyarat yang paling ketara diberikan oleh kedudukan kenaikan harga yang lebih rendah atau lemah dan oleh kejadian yang kurang biasa dari pembacaan "peristiwa" penting. Pelabur Indeks sentimen perisikan telah menunjukkan korelasi yang tinggi dengan peristiwa utama dan prestasi sebenar pasaran.
