Walaupun terdapat banyak skandal yang telah memasuki stoknya, Wells Fargo & Co. (WFC) mengejutkan telah mengalahkan anggaran pendapatan konsensus setakat tahun ini. Nombor EPS melebihi jangkaan lebih daripada 10% dalam S1 dan 13% dalam S2, bagi Yahoo Finance.
Sebaliknya, prestasi saham Wells Fargo mencerminkan keraguan yang mendalam di pihak pelabur kerana ia bersedia untuk melaporkan keuntungan 3Q pada pertengahan Oktober. Sahamnya telah meningkat hanya 9.5% untuk tahun ini hingga hari Isnin sementara Indeks KBW Bank meningkat 17.2%, sementara Indeks S & P 500 (SPX) mencatatkan keuntungan 19.3%. Prestasi yang keterlaluan itu mungkin merangsang kesabaran walaupun pelabur jangka panjang seperti Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Warren Buffett, pemilik utama saham bank.
Apa Pelabur Menonton
Seperti bank lain, Wells Fargo menghadapi masalah makro yang kuat, termasuk kadar faedah yang lebih rendah dan ekonomi perlahan. Keputusan Federal Reserve untuk memulakan program pemotongan kadar faedah telah mewujudkan persekitaran makro negatif untuk keuntungan keuntungan Wells Fargo, terutamanya margin faedah bersih, yang cenderung jatuh apabila kadar faedah jatuh. Yang merosot keuntungan Wells Fargo pada suku kedua. Untuk menarik dana yang mencukupi daripada pendeposit, Well Fargo terpaksa menaikkan hasil purata yang dibayarkan pada deposit yang membayar bunga dari 0.89% pada S1 2019 kepada 0.96% pada S2Q 2019, laporan The Wall Street Journal. Akibatnya, margin faedah bersih bank jatuh dari 2.91% kepada 2.82%, dan pendapatan faedah bersihnya menurun sebanyak $ 216 juta. Pelabur akan berminat untuk melihat apakah trend ini berterusan apabila ia melaporkan.
Anggaran Penganalisis
Dengan beberapa akaun, pelbagai krisis Wells Fargo telah menyebabkan bank merosot dari pemberi pinjaman yang agresif dan cepat berkembang menjadi bank pertumbuhan yang perlahan yang menggunakan pengurangan kos untuk meningkatkan keuntungan.
Walaupun begitu, pelabur mungkin mendapati bahawa strategi penumpuan kos bank itu semakin pulih. Penganalisis menjangkakan laporan pendapatan yang tidak menguntungkan dari Wells Fargo. Anggaran projek konsensus semasa EPS sebanyak $ 1.16 pada Suku tahun 2019, naik 3 sen atau 2.7% pada asas tahun ke tahun (YOY), tetapi turun dari $ 1.20 pada S1 2019 dan $ 1.30 pada S2 2019. Berkenaan dengan hasil, ramalan konsensus $ 20.88 bilion pada Suku tahun 2019, turun 4.8% YOY, dan turun sebanyak 1.0% dari S2 2019.
Pinjaman Lemah Cemerlang
Pertumbuhan pinjaman Wells Fargo telah berhenti. Purata pinjaman terkumpul, pemacu utama keuntungan, telah berlarutan, dengan angka 2Q 2019 sebanyak $ 949.9 bilion naik hanya 0.4% YOY, tetapi turun sebanyak 0.3% dari suku sebelumnya, bagi pendapatan pendapatan suku tahun kedua syarikat. Dari segi kecemerlangan, aset tidak berbayar adalah hanya $ 6.3 bilion pada S2 2019, turun 17.1% YOY dan sebanyak 13.7% daripada suku sebelumnya. Sekiranya keputusan 3Q 2019 menunjukkan peningkatan kualiti pinjaman, ia mungkin mengimbangi kebimbangan mengenai pertumbuhan pinjaman yang berkurangan.
Wells Fargo masih belum melancarkan skandal amalan jualan 2016 sepenuhnya di belakangnya, yang telah mencemarkan reputasinya dan menyebabkan pengawasan pengawalseliaan yang lebih baik. Untuk memenuhi sasaran jualan, kakitangan Wells Fargo telah membuka akaun untuk pelanggan tanpa pengetahuan atau persetujuan mereka secara besar-besaran. Skandal itu telah membuat prospektif pelanggan berhati-hati hingga ke hari ini, satu lagi laporan Jurnal.
Memang, bank telah menunjukkan bahawa program pengurangan kos keseluruhannya terhalang oleh keperluan untuk membelanjakan lebih banyak mengenai usaha pengurusan risiko dan pematuhan sebagai tindak balas terhadap pengawasan pengawalseliaan yang lebih tinggi.
Melihat ke hadapan
Ia akan mengambil seorang CEO baru untuk memberikan arahan bank - jika mereka boleh mengupah satu. Pengurusan berada dalam kekacauan, dengan slot Ketua Pegawai Eksekutif masih belum dipenuhi secara tetap sejak penyandangnya sebelumnya bersara pada bulan Mac. Lebih buruk lagi, sumber menunjukkan Jurnal bahawa beberapa calon teratas telah menolak tawaran untuk memimpin bank bermasalah. "Ia seperti sebuah kapal tanpa enjin di laut tinggi, " seperti Brian Kleinhanzl, seorang penganalisis di Keefe, Bruyette & Woods, menulis kepada pelanggan, mengikut Journal.
