Apa Adakah Vintage Mean?
Vintage adalah istilah slang yang digunakan oleh peniaga sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan pelabur untuk merujuk kepada MBS yang berpengalaman dalam tempoh masa tertentu. MBS biasanya mempunyai tempoh kematangan sekitar 30 tahun, dan "vintage" isu tertentu memperlihatkan pemegang itu kepada kurang prabayar dan risiko lalai, walaupun risiko menurun ini juga menghalangi kenaikan harga.
Vintage Dijelaskan
Pinjaman asas MBS vintaj tertentu mempunyai ciri-ciri unik, seperti kebakaran, yang menjadikan perdagangan vintaj pada harga premium. Ciri-ciri unik ini adalah hasil daripada bagaimana asas aset dalam MBS dikumpulkan. Kebanyakan MBS menyusun aset yang mendasari wilayah geografi tertentu dengan istilah yang sama dengan kadar matang dan kadar faedah. Ini menjadikan pelan pembayaran peramalan lebih diramalkan.
MBS adalah sebuah kenderaan pelaburan yang kebanyakannya diterbitkan oleh syarikat yang ditaja kerajaan AS (GSE). Pelaburan terdiri daripada obligasi hutang yang dikaitkan dengan kumpulan pinjaman gadai janji, terutamanya pinjaman harta kediaman. Keamanan, yang mewakili tuntutan tertentu terhadap pembayaran prinsipal dan faedah yang terhutang oleh peminjam, kemudiannya dikeluarkan oleh entiti penciptaan.
Vintage seperti yang digunakan untuk MBS
Istilah vintage berkaitan dengan umur sesuatu item yang berkaitan dengan tahun yang diciptakannya. Jika item telah dibuat pada tahun 2012, maka tahun vintaj adalah tahun 2012, dan umurnya boleh ditentukan dengan menolak tahun vintaj dari tahun semasa. Variasi dalam vintages MBS tertentu mungkin mewakili tahap risiko yang berbeza kepada pelabur. Dengan krisis gadai janji subprima AS yang bermula pada tahun 2007, contohnya, peminjam telah mula memunculkan banyak gadai janji berisiko tinggi dari sekitar 2004 hingga 2007. Pinjaman dari tahun-tahun vintaj ini menunjukkan kadar faedah yang lebih tinggi, dan oleh itu lebih berisiko daripada pinjaman yang dibuat sebelum dan selepas itu.
Faktor Lain untuk Menentukan Risiko
Walaupun vintaj mungkin satu faktor yang digunakan untuk menentukan risiko yang wujud dari MBS tertentu, faktor lain juga dipertimbangkan. Dalam kes ini, dua MBS dengan vintaj yang sama mungkin mempunyai tahap risiko yang diandaikan dan oleh itu, mungkin mempunyai nilai yang berbeza. Beberapa faktor tambahan termasuk baki nilai kolam gadai janji, nilai semasa pasaran hartanah yang menyokong gadai janji dan faedah terakru.
Jadual Pembayaran MBS
Jadual pembayaran MBS berbeza dari banyak kenderaan pelaburan lain. Walaupun bon boleh dibayar secara semiannually, setiap tahun atau pada tarikh matang yang telah dipersetujui sebelum ini, MBS membayar kepada pelabur secara bulanan. Walaupun pembayaran bon hanya termasuk faedah yang diperolehi sehingga tarikh matang, di mana sekaligus jumlah prinsipal asal dikembalikan, MBS menyediakan bayaran bulanan kedua-dua faedah dan sebahagian daripada prinsipal. Bayaran bulanan yang diperlukan bersesuaian dengan jadual pembayaran tradisional peminjam gadai janji.
