Isi kandungan
- Lihatlah Peti
- Cara Menggunakan Kotak Gaya
- Kotak Gaya Ekuiti Antarabangsa
- Kotak Gaya Pendapatan Tetap
- Beyond Morningstar
- Di luar Dana Bersama
- Garisan bawah
Kotak gaya adalah perwakilan grafik ciri-ciri dana bersama. Penyedia penyelidikan perkhidmatan kewangan Morningstar, Inc. mempopularkan alat ini dengan meletakkannya bersama sistem penarafan dana bersama yang terkenal, yang meletakkan dana bersama dengan memberi mereka antara satu dan lima bintang. Akibatnya, banyak pelabur dana bersama telah menjadi biasa dengan kotak gaya dan penggunaannya sebagai alat untuk menilai dana bersama.
Pada masa yang sama, kotak gaya adalah alat dengan beberapa aplikasi praktikal lain. Baca terus untuk mengetahui bagaimana kotak gaya boleh digunakan untuk mengkategorikan dana bersama dan sekuriti individu dan untuk membantu anda memahami pengurusan wang dan strategi peruntukan aset portfolio anda.
Lihatlah Peti
Kotak gaya ekuiti domestik direka untuk membantu dalam penilaian sekuriti dan merupakan jenis alat yang paling terkenal dan paling popular. Kotak ekuiti domestik Morningstar, ditunjukkan di bawah, menyediakan sistem klasifikasi ekuiti mudah.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2020
Paksi menegak dibahagikan kepada tiga kategori, yang berdasarkan pada topi pasaran. Bagi penilaian dana bersama, metodologi penilaian pasaran proprietari Morningstar digunakan untuk menilai stok asas dalam setiap dana bersama untuk menentukan topi pasaran dana. Daripada 5, 000 saham dalam pangkalan data ekuiti domestik Morningstar, 5% teratas dikategorikan sebagai topi besar. 15% seterusnya diklasifikasikan sebagai cap sederhana, dan stok yang lain diklasifikasikan sebagai penutup kecil.
Paksi mendatar juga dibahagikan kepada tiga kategori, berdasarkan penilaian. Sekali lagi, stok asas dalam setiap portfolio dana bersama dikaji semula. Nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) dan nisbah harga-ke-buku (P / B) digunakan sebagai asas pengiraan matematik yang mengakibatkan klasifikasi setiap saham sebagai pertumbuhan, campuran, atau nilai. Gabungan istilah digunakan untuk menerangkan stok yang memperlihatkan ciri pertumbuhan dan nilai.
Cara Menggunakan Kotak Gaya
Bersama-sama, paksi menegak dan mendatar boleh digunakan untuk mengelaskan dana bersama menjadi satu daripada sembilan kategori:
- Besar nilaiLarge blendLarge growthMedium valueMedium blendMasa pertumbuhanMenilai kecilPermukaan kecilLaman pertumbuhan
Sistem pengkategorian ini berguna dalam menentukan bagaimana pelaburan sesuai dengan portfolio pelaburan tertentu dari perspektif peruntukan aset. Sesetengah pelabur menggunakannya untuk mencari dana untuk setiap kategori, sementara yang lain menumpukan pada bidang tertentu. Sebagai contoh, pelabur yang agresif mungkin memberi tumpuan terutamanya kepada dana permodalan kecil atau dana pertumbuhan. Namun, penempatan dana dalam kotak gaya tidak hanya berguna dalam memilih pelaburan. Ia juga berguna untuk jangka panjang, di mana data kotak gaya sejarah boleh digunakan untuk mengesahkan konsistensi kepelbagaian portfolio.
Kotak gaya yang sama yang digunakan untuk menilai dana bersama juga boleh digunakan untuk menilai stok dan bon individu; Lagipun, kotak-kotak itu telah digunakan untuk menilai setiap keselamatan yang mendasari dalam dana tertentu sebelum data rata-rata untuk menyediakan penarafan peringkat dana. Ramai pelabur tidak mengetahui penggunaan kotak gaya ini; hasil daripada sistem penarafan terkenal Morningstar untuk dana bersama, banyak syarikat dana lain telah menerima penempatan kotak gaya bersama sistem penarafan bintang, untuk tujuan pemasaran, dan ini telah membayangi kegunaan lain alat itu.
Sebagai tambahan kepada kotak gaya ekuiti domestik, Morningstar menawarkan dua yang lain: kotak gaya ekuiti antarabangsa dan kotak gaya pendapatan tetap.
Kotak Gaya Ekuiti Antarabangsa
Kotak gaya ini kelihatan sama seperti sepupu domestiknya, dengan topi pasaran pada paksi menegak dan penilaian sepanjang paksi mendatar. Walaupun mereka kelihatan sama, mereka menggunakan spesifikasi yang berbeza untuk menentukan topi pasaran dan penilaian. Di dalam kotak gaya ekuiti antarabangsa, topi pasaran adalah berdasarkan paras aset pasaran median dalam dana tertentu, dengan setiap aset diukur dan diperhitungkan ke dalam keseluruhannya. Penilaian menggunakan nisbah harga-ke-tunai berbanding P / E, yang, boleh dikatakan, membuat perbandingan lebih mudah antara sekuriti, kerana data pendapatan boleh dikira secara berbeza dari negara ke negara.
Kotak Gaya Pendapatan Tetap
Di samping kotak gaya ekuiti, terdapat kotak gaya untuk pelaburan tetap pendapatan. Seperti kotak gaya ekuiti, kotak gaya pendapatan tetap boleh digunakan untuk mengkategorikan pelaburan dalam salah satu daripada sembilan kategori. Ia mengukur kualiti kredit pada paksi menegak, penarafan pelaburan sebagai tinggi, sederhana, atau rendah. Kadar paksi mendatar kadar sensitiviti kadar, seperti yang diukur oleh tempoh bon dalam portfolio (kematangan). Kategori tempoh termasuk pendek, pertengahan, dan panjang. Setiap ikatan asas dalam portfolio dana mempunyai kadar kualiti kredit yang berbeza dan tarikh matang yang ditetapkan, menjadikan pengkategorian mudah.
Beyond Morningstar
Walaupun Morningstar mendapat sebahagian besar kredit untuk kotak gaya, kebanyakan syarikat dana bersama Amerika Utara dan firma perkhidmatan kewangan peribadi telah mengadopsi kotak gaya, menyesuaikannya dengan konvensyen mereka sendiri. Sebagai contoh, dalam kotak gaya ekuiti paksi sering mengubah campuran untuk memasukkan teras, dan sederhana ke pertengahan. Metodologi pengkategorian proprietari juga boleh dibangunkan untuk digunakan dalam menentukan topi pasaran, tetapi kebanyakan metodologi beroperasi dalam parameter yang munasabah berdasarkan piawaian industri.
Di luar Dana Bersama
Selain mengembangkan kotak gaya proprietari, penyedia penyelidikan dan penganalisis sekuriti telah melampaui penggunaan alat ini untuk menilai dana bersama dan sekuriti individu, mengamalkannya untuk menilai dan mengkategorikan pengurus wang. Penganalisis kajian menggunakan kotak gaya untuk mengembangkan portfolio hipotetikal yang menggabungkan pelbagai pengurus wang. Dengan cara ini, para pelabur bernilai tinggi dapat ditunjukkan bagaimana untuk membuat portfolio pelbagai melalui penggunaan pengurus wang individu. Data sejarah boleh digunakan untuk menjalankan pelbagai senario yang hampir tidak berkesudahan yang memberikan penganalisis, penasihat kewangan dan pelabur peluang untuk mempertimbangkan keputusan prestasi dan konsistensi gaya yang akan mengakibatkan daripada menggabungkan pengurus wang pelbagai dalam permutasi tertentu dan peruntukan peruntukan aset. Jenis analisis yang sama juga boleh dilakukan dengan sekuriti individu.
Di luar pemilihan pelaburan, kotak gaya juga memainkan peranan dalam pemantauan sama ada atau tidak pengurus wang tetap bersesuaian dengan gaya pengarangnya. Sebagai contoh, seorang pengurus teras yang menunjukkan kecenderungan untuk membeli stok nilai akan dilabelkan "teras dengan kecondongan nilai." Sekiranya pengurus itu tiba-tiba mula memihak kepada saham pertumbuhan, pelabur ingin membuat nota gaya hanyut ini dan mempertimbangkan memilih pengurus baru jika penambahan stok pertumbuhan bertentangan dengan model peruntukan aset yang diingini atau menggerakkan portfolio dalam arah yang tidak memenuhi objektif pelaburan jangka panjang mereka. Oleh kerana akaun berasingan dijual melalui penasihat kewangan profesional, penasihat anda dengan mudah boleh memberikan maklumat kotak gaya sekiranya anda ingin melihatnya.
Garisan bawah
Sama ada anda menggunakan kotak gaya untuk meninjau dana bersama, sekuriti individu, atau pengurus wang, ia adalah alat yang mudah dan sangat berguna yang akan terus memainkan peranan dalam penilaian pelaburan. Ia juga boleh membantu anda menentukan peruntukan aset keseluruhan portfolio anda dengan memikirkan di mana pemilikan anda sesuai di dalam kotak. Walaupun anda tidak pernah menggunakan kotak gaya sendiri, anda boleh yakin bahawa industri pelaburan akan terus bergantung pada alat yang diuji masa ini untuk memasarkan produknya dan membimbing pelabur dalam keputusan mereka.
